Deux dividendes, deux obligations fiscales : pourquoi MAIN appartient à votre IRA et SCHD est considéré comme imposable

La plupart des investisseurs d’income achètent Main Street Capital (NYSE: MAIN) et le Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD), tout comme nous achetons la plupart des actifs dans ce domaine : en fonction du rendement et de l’historique des actions. Ensuite, ils les placent dans un compte où il y a de l’espace disponible. Cette habitude coûte discrètement des revenus après impôts. MAIN offre un rendement d’environ 7 % ; SCHD, quant à lui, offre un rendement d’environ 3 %. Mais le chiffre qui détermine combien de ces dividendes vous pouvez vraiment garder n’est pas le montant du chèque. C’est ce que le code fiscal appelle “les revenus” – et cela est fixé par l’origine du argent.

Deux types de monnaie différents

SCHD est un fonds à faible coût, composé de environ 100 grandes entreprises américaines ayant une longue histoire de distribution de dividendes. Les distributions sont des dividendes ordinaires d’entreprise. Comme ces entreprises ont déjà payé l’impôt sur les sociétés, le Congrès accorde aux actionnaires une réduction d’impôts : la plupart de ces revenus sont considérés comme des revenus de dividendes qualifiés. Sur les formulaires fiscaux des investisseurs pour l’année 2025…98,5 % des distributions de SCHD ont été qualifiées ; en 2024, ce chiffre était de 100 %..

Main est une entreprise différente, et son argent l’est aussi. C’est une société de développement commercial – une société de prêt qui collecte des capitaux et accorde des prêts aux entreprises du marché intermédiaire. Ensuite, les intérêts sur ces prêts sont transmis aux actionnaires. Les intérêts sur les prêts constituent des revenus ordinaires, imposés selon les règles habituelles, jusqu’à 37 %, plus un surcoût de 3,8 % pour les personnes à revenus élevés en raison de la réglementation Medicare. Main Street elle-même a dit…Environ 92 % de ses dividendes pour l’année 2025 étaient des revenus ordinaires, et environ 8 % étaient qualifiés.Même salaire, deux différentes modalités de taxation… Et cette différence est justement ce qui fait la différence.

Les calculs liés à votre argent

Prenez 25 000 dans chacun des cas. La taxe principale à 7 % représente environ 1 750 dollars par an ; dans la fourchette de 24 %, environ 420 dollars sont soumis à l’impôt fédéral avant les impôts locaux. La taxe à 3 % représente environ 750 dollars ; à un taux qualifié de 15 %, cela fait environ 113 dollars. Pour des situations similaires, il y a environ 300 dollars de plus à payer chaque année – c’est le prix à payer pour avoir le mauvais payeur dans le mauvais dossier.

En termes de rendement, c’est encore plus important. Un compte imposable réduit de environ 1,7 point le rendement de MAIN chaque année, en raison des taxes sur les revenus. Pour SCHD, cela réduit de moins d’un demi-point le rendement de 3 %. Si on place MAIN dans la catégorie des comptes imposables, et si on garde SCHD dans la catégorie des comptes non imposables, le coût reste faible par rapport à sa taille. Il est donc préférable pour celui qui paie des revenus ordinaires de placer d’abord MAIN dans cette catégorie – c’est l’inverse de la réaction habituelle, qui consiste à donner un rendement plus élevé au compte qui est vraiment surveillé.

Rien de tout cela ne fonctionne si le gain n’est pas réel.

La répartition des taxes est une deuxième question. Elle ne s’applique que si la première question – c’est-à-dire si les dividendes sont réels – est positive. Cela vaut pour les deux cas ici, et c’est justement pour cette raison qu’il est utile de agir.

Le dividende régulier de MAIN est couvert par les ressources disponibles. Au deuxième trimestre 2026, il a réalisé…0,97 $ par action des revenus nets d’investissement, contre un dividende trimestriel régulier de 0,795 $.Le montant actuel de 0,265 dollar par mois correspond à une couverture d’environ 122 %. Environ 1,1 % du portefeuille se trouve en situation de non-accumulation à la mi-2026, ce qui est un niveau faible pour le secteur des BDCs. Depuis la fin de 2021, la direction a augmenté les dividendes mensuels réguliers douze fois au cours des plus de quinze années de paiements. Ces dividendes sont financés par des obligations à taux fixe et des debentures SBIC à long terme, dont le coût est inférieur à 3,26 %. Les obligations ont une notation BBB- de la part de Fitch et S&P. La partie variable correspond à un supplément trimestriel de 0,30 dollar : les dividendes totaux versés au second trimestre 2026 ont atteint 1,08 dollar par action, soit un peu plus que les 0,97 dollar par action provenant des revenus d’investissement au cours de ce trimestre. Ce différend provient des gains réalisés et des revenus non distribués précédents. Considérez ce supplément comme un bonus, et non comme une promesse.

Un point important à noter concerne les impôts : il n’y a pas eu de retour significatif des capitaux dans les paiements de MAIN pour l’année 2025. Environ 92 centimes de chaque dollar sont des revenus ordinaires, soumis aux impôts – rien qui puisse atténuer le fardeau fiscal. Cela rend le cas des comptes de retraite plus solide, plutôt que moins solide.

Les dividendes de SCHD sont également générés – par un éventail divers de grandes entreprises qui versent des dividendes, transmis via un fonds qui…Coûts : 0,06 % par anOui, SCHD a augmenté de environ 27 % cette année ; 3 % représente le rendement après l’appétit des marchés. Mais une hausse de prix ne transforme pas les revenus ordinaires en revenus qualifiés, et cela ne détermine pas dans quelle catégorie ce revenu doit être classé.

Les limites honnêtes, et ce qui pourrait les changer

Un IRA traditionnel ne fait pas disparaître les impôts ; il les déplace plutôt. Les retraits provenant de cet IRA restent une source de revenus ordinaire. Ainsi, au sein d’un IRA traditionnel, on retarde le paiement des impôts, mais on ne les évite pas complètement. L’idée est de réinvestir autant que possible les sommes retirées, et le régime Roth permet de gagner enfin. Si vous vivez déjà grâce à ces revenus, alors les impôts sur ces revenus ne sont pas un péché… C’est juste une version plus coûteuse. En tout cas, l’impact fiscal est similaire : celui des impôts sur les revenus est environ trois fois plus élevé que celui des impôts sur le montant total des revenus.

La véritable précaution liée à MAIN réside dans le prix d’entrée, et non dans la sécurité des revenus générés. Le cours de l’action se situe près de 1,7 fois la valeur nette des actifs, soit 33,92 dollars par action. C’est un multiple élevé pour une BDC ; cela signifie que une partie des retours totaux dépend de ce supérieur. Il s’agit donc d’une question de valorisation, pas d’une question de revenus. De plus, il s’agit aussi d’une question de reinvestissement : si le prix baisse sans que les revenus ne diminuent, alors le coût de l’achat de nouveaux revenus futurs diminue également.

Où chaque chose appartient

Aucun des deux n’est pas un plan de retraite en soi. Ensemble, ils constituent deux éléments qui fonctionnent comme des moteurs d’une même machine. Les directives normales concernant la gestion des actifs indiquent la même direction que l’identifiant fiscal.Les BDCs et les REITs, dont les distributions sont principalement ordinaires, appartiennent aux comptes de retraite.Alors que les ETF pour dividendes qualifiés comme SCHD se prêtent bien à être utilisés dans les investissements soumis aux impôts, il est préférable de protéger d’abord les revenus ordinaires. Laissez le rendement total s’accumuler sans interférence. Mesurez les progrès de la manière dont les investisseurs de revenus ordinaires devraient le faire : en tenant compte de ce qui reste après les impôts, et non en se basant sur ce que le système d’analyse vous indique. Le code fiscal vous indique d’où vient chaque dollar. C’est là aussi où il devrait être.