Pourquoi « Les actions à croissance des dividendes en dessous de 10 $ » est une recherche incorrecte – Ce que l’on devrait regarder plutôt

Un filtre qui permet de trouver des actions à dividendes croissants, dont le prix est inférieur à 10 dollars, est utile en apparence… mais en réalité, les résultats obtenus varient beaucoup : il y a des entreprises dont les dividendes augmentent réellement, et d’autres qui semblent bon marché, simplement parce qu’il y a eu un problème quelque part.

Deux entreprises qui figurent régulièrement sur ces listes – Alvopetro Energy (ALVOF) et Grupo Aval (AVAL) – se trouvent aux antipodes l’une de l’autre : d’un côté, des dividendes qui augmentent parce que l’entreprise prospère ; de l’autre, des dividendes qui se redressent parce que la crise est passée. Cette différence est beaucoup plus importante que le fait que les deux entreprises se vendent à moins de 10 dollars.

Ce prix bas ne vous dit rien.

Un prix bas des actions signifie que vous pouvez acheter davantage d’actions pour le même montant en dollars. Cela ne signifie pas pour autant que l’entreprise peut augmenter ses prix, remplacer ses réserves ou financer ses dividendes grâce à un cycle de croissance. Le critère pour évaluer les dividendes – surtout ceux présentés comme « de croissance » – est de savoir si les flux de trésorerie et la situation financière de l’entreprise permettent de soutenir cette distribution de dividendes, et non si le nom de l’action correspond à ce que l’on voit sur l’écran.

C’est la question que ces deux actions vous obligent à répondre.

Alvopetro : financement de la croissance de la production pour soutenir les dividendes

Alvopetro est une société productrice de gaz naturel et de pétrole cotée à Calgary. Elle opère au Brésil et au Canada. La société détient directement le champ de Murucututu, possède un intérêt dans l’exploitation du champ de gaz Caburé, et développe également des positions d’exploitation de pétrole lourd dans la région du bassin sédimentaire western canadien.

L’entreprise croît rapidement. En 2025, la production quotidienne moyenne a augmenté.41 % à 2 523 barils d’équivalent pétrole par jourEn Q2 2026, cette moyenne a atteint3,067 boepd, avec des ventes en juillet qui approchent de 3,134 boepd.L’entreprise a généré19,2 millions de dollars en revenus et 14,1 millions de dollars dans les flux de trésorerie provenant des activités opérationnellesDans seulement le deuxième trimestre, avec unMarge nette d’exploitation de 86%Le flux de fonds pour l’année entière 2025 était…40,6 millions de dollars.

Le dividende suit la production. Le versement trimestriel a augmenté.0,10$ pour la plupart de l’année 2025, jusqu’à 0,12$ au quatrième trimestre 2025, et tout au long de l’année 2026 pour l’instant.– Une augmentation de 20 %. À un prix actuel d’environ 7,60 $, le dividende annuel de 0,48 $ signifie une rendement futur d’environ 6 %. Depuis que les dividendes ont été rétablis en 2021, l’entreprise a pu retrouver…Plus de 70 millions de dollars pour les actionnaires.

Ce qui est le plus important, c’est que Alvopetro visait un partage équitable de 50/50 : il investit la moitié du flux de trésorerie dans la croissance organique, et la autre moitié revient aux actionnaires. Les dividendes ne représentent pas une revendication sur les revenus ; c’est plutôt une part disciplinée d’un flux de trésorerie qui continue d’augmenter.Facilité de crédit de 20 millions de dollarsen place etLe capital de travail net de dettes s’élève à 6,1 millions de dollars en juin 2026.Le bilan est petit, mais fonctionnel.

La croissance a un mécanisme. Le champ de Murucututu au Mozambique – où Alvopetro possède 100 % des droits – est en cours d’expansion.Une capacité de production de gaz d’environ 150 000 m³ par jour, qui sera augmentée à 600 000 m³ par jour.On s’attend à ce que l’amélioration de la usine de traitement soit opérationnelle à la fin de 2026. L’entreprise…Les réserves en 2P ont augmenté de 43 % en 2025, avec un taux de remplacement des réserves de 530 %.Les réajustements des prix du gaz naturel sont intégrés dans les contrats à long terme. Une révision récente a permis d’abaisser le prix réel.Environ 11,70 dollars par Mcf au troisième trimestre 2026 – une augmentation de 7 % par rapport au deuxième trimestre..

C’est la forme la plus simple de pouvoir de fixation des prix : un volume contracté, avec des prix périodiques révisés en fonction de certains critères de référence. Si l’inflation fait augmenter les prix des marchandises, les bénéfices nets d’Alvopetro suivront également.

Les risques sont réels et méritent d’être mentionnés. Il s’agit d’une entreprise dont la capitalisation boursière est inférieure à 300 millions de dollars. Toute croissance de l’entreprise dépend de la capacité à étendre ses activités au Brésil et de la performance de sa base terrestre au Canada. Un retard dans les autorisations nécessaires, une pente insuffisante des relevés de puits, ou une baisse prolongée des prix du gaz naturel pourraient affecter les flux de trésorerie nécessaires pour financer les investissements et les dividendes. Les dividendes augmentent, mais ils proviennent d’une base très faible – 0,48 dollars par action par an. L’entreprise n’a pas encore montré comment elle se comporterait en cas de déception liée aux résultats des puits.

Cependant, la croissance des dividendes est financée. La production augmente. Les marges sont solides. Le taux de distribution des dividendes est suffisamment bas pour permettre une politique de réinvestissement de 50 %. Le fait que le prix de l’action soit inférieur à 10 dollars n’est qu’une coïncidence ; l’essentiel, c’est la courbe de production.

Groupe Aval : un dividende en voie de reprise dans un pays à taux de taxe élevé

Grupo Aval est une société financière colombienne qui contrôle…Trois des plus grands banques du pays : Banco de Bogota, Banco Popular et Banco AV Villas.Elle est cotée sur la Bourse de New York en tant que ADR sous le symbole AVAL. Son cours actuel se situe autour de 3,40 dollars.

Le rendement des dividendes semble raisonnable : environ 3 % sur une base future. La société verse les dividendes mensuellement, et le dernier paiement a eu lieu…0,02 de dollars par actionMais l’histoire raconte une autre histoire.

En 2022, Grupo Aval a versé environ 0,39 $ par action en dividendes annuels totaux. En 2023, ce chiffre est tombé à$0.11 – une réduction de 72 %La raison était claire : le système financier colombien était sous tension. En Q2 2023,Le bénéfice net a diminué de 75 % par rapport à l’année précédente. Les marges réduites liées aux intermédiations financières et l’augmentation des coûts des fonds ont entraîné une baisse des revenus, malgré une augmentation de 70 % des revenus d’intérêts.La dépréciation de la monnaie a également affecté les résultats rapportés.

La dividendes ont depuis augmenté à nouveau : 0,12 dollars en 2024, 0,14 dollars en 2025. L’entreprise a enregistré trois années consécutives d’augmentation des dividendes. Les résultats récents sont également positifs – les revenus du second trimestre 2026 sont…162 millions de dollars, soit une augmentation de 33 % par rapport aux prévisions., avecRichesses nettes en hausse de 17 % par rapport à l’année précédenteLe marge des intérêts nettes s’est améliorée.5,51 %, entraîné par le taux de politique monétaire de la banque centrale colombienne qui se situe à 12 %..

Mais voici ce qu’il en est des dividendes bancaires dans les marchés émergents à taux élevés : le dividende dépend du climat des taux d’intérêt. Lorsque la banque centrale colombienne maintient les taux à…12 % – bien au-dessus de l’inflation prévue à la fin de l’année, qui est de 6,8 %.Les banques gagnent beaucoup de marges nettes sur les intérêts, et leurs profits augmentent. Lorsque les taux d’intérêt baissent, ces marges diminuent, les profits se normalisent, et la première chose qui disparaît, ce sont les dividendes.

Le groupe Aval a lui-même reconnu ce risque. Dans son prévision pour l’année 2026,La direction a averti que les résultats du deuxième semestre seraient probablement moins bons que ceux du premier semestre, car les gains exceptionnels liés aux transactions de titres à intérêt fixe se normaliseraient.L’inflation est de 6 %, et les prévisions pour la fin de l’année sont d’environ 6,8 %.Le déficit fiscal est prévu à 6,7 % du PIB, en dépassant l’objectif fixé.AUne augmentation de 30 % des taxes commerciales à Bogota pourrait exercer une pression sur le taux d’imposition réel..

Le ratio P/E ajoute une autre dimension de contexte. Grupo Aval est cotée à un prix d’environ…15 fois les bénéfices enregistrés – en hausse par rapport à 9,7 à la fin de 2024.etenviron 50 % de plus que sa médiane sur 10 ans, qui est de 10,9Le stock a augmenté.63 % au cours de l’année dernièreAprès cette période de hausse, l’étiquette “moins de 10$” est presque sans signification aucune. C’est la seule raison pour laquelle AVAL apparaît sur l’écran des produits à moins de 10$. Le marché a déjà réévalué le prix de ces produits.

Deux histoires différentes entrelacées sur le même écran

C’est là que le filtre « actions à croissance de dividende inférieure à 10 $ » ne fonctionne pas. Alvopetro et Grupo Aval sont tous deux éligibles. Mais l’une d’elles a une croissance de dividendes liée à une courbe de production, avec des prix contractés et des marges de 86 %. L’autre, en revanche, a une croissance de dividendes qui se remet de une réduction de 72 %, en dépendant du fait que le taux d’intérêt de 12 % en Colombie reste inchangé.

Alvopetro n’est pas sans risques. C’est une entreprise énergétique à petite capacité de production. Toute la stratégie de l’entreprise dépend de sa capacité à être mise en œuvre au Brésil et des prix des matières premières restant stables. Mais la croissance des dividendes est soutenue par des facteurs tels que une augmentation de la production, des réajustements des prix contractuels, ainsi qu’un modèle d’allocation des capitaux qui vise explicitement à garantir les revenus pour les actionnaires.

Grupo Aval est une institution financière de qualité qui connaît une forte croissance des résultats. Mais l’augmentation des dividendes n’est pas due à des facteurs structurels, mais plutôt à des facteurs externes : les taux d’intérêt en Colombie, l’inflation et les politiques fiscales. Le prix actuel de l’action est donc le résidu des difficultés passées. Les dividendes peuvent certainement continuer à augmenter, mais leur croissance significative dépend de facteurs indépendants du contrôle de la société : taux d’intérêt, inflation et politiques fiscales.

Ce qui est vraiment important pour un investisseur en croissance des dividendes

Le filtre qui exclut les entreprises dont le prix de l’action est inférieur à 10 dollars n’est qu’une commodité, et non un critère de qualité. Un prix de l’action bas peut masquer des dividendes insuffisants, une crise passée, ou une évaluation des actifs qui est déjà supérieure au niveau de reprise économique. Ce qui compte, c’est que les dividendes soient financés par des flux de trésorerie qui peuvent persister malgré les cycles économiques, que l’entreprise dispose d’un pouvoir de tarification suffisant pour protéger ses marges, et que son bilan soit suffisamment solide en cas de problèmes.

Alvopetro réussit à passer ces tests à sa taille actuelle – à condition de comprendre que la taille en soi constitue un risque. Grupo Aval est une entreprise solide dans un environnement macroéconomique fragile. La reprise des dividendes semble bonne, jusqu’à ce que le cycle des taux change. Aucun des deux actions n’est inscrit sur la liste des actions à surveiller en raison de leur cours de bourse. Tous deux doivent être évalués selon la même question : les dividendes peuvent-ils continuer à augmenter, alors que la partie simple de l’histoire est terminée ?