Les adresses actives de Dogecoin ont augmenté de 16 %. Le montant total est de 38 000.

À l’intention des investisseurs,

Le Dogecoin se situe à environ 0,07 $.Les adresses actives ont augmenté de 16 % cette semaine, atteignant plus de 44 000.Quelques titres de presse ont considéré cela comme un signe que les cours des actions sont en train de reprendre.

Le signal ne se trouve pas dans la variation en pourcentage. Il se trouve dans les chiffres absolus qui l’accompagnent, dans les mécanismes de supply qui continuent de détruire les détenteurs, et dans l’intérêt institutionnel qui représente…14,5 millions d’unités d’actifs dans les ETF au totalCela n’est pas une tendance d’afflux. C’est simplement un erreur de arrondi.

Voici ce que les données indiquent vraiment.

L’augmentation de l’adresse est du bruit dans une chaîne qui s’effondre.

Les indicateurs sur la chaîne blockchain fournis par CryptoRank montrent que le nombre d’adresses actives du Dogecoin a augmenté de environ 38 000 à plus de 44 000 en une seule semaine. Cela représente une augmentation de 16 %.

La base est importante. Quatre mille adresses supplémentaires sur un réseau dont la capitalisation boursière atteint 12 milliards de dollars ne représente pas une véritable revitalisation. C’est juste du bruit autour d’un silence total.

Avec 44 000 adresses actives pour Dogecoin, sur un marché coté 12 milliards de dollars, cela signifie que la moyenne des portefeuilles actifs contrôle environ 270 000 dollars en valeur de DOGE. Ce n’est pas une adoption généralisée. C’est plutôt le comportement des “whales” qui influencent le marché.

Et les baleines disposent de toute l’approvisionnement nécessaire. Selon les données de BitInfoCharts pour le mois de mai 2026,Les 10 adresses les plus importantes en Dogecoin détiennent 44,38 % de toutes les unités DOGE.Les 10 000 adresses les plus importantes représentent 91,34 % du total. Lorsque le nombre d’adresses actives varie, il s’agit presque certainement de mêmes comptes concentrés qui changent de position – et non de nouveaux utilisateurs qui arrivent.

Le problème de l’inflation n’est mentionné dans aucun titre.

Le Dogecoin n’a pas une quantité limitée de supply. Il y a une émission fixe de 10 000 DOGE par bloc, qui se produit chaque minute. Cela signifie qu’environ 5,26 milliards de nouveaux DOGE sont créés chaque année.

Compte tenu d’une offre de monnaie en circulation d’environ 154 milliards de DOGE à la mi-2026, cela entraîne une taux d’inflation effective d’environ 3,1–3,5 % par an. Ce taux diminue avec le temps, car la quantité totale de monnaie émise reste constante, tandis que le dénominateur augmente. Mais il ne peut jamais atteindre zéro. Il n’y a pas de réduction de la valeur de la monnaie. Il n’y a pas de “burn” de monnaie. Il s’agit simplement d’une dilution continue.

Comparaisez cela avec Bitcoin : il dispose d’un plafond strict de 21 millions de pièces, et son taux d’inflation est d’environ 1 %. Ce taux tend vers zéro lorsque les dernières pièces sont minées. La rareté de Bitcoin est garantie par le protocole et est mathématiquement finie. La quantité de Dogecoin, quant à elle, est garantie par le protocole pour continuer à augmenter indéfiniment.

Dans un monde où l’offre de monnaie se développe constamment et où l’IA contribue à une abondance accrue, les actifs qui conservent de la valeur sont ceux qui présentent des contraintes de rareté réelles. Le Dogecoin est le contraire de cela : il est conçu pour provoquer de l’inflation.

Le premium lié à la rareté, qui entraîne des rendements asymétriques, ne s’applique pas à un actif qui produit 5 milliards de nouvelles unités chaque année.

L’histoire institutionnelle est un fantôme.

Quatre fonds négociés en ligne dédiés au Dogecoin ont été lancés en 2025 et au début de 2026 : REX-Osprey DOJE, Grayscale GDOG, Bitwise BWOW et 21Shares TDOG. L’existence de ces produits est réelle. Mais l’intérêt des institutions envers ces produits n’est pas aussi grand.

À la mi-mai 2026, les quatre ETF de DOGE ensemble détenaient environ 14,5 millions de dollars en actifs nets. Les entrées cumulées d’actifs nets pour l’ensemble des produits concernés se sont élevées à environ 11,8 millions de dollars depuis le lancement. Ce n’est pas une adoption par les institutions financières. C’est simplement un compte de démonstration.

Les flux d’ETF liés au Dogecoin sont si faibles que les 860 000 dollars entrants en un seul jour représentent 40 % des montants totales de dépenses nettes sur tout le mois. Le fonds DOGE de Bitwise, BWOW, a en réalité connu des sorties nettes cumulées de 1,38 million de dollars.

L’indice de peur et de cupidité liées aux cryptomonnaies se situe à 27, ce qui indique une situation de peur extrême. Le pouvoir de Bitcoin est de 58,83 %, ce qui signifie que la grande majorité des flux de capitaux sont dirigés vers Bitcoin. Lorsque l’appétit pour les risques est faible, les cryptomonnaies “meme coins” sont les premières choses vendues.

Le prix vous dit tout.

Le Dogecoin a perdu 62,85 % en chiffre d’affaires sur la période écoulée. Il a également perdu 53,14 % au cours des 250 derniers jours. Son cours se trouve près de son plus bas niveau des 52 semaines, à 0,06771 dollars, après avoir atteint un sommet de 0,3057 dollars il y a un an.

Le rendement sur 3 ans est de 67,25 %. Cela peut sembler être un actif intéressant, si l’on regarde les choses à distance. Mais la trajectoire de cet actif se concentre entièrement dans le cycle de folie de 2021. Depuis then, chaque période de hausse n’a pas réussi à atteindre un niveau plus élevé.

C’est le signe d’une chaîne fantôme. Un réseau qui conserve une certaine notoriété pour rester parmi les 10 plus grands selon le capitalisation boursière, mais qui perd de l’argent réel, des utilisateurs réels et toute dynamique positive à chaque cycle.

Le cadre de la chaîne fantôme s’applique.

La plupart des entreprises du secteur des cryptomonnaies sont mortes et ne reviendront jamais. Les « chaînes fantômes » – des réseaux qui possèdent encore une valeur marché, mais qui ne connaissent aucune activité économique significative – et les « cryptomonnaies zombes » – des tokens qui ne meurent jamais, mais qui ne se remettent jamais en état – constituent la grande majorité des milliers de chaînes blockchain et des millions de cryptomonnaies qui existent aujourd’hui.

Le cycle économique naturel ne peut pas se dérouler normalement, car les chaînes de blocs ne cessent presque jamais de fonctionner, et les monnaies ne disparaissent jamais complètement. Elles continuent simplement à diminuer progressivement.

Le Dogecoin occupe une position étrange : il n’est pas encore une véritable chaîne de monnaie virtuelle. L’infrastructure des ETF, la concentration des actifs par les whales et la reconnaissance du logo le maintiennent en vie. Mais il ne se dirige pas vers aucun objectif précis. Il n’y a pas de plan de développement qui favorise l’utilité du réseau. Aucune nouvelle catégorie d’utilisateurs ne arrive. Aucune demande structurelle qui permettrait de générer 5 milliards de nouvelles pièces par an.

C’est une monnaie meme qui possède une capitalisation boursière de 12 milliards de dollars, une inflation annuelle de 3 %, et 91 % de sa quantité disponible est détenue par 10 000 adresses.

Lorsque le récit contrevient aux données

L’histoire veut que l’augmentation du nombre d’adresses actives de Dogecoin indique un retour de dynamique boursière positive. Le nombre d’adresses augmente, le prix se stabilise près de la zone de soutien, et la structure des ETF offre une base solide pour le marché.

Les données indiquent autre chose. Quatre mille adresses actives supplémentaires sur une chaîne de blocs avec une inflation de 3 %, une concentration des actifs dominée par les grandes institutions financières, des actifs ETF totalisant 14,5 millions de dollars, et une perte de 63 % depuis le début de l’année ne constitue pas un scénario positif. C’est plutôt un état de stagnation.

La vraie question pour les détenteurs de DOGE n’est pas de savoir si les adresses actives ont augmenté de 16 % cette semaine. C’est plutôt de savoir s’il existe un mécanisme structurel – la rareté, l’utilité, la demande institutionnelle ou le développement du réseau – qui puisse compenser l’afflux de 5,26 milliards de nouvelles pièces dans le marché chaque année, sans aucune perspective d’arrêt à l’horizon.

Il n’y en a pas un seul.

Les meilleurs investisseurs cherchent des opportunités asymétriques : des technologies révolutionnaires, des marchés de petite taille mais avec un potentiel de marché énorme, et une rareté réelle qui permet d’obtenir un prix plus élevé. Dogecoin ne possède aucun de ces éléments.

Choisissez votre poison.