Appel de présentation des résultats de l’Elmet Group pour le deuxième trimestre 2026 : Retards dans le financement des commandes en attente et insuffisance dans la clarté de la production par satellite

Date de l'appel13 août 2026

Résultats financiers

• Revenus66,4 millions de dollars, soit une hausse de 35,2 % par an.
• EPSPerte nette de 0,16 $ par action, contre un bénéfice net de 0,06 $ par action au deuxième trimestre 2025 ; BPS ajusté de 0,18 $ par action, contre 0,14 $ par action au deuxième trimestre 2025.
• Marge brute25 %, en hausse de 430 points de base par an

Commentaires sur les affaires commerciales:

Croissance des revenus et augmentation du backlog :

• La société Elmet Group a fait part de ses résultats.revenusde66,4 millions de dollarspour le Q2 2026,up 35%An año sur an año.
• Le stock de commandes ouvertes est monté à131,5 millions de dollarsune augmentation de55%de l’année précédente.
• Cette croissance est due à une exécution opérationnelle efficace, à une gestion stratégique des marchés de prix des métaux, et à une demande croissante dans les secteurs aérospatial, défense, gouvernemental, industriel, médical et semi-conducteurs.

Marge brute et prix des matériaux :

• Le bénéfice brut de l’entreprise a augmenté.63.7%à16,6 millions de dollars, ce qui entraîne un bénéfice net de25%pour le Q2 2026, par rapport à20.7%l’année précédente.
• Cette augmentation est attribuée aux accords de fournisseurs stratégiques qui ont permis à l’entreprise de bénéficier des hausses des prix du tungstène et du molybdène, ainsi que des améliorations de la productivité dans sa division CMC.

Dépenses opérationnelles et impact de l’IPO :

• Les dépenses opérationnelles ont augmenté.251.2%à24,2 millionscomparé à6,9 millionsen Q2 2025.
• Une part importante de cette augmentation était due aux récompenses basées sur les actions, en particulier14,2 millionsRelatif à la attribution des récompenses suite à l’IPO, ainsi que aux coûts liés à l’IPO et au respect des exigences d’une société publique.

Métriques financières ajustées :

• Le EBITDA ajusté pour le second trimestre 2026 a augmenté.57.2%à8,9 millions de dollars.
• Cette amélioration est due aux améliorations des performances opérationnelles au sein de la division CMC, malgré les difficultés liées à l’augmentation des coûts des matériaux.

Backlog et demande du marché ADG :

• Le retard dans le marché de l’aéronautique, de la défense et du gouvernement a augmenté.100.5%Avec des contributions importantes provenant de nouveaux programmes en développement.
• Cette augmentation est principalement due à une combinaison de nouveaux contrats de programme et de contrats de production pluriannuels, reflétant une forte demande dans ce secteur.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a souligné des « résultats solides », un « stock de commandes record » et une « accélération de la croissance des revenus et de la rentabilité ». Elle a également noté des « effets positifs sur la productivité » et a déclaré qu’elle était « bien positionnée pour répondre efficacement aux besoins du futur » dans un environnement opérationnel à long terme très favorable.

Q&R:

• Question de Colin Canfield (Cantor)Peut-être que, en commençant par les munitions, nous avons reçu des prix importants pour les systèmes de défense antimissile destinés aux entreprises de défense. Il semble que ces prix ne soient pas encore reflétés dans le backlog. Donc, si vous pouviez décrire la quantité ou l’importance de ces commandes potentielles, ainsi que le moment prévu où elles pourraient être livrées…
  RéponseAucun ordre de réduction significative liés aux nouveaux contrats pluriannuels n’a été reçu ; seules des activités modestes liées aux demandes d’offres et des ordres de financement restants ont été observés.

• Question de Colin Canfield (Cantor)Et puis, peut-être en suivant l’échange sur les calculatrices orbitales du dernier trimestre, pourriez-vous expliquer dans quelle état se trouvent les discussions initiales avec SpaceX, et comment vous envisagez les exigences liées aux chaînes d’approvisionnement intérieures aux États-Unis pour les satellites de calculatrices orbitales, par rapport aux sources d’approvisionnement internationales.
  RéponseAucune commande de la part de SpaceX pour le moment, mais des produits sont fabriqués pour d’autres entreprises de satellites. On observe également une expansion dans les domaines liés aux drones de défense et aux satellites utilisés pour la défense depuis l’espace.

• Question de Jim Ricciuti (Needham & Company)J’espérais voir un peu plus de croissance dans le volume des commandes en attente, en dehors de l’ADG. Bien sûr, vous avez vu une croissance significative dans les commandes en attente liées à l’ADG. Mais je me demande si vous prévoyez une reprise des activités de commande auprès de vos grands clients médicaux.
  RéponseLa volatilité des commandes des clients médicaux entraîne des fluctuations dans le groupe de commandes “autres”. La demande est en hausse, mais les modèles de commandes sont incohérents, avec une grande variabilité par rapport aux trimestres précédents.

• Question de Jim Ricciuti (Needham & Company)Si nous pouvions changer un peu de sujet et parler des marges… Évidemment, les marges brutes sont très élevées au deuxième trimestre. Je ne sais pas si cela est indiqué dans vos documents comptables, ou si vous pouvez nous dire combien de bénéfices vous avez obtenus grâce aux prix appliqués sur les marges brutes. Quant aux questions liées aux marges, il s’agit des marges EBITDA. Vous avez constaté une bonne amélioration dans ce domaine pour CMC, mais on ne voit pas encore beaucoup d’amélioration sur le plan EMP.
  RéponseLe taux de marge brute de CMC est en hausse en partie grâce à l’augmentation des prix du tungstène, grâce aux accords de fourniture et aux gains de productivité. Les taux de marge EBITDA de EMP sont affectés par des difficultés opérationnelles au deuxième trimestre, mais on s’attend à une amélioration à l’avenir.

• Question de Chip Moore (Roth MCAM)J’aurais voulu peut-être approfondir l’analyse concernant les aspects industriels, la force qui existe là-dedans, n’est-ce pas ? Je pense qu’il y a un taux de croissance de 64 %, ou quelque chose du genre. Peut-être quelques tendances que l’on observe, ainsi que des zones où il y a de la force.
  RéponseLa force industrielle est alimentée par la demande dans les divisions EMP (composants à micro-ondes) et CMC (produits en tungstène/molybdène). Aucun retrait significatif n’est attendu.

• Question de Chip Moore (Roth MCAM)Et, vous savez, peut-être devrions-nous revenir au niveau des matériaux bruts. Vous avez fait un excellent travail dans la gestion de cela, en particulier avec le tungstène, qui est sujet à de fortes fluctuations de prix. Il semble que cela ait contribué aux marges bénéficiaires du secteur CNC. Quelles sont les possibilités à court terme concernant les variations des prix et des matières premières ?
  RéponseLes marges de la division EMP ont diminué légèrement en raison des augmentations plus rapides des coûts des matériaux que prévu ; nous travaillons actuellement à ajuster les prix des commandes en attente.

• Question d’Austin Muller (Canaccord Genuity)Je pense que nous avons déjà discuté des opportunités élevées pour certains systèmes de missiles et structures destinés à Tungsten et Mali. Mais je me demandais si nous pouvions réfléchir à la manière dont nous devrions gérer l’augmentation du bénéfice net, compte tenu des volumes importants de production qui pourraient se produire dans les 12 à 24 mois à venir.
  RéponseLa croissance future sous l’impulsion de ADG devrait entraîner des marges plus élevées et différenciées. Il est possible d’atteindre et de maintenir une marge brute de 30 % au cours des 4-5 prochaines années.

• Question d’Austin Muller (Canaccord Genuity)D’accord. Pouvez-vous commenter le budget de base pour l’exercice financier 27, ainsi que les projets de réconciliation financière dont il est question ? Est-ce que vous voyez des opportunités pour des fonds d’investissement supplémentaires destinés à l’industrie défensive, afin d’augmenter la capacité de l’entreprise ?
  RéponseSurveiller activement les opportunités de financement gouvernemental ; prêt à poursuivre des investissements supplémentaires pour la base industrielle de défense lorsque des fonds sont disponibles.