EIA est toujoursime que 600 000 barils par jour de pétrole du Moyen-Orient ne sera pas disponible en 2027 – pourquoi le pétrole pourrait rester cher.

La principale divergence de l’EIA : le secteur des transports peut se remettre en place avant que les barils ne le fassent.

Le plus grand risque du marché peut être une erreur de timing, et non une erreur de direction. L’EIA anticipeLes livraisons commenceront à se remettre progressivement à partir de septembre.Cela peut inciter les traders à chercher des solutions pour réduire les prix tôt. Mais le niveau de base physique reste élevé : environ 600 000 barils par jour de pétrole du Moyen-Orient pourrait rester hors service à la fin de l’année 2027. Dans ce cas, le prix du pétrole peut rester stable, même si les événements géopolitiques se améliorent.

Pourquoi la reprise peut être inégale

Il s’agit principalement d’une question de chronologie. L’EIA indique que les livraisons pourraient commencer à se remettre dès septembre, maisLe retour de la production régionale prendra plus de temps.En juillet, environ 5,5 millions de barils par jour de pétrole du Moyen-Orient ont été arrêtés de la production, ce qui représente plus de 5 % de la consommation mondiale de pétrole. C’est une écart important que le marché doit combler rapidement, même si les flux commerciaux s’améliorent plus tôt.

Pourquoi c’est important maintenant

L’optimisme est compréhensible, car le secteur du transport pourrait se remettre en ordre en premier. Mais si les flux de marchandises se normalisent avant que la production ne se rétablisse, les prix ne s’abaisseront peut-être pas immédiatement. En réalité, le marché pourrait rester tendu plus longtemps que prévu.

Les mesures de réduction des coûts de transport ne résolvent pas automatiquement le problème de l’équilibre du baril.

Des vêtements plus serrés maintiennent le sol en place.

Une voie d’eau plus stable aide au transport, mais elle ne restaure pas instantanément la production. L’EIA prévoit que…Les stocks mondiaux de pétrole diminueront en moyenne de 2,6 millions de barils par jour en 2026.Après une diminution moyenne de 8,5 millions de barils par jour au deuxième trimestre, cela indique qu’le marché épuise ses réserves plus rapidement que prévu. Il ne reste donc plus aucune réserve suffisante pour faire face aux besoins futurs.

Cette pression est due aux pertes importantes en production. L’EIA indique que l’Irak, l’Arabie saoudite, le Koweït, les Émirats arabes unis, le Qatar et Bahreïn ont réduit leur production de 10,5 millions de barils par jour en avril. Les problèmes de production sont également liés aux grandes quantités de stock restants en mai et juin. Ainsi, même si les flux par le détroit de Hormous s’améliorent, le système pourrait fonctionner avec moins de goulots d’étranglement.

Pourquoi les prix peuvent-ils rester soutenus

Le mécanisme de base est simple : les mesures de soutien aux exportations peuvent réduire le chaos, mais des stocks plus faibles permettent de maintenir les prix stables. L’EIA prévoit que les prix du pétrole augmenteront, ce qui entraînera une diminution de la demande mondiale, en particulier en Asie. Elle suppose également que les stocks mondiaux se remplaceront à nouveau en 2027. Cela suggère donc qu’il serait préférable d’attendre un ralentissement plus tard plutôt que de ne pas avoir de ralentissement du tout.

La différence importante est le moment. Si une partie de la production régionale reste hors service jusqu’à la fin de l’année 2027, la reprise des stocks pourrait être plus lente, et le cours des prix plus stable que ne le suggérerait simplement un indice relatif à les conditions de transport plus calmes.

Ce que le marché peut encore sous-estimer

AvecBrent près de 89,63 dollarsEt le WTI est proche de 83,91 $. Le pétrole reste donc sensible aux tensions géopolitiques. Le risque majeur ne peut pas être un nouvel pic brut des prix, mais plutôt l’hypothèse selon laquelle les prix baisseront dès que la situation politique s’améliore, même si…La reprise de la production prend plus de temps que la reprise du transport..

Pourquoi une seule opération d’inventaire aux États-Unis ne résout pas le débat

Les sceptiques peuvent montrer les données boursières américaines récentes comme preuve que la demande s’affaiblit et que l’appétit pour les actions est excessif. C’est un argument valable à court terme. Mais cela ne résout pas entièrement le problème global. L’EIA espère toujours…Les stocks mondiaux de pétrole vont diminuer.En 2026, même si les livraisons commencent à se remettre de leur situation en septembre. Cela rend septembre un test important pour déterminer si les commerçants confondent une amélioration logistique avec une véritable reprise de l’approvisionnement.

Que regarder ensuite

Indicateurs qui soutiennent la vision du marché tendu : – Le prix du Brent reste proche ou teste le niveau des 90 dollars. – La force du marché continue malgré des données mitigées concernant les stocks aux États-Unis. – Des signes indiquant que la production régionale reprend plus lentement après les conditions de transport améliorées.

Indicateurs qui remettent en question la thèse : – Refus clair des prix, alors que les stocks continuent d’augmenter. – Une reprise plus rapide de la production au Moyen-Orient que ce à quoi l’EIA s’attend actuellement. – Les tendances des stocks diminuent suffisamment rapidement pour compenser les environ 600 000 barils par jour qui devraient encore être absent du marché d’ici fin 2027.