La stratégie SPV de Diversified Energy et les priorités liées au endettement se confronte lors de l’appel d’urgence financier du deuxième trimestre 2026.

Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• Revenus$504 millions de revenus totalement liés aux produits de base pour le deuxième trimestre 2026
• Marge d’exploitationMarge EBITDA ajustée à 52 % pour le deuxième trimestre 2026

Conseils :

• La production totale pour 2026 devrait être d’environ 1,2 BCFE par jour.
• Les prévisions de EBITDA ajustées ont été mis à jour pour s’étendre entre 960 millions et 1 milliard de dollars.
• Le flux de trésorerie libre ajusté pour l’année 2026 devrait être d’environ 440 millions de dollars.
• Les dépenses de capital totales prévues se situent dans la fourchette de 225 à 255 millions de dollars.
• Le capital de développement nécessaire pour la seconde moitié de 2026 est estimé entre 35 millions et 50 millions de dollars.
• Les dépenses d’investissement non opérationnelles ont été ajustées dans une fourchette de 115 à 125 millions de dollars.
• Déterminé à maintenir un ratio de levier de deux à deux et demi.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Performance financière solide et allocation des capitaux :

• Diversified Energy a indiqué un flux de trésorerie net ajusté.115 millionspour le Q2 2026, pour un total de440 millionsAttendu pour l’année.
• L’entreprise a remboursé environ233 millionsEndetté au principal et remboursé environ136 millionsaux actionnaires par des dividendes et des rachats de actions au cours du premier semestre 2026.
• Ces résultats sont attribués à une réduction systématique de la dette, à une allocation disciplinée des capitaux et à des capacités solides de génération de liquidités grâce au portefeuille d’actifs de l’entreprise.

Programme de développement opéré :

• L’entreprise prévoit de allouer250 à 300 millions de dollarsAnnuellement pour le développement, en se concentrant sur un programme exploité par une seule unité à Oklahoma, avec environ 450 sites.
• Ce programme vise à compenser la diminution de la production des entreprises et à améliorer les flux de trésorerie, en utilisant un capital facilement gèreable.
• Cette décision est motivée par la vaste superficie des terres que possède l’entreprise, sa capacité à contrôler le rythme et les coûts, ainsi que son souci de obtenir des rendements attrayants, compte tenu du risque encouru.

Opportunités de développement non opérées :

• Diversified Energy participe à des programmes non opérationnels dans les bassins d’Anadarko, Permian et Northwest Shelf, en espérant une augmentation significative de la production.
• Ces programmes permettent d’accéder à des opérateurs privés de haute qualité et à des conditions économiques plus favorables, sans avoir à subir les contraintes liées au développement complet.
• L’objectif stratégique est de tirer parti des positions uniques en termes de superficie des terrains pour assurer une croissance organique et des retours considérables.

Acquisitions stratégiques et optimisation du portefeuille :

• L’entreprise a réalisé des acquisitions totalisant plus de2 milliardsAu cours des 12 derniers mois, y compris les contrats avec Sheridan et Camino.
• Ils ont également vendu les actifs non essentiels de Barnett et d’Arkansas.147 millionsAméliorer la rentabilité et les flux de trésorerie.
• Les acquisitions et les cessions reflètent une stratégie visant à optimiser le portefeuille, en se concentrant sur des actifs à haut rendement et évolutifs.

Production à faible déclin et efficacité du capital :

• Diversified Energy maintient un taux de diminution de la production de pointe dans l’industrie, d’environ10%Nettement inférieure à la moyenne des pairs.31%.
• Le taux de capitalisation reste faible, à environ25%Des chiffres ajustés du EBITDA, qui soutiennent la conversion en flux de trésorerie libre durable.
• La base d’actifs en baisse et l’utilisation efficace des capitaux constituent les éléments clés de leur stratégie, permettant ainsi une stabilité financière et une croissance à long terme.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a déclaré qu’ils étaient « dans la meilleure situation financière de l’histoire de l’entreprise » et que le programme de développement était une « extension naturelle » de leur modèle éprouvé. Ils ont souligné les « résultats remarquables », le « flux de trésorerie libre durable » et leur fierté énorme envers l’équipe. Le ton adopté mettait en avant la force, l’opportunité et la création de valeur à long terme.

Q&A:

• Question de Neil Dingman (William Blair)Pourriez-vous expliquer la taille potentielle et la croissance du programme de développement opéré, et commenter le marché des fusions-acquisitions actuel ainsi que le statut principal/nonprincipal de votre portefeuille ?
  RéponseLe programme peut se développer, mais l’objectif est de maintenir une certaine flexibilité. L’Oklahoma dispose d’une capacité de stock supérieure à 20 ans. Le marché des PDP est très fort, mais l’entreprise est disciplinée et ne se voit pas contrainte de conclure des accords, ce qui permet de conserver une bonne situation financière.

• Question de Gabe Dowd (Truist Securities)Pouvez-vous quantifier l’impact sur la production attendu grâce au programme de développement opéré d’ici fin 2026 ?
  RéponseLa direction a refusé de donner un chiffre précis au début, déclarant que cela sera évalué au troisième ou quatrième trimestre. Il s’agit d’un chiffre « significatif », car le programme vise à compenser la baisse de la production et à améliorer les flux de trésorerie.

• Question de Jonathan Mardini (KeyBank Capital Markets)Où seront réallouées les retraits provenant du nouveau programme mis en œuvre : pour rembourser les dettes, pour les dividendes aux actionnaires, ou pour des investissements réinvestis ?
  RéponseLe capital sera alloué aux utilisations les plus efficaces et optimales, en fonction des retours pour les actionnaires : dividendes, acquisitions, et potentiellement réinvestissements. Une approche de couverture risques disciplinée sera utilisée, mais l’exposition aux marchés des matières premières sera conservée.

• Question de Charles Mead (Johnson Rice)Quelle est la vision concernant la croissance organique par rapport au maintien des taux de déclin précédents ? Avez-vous évalué les options non opérationnelles pour les terrains appartenant à Camino ?
  RéponseL’objectif est de compenser complètement les taux de déclin existants grâce aux nouveaux programmes. La croissance organique représente une option future si les prix augmentent. Ils ont évalué toutes les options possibles, mais ont choisi de continuer à opérer en raison de la taille de l’entreprise, du faible risque et du potentiel de rendement élevé.

• Question de Jared Giroux (Starco Brand)Le montant annuel de 250 à 300 millions de dollars alloué aux investissements en capital est-il destiné à maintenir la production constante ? Pouvez-vous nous donner plus d’informations sur les projets qui ne sont pas en activité ?
  RéponseOui, le taux de croissance est conçu pour compenser la baisse des revenus, et il inclut tous les éléments liés au capital investi. Aucune information spécifique n’a été fournie concernant les programmes non opérationnels. Cependant, ces programmes cherchent à obtenir du capital, et on s’attend à ce qu’ils génèrent de bons rendements, avec une production principale en 2027.

• Question de Paul Diamond (Citi)Pouvez-vous discuter du point de rupture et de la modularité du programme mis en œuvre ? Quelle est votre vision concernant l’évolution du taux de déclin de l’entreprise ?
  RéponseLe point de rentabilité n’a pas été spécifié, mais les revenus sont économiques : 65 dollars par baril pour le pétrole et 3,25 dollars le baril de gaz. L’entreprise peut donc changer de stratégie en fonction des prix. Le taux de déclin est expected à rester stable, car les nouveaux puits à faible taux de déclin s’ajoutent aux puits existants, sans augmenter significativement le total.