Le résultat du troisième trimestre de Disney améliore les actions avant le marché actuel – Le véritable test commence maintenant.

Disney a enregistré un bénéfice supérieur aux attentes, mais les revenus ont empêché ce trimestre de constituer une véritable performance exceptionnelle.

Disney a enregistré des bénéfices supérieurs aux attentes, mais les mouvements avant la clôture boursière ne représentent qu’une première réaction, et non le jugement définitif. L’entreprise a annoncé…EPS de 2,06$ contre 1,88$ selon les prévisions du marché.Un chiffre d’affaires de 0,18 milliard de dollars, tandis que les revenus s’élevaient à environ 25,25 milliards de dollars, ce qui est inférieur aux estimations.25,48 milliards de dollarset25,41 milliards de dollarsCela ressemble plus à un trimestre avec des bénéfices supérieurs aux attentes qu’à un trimestre où les résultats sont mauvais.

Ce qui compte après le gap-up

Le cours de DIS se situait près de 99,13 dollars, en hausse d’environ 0,96 % au cours des heures prolongées. Après une clôture de mardi autour de 98 dollars, les prix des options indiquaient également une possibilité de hausse de jusqu’à 5 % à la fin de la semaine, ce qui signifie qu’il pourrait y avoir des mouvements vers plus de 103 dollars ou moins de 94 dollars. Cela signifie que le marché connaît déjà l’excellent résultat du chiffre d’affaires. La question importante est de savoir si Disney peut transformer cet excellent résultat trimestriel en un sujet économique durable pour la deuxième moitié de l’année.

Cela dépend d’une courte liste d’éléments à considérer : si la croissance des profits se renforce réellement dans la seconde moitié de l’année, et comment…Dépenses de contenu et allocation de capitalIl s’agit de savoir comment l’entreprise peut répondre à la demande dans les parcs et les activités proposées, et si la diffusion en ligne peut continuer à améliorer ses performances opérationnelles. Si la direction répond bien à ces questions, cette hausse avant les résultats financiers pourrait n’être que le début d’une bonne situation. Sinon, l’action pourrait rapidement passer de un optimisme concernant les résultats financiers à une évaluation plus réaliste après les résultats.

Pourquoi les investisseurs se concentrent sur la composition des segments plutôt que sur les revenus totaux.

L’argument favorable est moins lié à une seule ligne comptable, mais plutôt au fait de savoir d’où proviennent les revenus de Disney.

Les expériences renforcent l’histoire de croissance.

Le segment Disney’s Experiences a produitPresque 9,5 milliards de dollars de revenusEt les revenus ont augmenté de 7 % par an. Cela est important, car les parcs et les entreprises liées à eux ont tendance à offrir des bénéfices plus stables lorsque le pouvoir de tarification reste intact. De même, l’entreprise ne compte pas sur une seule source de revenus : les revenus provenant du streaming ont compensé les faiblesses dans d’autres domaines, tandis que les activités liées aux expériences utilisateurs continuent de se bien dérouler.

Si cette combinaison continue d’améliorer, le cas de re-rating devient plus fort. Une meilleure répartition des activités peut être plus importante qu’un seul quart de bruit lié aux coûts fixes.

La direction a récemment fait preuve d’une bonne performance en termes de gestion.

Disney aA dépassé les prévisions de Zacks pour chacun des quatre trimestres écoulés.Avec une surprise moyenne de 6,81 %. Ce record explique pourquoi les investisseurs accordent une certaine crédibilité à la direction avant la prochaine phase du trimestre.

La direction a également indiqué qu’il y avait environ 5,3 milliards de dollars de revenus d’exploitation par segment pour le troisième trimestre. De plus, le chiffre d’affaires ajusté par an a augmenté de environ 12 %, et les rachats d’actions ont représenté au moins 8 milliards de dollars. Cela permet aux investisseurs de comprendre plus clairement la situation, plutôt que de se contenter des seuils de performanceannoncés. Les besoins croissants en parcs, l’amélioration des économies liées aux services de streaming, ainsi que les rachats d’actions qui permettent de renter des fonds dans les mains des actionnaires, constituent des facteurs importants pour l’entreprise.

La traction est réelle, mais elle n’a pas encore pris le contrôle.

Tout le secteur n’est pas en bonne santé. Certains analystes ont souligné la pression persistante liée aux coûts liés à la télévision et aux activités sportives, qui constitue un obstacle par rapport aux points forts de l’entreprise. Malgré cela, les activités liées aux expériences utilisateur et au streaming semblent continuer à contribuer aux revenus de Disney pour le moment.

Ce qui déterminera si cela deviendra une réévaluation, et non simplement un pic.

UBS a déclaré qu’elle s’attendait à…La croissance des profits devrait s’accélérer au second semestre.Cela est facilité par les bénéfices générés par le secteur Disney’s Experiences. C’est là le véritable test. Un résultat positif au troisième trimestre est important, mais le passage d’une narration de reprise à une narration de ré-accélération dépend de ce qui se passera ensuite.

Trois points de surveillance se démarquent :

• Que les réservations pour la seconde moitié de la saison dans Experiences restent solides.
• Que la diffusion puisse maintenir sa tendance de progression opérationnelle.
• Que la pression liée aux coûts de la télévision et des sports reste contenue, plutôt que d’augmenter.

Disney est toujours…En baisse de près de 14 % depuis le début de l’annéeDonc, les volumes ne viennent pas de niveaux élevés, ce qui laisse place à des actions plus constructives si la seconde moitié du trimestre confirme les signes positifs observés jusqu’à présent.