Appel d’information sur les résultats d’eBay pour le deuxième trimestre 2026 : La composition du GMV et la stratégie des frais C2C sont contradictoires.

Date de l'appel5 août 2026

Résultats financiers

• Revenus3,13 milliards de dollars, soit une augmentation de 14 % par rapport à l’année précédente.
• EPSLe EPS non GAAP est de 1,60 $, soit une hausse de 17 % par rapport à l’année précédente ; le EPS GAAP est de 1,21 $.
• Marge bruteMarge brute non conforme aux normes GAAP de 74,1 %, en hausse de 1 point par rapport à l’année précédente.
• Marge d’exploitationLes revenus d’exploitation non conformes aux normes GAAP ont augmenté de 16 %, atteignant 893 millions de dollars ; le taux de marge d’exploitation n’est pas indiqué explicitement en pourcentage.

Orientation :

• Le GMV consolidé de Q3 devrait se situer entre 22 et 22,4 milliards de dollars. Cela représente une croissance neutre par rapport au taux de change de l’ordre de 10-12 %, ainsi qu’une croissance organique de l’ordre de 7-9 %.
• Les revenus consolidés prévus pour la Q3 se situeront entre 3,07 et 3,12 milliards de dollars (~8-10% de croissance neutre par rapport au taux de change, ~7-9% de croissance organique).
• La croissance des revenus d’exploitation non conformes aux normes GAAP est attendue entre 1 % et 5 % en glissement annuel (marge de 25,1 % à 25,6 %).
• Le EPS non GAAP pour Q3 est estimé entre 1,36 et 1,42 dollars, soit une croissance annuelle de 1-5%.
• La croissance du GMV consolidé sur l’année entière devrait se situer entre 11,5 % et 12,5 %. En situation neutre par rapport au change.
• Le chiffre d’affaires consolidé sur l’année entière devrait augmenter de 11 % à 12 % par rapport à l’année précédente.
• La croissance des revenus d’exploitation non conformes aux normes GAAP sur l’ensemble de l’année est estimée entre 10 % et 12 % par an.
• La croissance du bénéfice par action non conforme aux normes GAAP sur l’ensemble de l’année est attendue entre 10 % et 12 % par an.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Performances financières solides :

• eBay a rapportéVolume des marchandises brutes (GMV)de22,4 milliards de dollars, up 14%en termes de croissance annuelle, etrecettesde3,13 milliards, 14%en comparaison annuelle pour le deuxième trimestre 2026.
• L’entrepriseRevenu d’exploitation non conforme aux normes GAAPa grandi16%à893 millions, etBénéfices par action non conformes aux normes GAAPaugmenté17%à$1.60.
• Cette performance a été favorisée par une dynamique soutenue dans toutes les priorités stratégiques, y compris les catégories de produits C2C et le ré-Commerce. Ces domaines représentaient ensemble plus de 70 % du GMV total.

Catégories de focus et croissance C2C :

• Catégorie de focus : GMVa grandi26%Avec des catégories comme les objets collectables, les motos, la mode et les produits rénovés qui contribuent de manière significative.
• C2C GMVaugmenté de plus de20%Le chiffre d’affaires total a dépassé les attentes, grâce à une croissance saine de deux chiffres pour les vendeurs et les fournisseurs, en particulier aux États-Unis et au Royaume-Uni.
• La croissance dans les catégories de produits et le marché C2C a été soutenue par des investissements dans la confiance, l’innovation et le marketing, ainsi que par l’introduction de nouvelles fonctionnalités telles que la garantie d’authenticité et les outils alimentés par l’intelligence artificielle.

Ebay Live et utilisation de l’IA :

• GMV d’Ebay Livea grandi de manière brutale8xEn comparaison avec l’année précédente au deuxième trimestre, on observe des augmentations significatives en nombre de spectateurs, en temps passé à regarder la chaîne, et en nombre d’articles vendus.
• L’IA est utilisée pour améliorer l’expérience d’achat, notamment grâce aux fonctionnalités de recherche et de découverte alimentées par l’IA. De plus, une nouvelle génération d’expérience d’affichage des produits a été développée et étendue à de nombreuses régions géographiques.
• Ces initiatives ont amélioré la création de listes, augmenté le nombre de vendeurs, et favorisé l’engagement des acheteurs ainsi que les taux de conversion.

Acquisition par Depop et adéquation stratégique :

• eBay a acquisit Depop pour1,4 milliardEn espèces, au prix d’achat de120 millions de dollarset ajustements supplémentaires.
• On s’attend à ce que l’intégration de Depop renforce la position d’eBay dans le marché C2C et le e-commerce, en particulier dans le domaine de la mode. Cela se fera grâce à l’extension de l’accès aux consommateurs plus jeunes, ainsi qu’à l’utilisation des capacités et de l’ampleur d’eBay.
• On s’attend à ce que cette acquisition contribue à la croissance du GMV et des revenus. Le dynamisme de Depop complétera les activités existantes d’eBay.

Performance internationale et spécifique au marché :

• L’entreprise américaine a eu un bon trimestre.GMV a augmenté de 24%.Alors que la croissance du GMV international s’est améliorée.4%En comparaison annuelle, sur une base neutre en devises extérieures.
• La croissance au Royaume-Uni, en Allemagne, en Australie et au Canada s’est améliorée de manière séquentielle, grâce aux investissements dans les catégories d’activités ciblées et dans le marché C2C.
• Les résultats montrent l’efficacité des stratégies adaptées dans différents marchés, malgré les défis macroéconomiques dans certaines régions.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a déclaré : « eBay a connu une nouvelle saison solide au deuxième trimestre. Les résultats ont dépassé les attentes communes, et les valeurs atteignent les extrêmes de nos objectifs financiers pour tous les indicateurs clés. » Ils ont également souligné que « il y a une dynamique positive dans toutes nos priorités stratégiques » et que « nous sommes confiants dans notre stratégie pour assurer une croissance durable et rentable ».

Q&R:

• Question de Colin Sebastian (Baird)Comment l’engagement des acheteurs sur eBay Live se manifeste-t-il dans l’ensemble de la plateforme et dans les autres catégories ? Quelles sont les prochaines tendances en matière d’IA sur eBay ?
  RéponseLes acheteurs en ligne dépensent 70 % plus que les acheteurs non en ligne, ce qui crée un effet d’attraction. Les prochaines étapes de l’IA incluent l’extension des fonctionnalités de mise en vente à tous les vendeurs C2C, ainsi que l’utilisation de l’IA dans la publicité, les recherches et les systèmes de gestion de la relation client.

• Question de Michael Morton (Moffett Nathanson)Quel est l’état des choses en termes d’intensité concurrentielle sur les marchés C2C aux États-Unis et à l’échelle internationale ? De plus, précisons la contribution du eBay Motors au GMV.
  RéponseL’opportunité dans le domaine de la mode C2C est importante, mais peu explorée. eBay Motors comprend à la fois des pièces/accessoires (la majorité des produits), ainsi que des véhicules. L’acquisition de Caramel améliore l’expérience utilisateur.

• Question de Ken Gorelsky (Wells Fargo)Discuter de l’opportunité de Depop, de l’intensité marketing et des leçons apprises en Europe.
  RéponseLe marché américain de Depop est moins important que celui d’eBay, mais il possède une taille totale importante. Les investissements sont financés par les fonds de marketing existants d’eBay, et l’objectif est de mettre en place un marketing complet et des coûts de livraison abordables.

• Question de Ross Sandler (Barclays)Mises à jour concernant les dynamiques de l’érosion et la confiance des consommateurs dans la croissance du GMV.
  RéponseQ3 devrait surpasser les comparaisons avec le partenariat avec Klarna et les gains en efficacité marketing antérieurs. En plus de dépasser les performances de Pokémon et de Bullion, la croissance sous-jacente est durable, ce qui soutient l’analyse plus optimiste pour l’ensemble de l’année.

• Question de Deepak Mathavanan (Cantor Fitzgerald)Fournir des informations détaillées sur la participation des vendeurs/acheteurs lors de l’activité eBay Live, ainsi que sur les ajustements de marketing effectués chez Depop.
  RéponseeBay Live est en train de passer à un modèle de service autonome, avec une augmentation de la participation des vendeurs. Les investissements en marketing pour Depop sont financés par les fonds existants dédiés au marketing C2C et à la mode sur eBay, afin d’assurer l’efficacité et de couvrir une taille de marché en croissance.

• Question de Ton Champion (Piper)Évoquer les opportunités de croissance du GMV à long terme et discuter des perspectives de croissance des acheteurs actifs.
  RéponseLa croissance est solide et durable ; les priorités stratégiques contribuent à une croissance de plus de 20 %. Les acheteurs actifs ont augmenté de 2 % dans le monde entier et de 6 % aux États-Unis. La base des acheteurs chez Depop est donc progressivement renforcée.

• Question de Michael McGovern (Bank of America)Discuter de la pénétration de la publicité qui approche de 3 %, et si c’est un seuil maximal.
  RéponseLe taux de pénétration de 3 % constitue un objectif à moyen terme. On s’attend à ce que la croissance de l’publicité continue de dépasser la croissance du GMV, grâce à l’adoption par les vendeurs, à la pénétration des listes de produits et aux optimisations pilotées par l’IA.

• Question de Nikhil Devnani (Bernstein)Déconstruire la croissance du GMV en fonction du volume d’ordres et de l’ASP. Les investissements ont-ils été accélérés par rapport à une forte performance commerciale ?
  RéponseLa croissance du GMV est équilibrée entre les acheteurs, la fréquence des achats, les articles vendus et le prix unitaire par article (déterminé par le mix de produits). L’entreprise a investi dans des opportunités à haut rendement, notamment sur Depop, tout en maintenant un flux financier sain.