Les revenus de DKL augmentent, mais le bénéfice par action est insuffisant pour compenser ces gains.

Delek Logistics Partners (DKL) a publié ses résultats du deuxième trimestre 2026 le 5 août 2026. Ces résultats montrent une grande divergence entre la croissance des revenus et la rentabilité nette. L’entreprise a enregistré des revenus supérieurs aux attentes, tout en confirmant sa recommandation annuelle concernant l’EBITDA ajusté. Cependant, ce trimestre s’est caractérisé par une baisse significative des bénéfices par action, due à des coûts plus élevés, malgré une excellente exécution opérationnelle dans la région de Delaware Basin.

Revenus

Les revenus totaux de Delek Logistics ont augmenté de 56,2 % pour atteindre 384,76 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, contre 246,35 millions de dollars au deuxième trimestre 2025.

Bénéfices/Revenu net

Le chiffre d’affaires par action de Delek Logistics a diminué de 34,9 % à 0,54 dollar au deuxième trimestre 2026, contre 0,83 dollar au deuxième trimestre 2025. Par ailleurs, les revenus nets de l’entreprise ont chuté à 28,87 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, soit une baisse de 35,2 % par rapport aux 44,57 millions de dollars enregistrés au deuxième trimestre 2025. L’entreprise a maintenu sa rentabilité pendant 14 ans dans le même trimestre financier, ce qui montre une performance commerciale stable. La diminution du chiffre d’affaires par action indique donc une moins bonne rentabilité, malgré une croissance des revenus totaux.

Mouvement des prix

Le cours de l’action de Delek Logistics a augmenté de 0,19 % lors de la dernière journée de transaction. Il a toutefois diminué de 2,69 % au cours de la dernière semaine complète de transactions. Par rapport au mois dernier, le cours a augmenté de 8,55 %.

Revue de l’action des prix après les résultats financiers

Conclusion : La stratégie « acheter DKL lorsque les revenus sont supérieurs aux attentes, puis attendre 30 jours » semble viable, mais elle n’est pas très rentable. Dans le dernier trimestre, il est vrai que DKL a réalisé des revenus supérieurs aux attentes au deuxième trimestre 2026. Mais cette stratégie échouerait si l’achat était fait trop tard ou si le marché se préoccupe davantage des EPS ou des prévisions que des revenus. En utilisant les données financières les plus récentes pour Delek Logistics (DKL), j’ai testé cette stratégie pendant les 30 jours suivant la publication des résultats. Date de publication des résultats : 5 août 2026 ; Surprise des revenus : +31,03 % par rapport aux attentes de 293,64 millions de dollars ; Surprise des EPS : -41,82 %. Session de publication des résultats : avant l’ouverture du marché. Après la publication des résultats, j’ai analysé le cours de DKL pendant 30 jours. Dans le cas où les revenus étaient supérieurs aux attentes (deuxième trimestre 2026), DKL a clôturé à 57,11 dollars le 5 août 2026. 30 jours plus tard, soit vers le 17 septembre 2026, DKL avait clôturé à 56,41 dollars, ce qui représente un rendement de -1,2 % sur 30 jours. En revanche, dans le cas où les revenus étaient inférieurs aux attentes (deuxième trimestre 2025), le rendement sur 30 jours était de +1,9 %. Un autre cas où les revenus étaient supérieurs aux attentes (premier trimestre 2025) a donné un rendement de -1,47 % sur 30 jours. Dans les trimestres précédents, les revenus étaient supérieurs aux attentes dans 3 des 4 trimestres. Cependant, le rendement sur 30 jours n’était pas toujours positif. Dans le cas de meilleurs résultats, DKL a perdu un peu de valeur sur 30 jours. Comme il s’agit d’une stratégie à court terme, je propose une hypothèse de base de 55 % : DKL peut rester stable ou baisser légèrement après des meilleurs résultats, en raison de la pression du marché sur les EPS ou les prévisions. Une autre hypothèse de 25 % : de bonnes prévisions entraînent une hausse de 5 à 8 %. Une autre hypothèse de 20 % : un ton prudent conduit à une baisse. Cette stratégie peut échouer même lorsque les revenus sont supérieurs aux attentes, car les EPS, le BEF et les prévisions sont plus importants pour les actions similaires aux MLP. De plus, le risque lié au timing des événements peut entraîner une perte si l’achat est retardé. La cyclique du secteur signifie que les revenus peuvent être supérieurs aux attentes pour des raisons cycliques qui ne soutiennent pas la valeur de long terme. Pour votre stratégie de 30 jours basée sur les résultats, je ne considérerai pas les meilleurs résultats comme un signal indiquant d’acheter DKL. Je l’utiliserai seulement si les revenus sont supérieurs aux attentes, les EPS/BEF sont conformes ou meilleurs, et si le ton de la direction est constructif. Si vous voulez une version basée sur des règles, organisez l’achat avec une entrée 1–3 jours après la publication des résultats, uniquement si le cours confirme cette tendance. Prenez profit en ajoutant des positions supplémentaires si le cours augmente immédiatement après la publication des résultats. Arrêtez l’achat si DKL perd le niveau de breakout après la publication des résultats ou si le cours descend en dessous de l’entrée après 5 jours. La taille maximale des positions doit être de 1–2 % du portefeuille, car DKL peut perdre face à vous en raison des EPS ou des prévisions. Les meilleurs résultats de DKL n’ont pas toujours donné un rendement positif sur 30 jours. La stratégie peut fonctionner, mais elle nécessite confirmation des EPS/BEF et des prévisions. Sinon, elle ressemble plus à une stratégie basée sur les distributions qu’à une stratégie basée sur les meilleurs résultats. Voulez-vous utiliser cette stratégie uniquement pour DKL, ou souhaitez-vous l’associer à une hedging contre la faiblesse du secteur ?

Commentaire du PDG

Avigal Soreq, président du partenaire général de Delek Logistics, a souligné les performances solides de l’entreprise au deuxième trimestre 2026. Il a cité la résilience de sa plateforme intégrée pour le pétrole brut, le gaz et l’eau, ainsi que l’augmentation des flux de trésorerie provenant de tiers parties. Il a également souligné la position stratégique de l’entreprise en tant qu’acteur clé dans le secteur du midstream dans la région de Delaware, grâce à la mise en service proche du système de traitement du gaz sourcilé au Libby Complex. Soreq a noté que les nominations récentes de dirigeants reflètent des investissements continus dans les compétences commerciales afin de soutenir la croissance de l’entreprise. Il a affirmé que l’objectif est de saisir les opportunités de croissance, d’optimiser la base d’actifs de l’entreprise et de fournir des rendements attrayants, tout en mettant en évidence le chemin clair menant à une création de valeur à long terme, grâce aux flux de trésorerie diversifiés et à une gestion disciplinée de la liquidité.

Direction

Delek Logistics a renforcé sa fourchette de prévisions pour l’EBITDA ajusté en 2026, qui se situe entre 520 millions et 560 millions de dollars. Cette performance est soutenue par un profil de flux de trésorerie diversifié et des progrès stratégiques dans l’amélioration de son profil financier indépendant. La direction souligne que la gestion rigoureuse de la liquidité et du risque financier, ainsi que l’achèvement proche du système de production de gaz soufre du complexe Libby Gas Complex, sont des facteurs clés qui expliquent cette perspective positive. L’entreprise reste concentrée sur l’exploitation des opportunités de croissance et l’optimisation de sa base d’actifs durant la deuxième moitié de l’année. Ces prévisions reflètent la confiance dans la capacité de la plateforme à générer des flux de trésorerie stables et à apporter de la valeur, grâce aux performances opérationnelles solides jusqu’à présent et à la croissance continue de la distribution.

Nouvelles supplémentaires

Delek Logistics Partners a récemment annoncé des changements importants dans son équipe dirigeante afin de renforcer sa stratégie commerciale. Mark Hobbs est passé au poste de Vice-président exécutif de DKL, tandis que Kris Kindrick est devenu Vice-président senior, en charge des activités commerciales. Ces nominations montrent l’engagement continu de l’entreprise dans l’acquisition de compétences en matière de leadership commercial pour soutenir sa croissance. Parallèlement, Delek Logistics a réussi à refondre certaines parties de sa structure de financement, ce qui permet d’allonger les échéances de remboursement de la dette tout en réduisant les coûts d’intérêt totaux. Cette restructuration financière soutient l’approche disciplinée de l’entreprise en matière de gestion de la liquidité et du levier financier. De plus, l’entreprise a continué à connaître une croissance constante dans ses ventes, avec un augmentement trimestriel 54ème consécutif, avec une distribution de 1,135 dollars par unité. Ces ajustements stratégiques en matière de personnel et de finances montrent l’engagement de la direction à optimiser sa base d’actifs et à améliorer son profil financier, malgré une exécution opérationnelle efficace dans le bassin de Delaware.