Le dollar/le yen baisse de 0,37 %. Mais après une hausse de 2,4 % et des avertissements concernant une intervention, on ne peut pas parler de tendance.

L’intervention a changé la situation, mais pas le tableau complet.

Le plus récent0,37 % d’avance en dollarsOn dirait plutôt une pause qu’un nouveau trend positif pour USD/JPY. Après le mouvement du pair…2,4 % de baisse en un seul jourLors de la session précédente, ce mouvement plus limité ne ressemble pas vraiment à un nouvel élan boursier positif, mais plutôt à une réorganisation temporaire des positions.

L’intervention n’est plus seulement un bruit de vent.

Le contexte a changé. Les autorités japonaises ont agi.Intervention sur le marché de l’achat de yen et de la vente de dollarsEt le Trésor américain a ensuite demandé aux banques de…Prêt pour des actions futuresCela rend cette action moins une retraite habituelle, et plus une réaction du marché face à une résistance évidente lorsque le yen est faible.

Pourquoi le conflit plus important est-il toujours non résolu

C’est encore une lutte de politiques. Reuters rapporte que la BOJ estOn s’attend largement à ce que les taux d’intérêt à court terme restent stables à 1%.Ainsi, l’écart de taux avec les États-Unis n’a pas été comblé suffisamment rapidement pour éliminer le soutien du dollar par lui-même. L’intervention peut arrêter une hausse des taux, mais elle ne peut pas, en elle-même, réinitialiser l’ensemble du système financier.

Pourquoi le USD/JPY a encore des raisons de rester stable

Les taux d’intérêt plus élevés aux États-Unis continuent de soutenir le dollar.

Un ton plus hawkish de la Fed a contribué à faire augmenter les taux d’intérêt aux États-Unis.Le taux d’intérêt sur la note de 2 ans est de 3,928%.Et les 10 ans à 4,421 %. Ces niveaux soutiennent le dollar via le canal du rendement, surtout lorsque la Banque du Japon ne se déplace pas suffisamment rapidement pour combler l’écart de politique monétaire.

Le yên reste également vulnérable lorsque l’état d’esprit lié au risque se détériore.

Reuters dit queForce persistante en dollarsrefléchiDemande de refugeRelié aux tensions au Moyen-Orient. En d’autres termes, le dollar peut rester fort non seulement en raison des taux d’intérêt, mais aussi parce que les tensions mondiales peuvent renforcer la demande pour le billet américain.

160 reste la valeur que les marchands de lignes observent.

Comment les taureaux et les ours lisent la même zone

Le cas du taureau est simple : Tokyo a déjà montré qu’il est prêt à agir aux niveaux actuels. Le dollar a atteint…Le niveau clé 160Début juin, et plus tard…160.175Après la session motivée par l’intervention. Cela permet au marché de se concentrer sur le même domaine que les stratèges disent être surveillé pour une éventuelle poursuite des actions.

Le problème est que l’intervention pourrait plutôt aggraver la situation plutôt que de la résoudre. Si les taux d’intérêt aux États-Unis restent stables et si la Banque du Japon continue à agir de manière progressive, des pressions répétées autour de 160 peuvent persister, même après une baisse brutale des taux.

Qu’est-ce qui changerait la lecture ?

Si le USD/JPY continue de s’éloigner de 160 sans aucune intervention supplémentaire, cela indiquerait que la résistance située à proximité de cette valeur devient de plus en plus efficace.

Si cela continue à pousser dans cette zone et à progresser, alors les ventes récentes ressemblent davantage à un choc temporaire qu’à une rupture durable de tendance.

Quoi regarder ensuite

Pour l’instant, la situation semble encore plus défendable qu’inverse. Un changement plus clair vers une baisse du dollar nécessiterait des preuves plus solides, comme des taux d’intérêt plus faibles aux États-Unis ou une réduction plus rapide de l’écart de politiques monétaires. Un signe à surveiller est si les marchés commencent à évaluer…1,25 % à la fin de l’annéepour le Japon. Jusqu’à alors, cela ressemble davantage à une zone de conflit qu’à une tendance nouvelle et claire.