Un directeur a quitté Falconedge prématurément. C’est la chose la moins intéressante concernant l’entreprise.

Lisez la date sur celle-ci deux fois.

Le 1er septembre, un directeur non exécutif de Falconedge PLC a démissionné. L’entreprise avait informé les investisseurs en juillet queElle partira le 29 octobre.En revanche, l’annonce du 2 septembre indiquait que c’était Stefania Barbaglio.Il a accepté de démissionner.Immédiatement – tout cela formé comme une suite à l’avis de juillet. Deux mois de départ prévus, s’effondrent.

C’est la nouvelle. Selon les normes du marché, c’est presque rien. Mais en réalité…rien pourC’est la partie intéressante : Falconedge n’est pas une entreprise dont les actions peuvent être analysées en se basant uniquement sur les membres du conseil d’administration.

Le point essentiel : il s’agit d’une entreprise dont…Les initiés possèdent 86 % des actions.La page dédiée aux propriétaires d’Yahoo indique essentiellement un seul propriétaire interne et une participation institutionnelle inférieure à 1 %. Le fait qu’une place au conseil d’administration soit transmise dans une entreprise où une seule personne possède presque tout est simplement une formalité, pas un signe significatif. Peu importe qui occupe cette place ou non, le responsable de cet actionnement ne siège pas sur ce poste.

Pour comprendre pourquoi, il faut savoir ce que Falconedge est vraiment.

Officiellement, il s’agit d’une société de conseil en fonds hedge de Londres : services de conseil complets pour les gestionnaires d’actifs – collecte de fonds, relations avec les investisseurs, conformité, stratégie financière – créée à partir de…Falcon Investment ManagementL’entreprise fondée par le PDG Roy Kashi, un trader.Vingt ans et plus d’expérience dans les cryptos, les devises, les options sur actions et les futures américaines.Le secteur de la consultation est réel, et en juillet, il a ajouté…Programme de frais de référence récurrentsLe conseil d’administration estime que cette activité deviendra une part significative des revenus d’exploitation.

Puis il y a le deuxième moteur. C’est lui qui explique les trois listes de produits disponibles. Falconedge, une entreprise…Incorporée en 2024Elle échange sur le marché Aquis Growth de Londres sous le nom de EDGE, sur le marché OTCQB américain sous le nom de FEDGF, et sur la bourse de Francfort sous le nom de V87. C’est donc trois listages pour une entreprise dont la capitalisation boursière est en réalité insignifiante. La raison pour laquelle elle peut faire cela, c’est grâce aux transactions liées au trésor public.

Falconedge détient environ 20 bitcoins sur son bilan. Ce qui est important, c’est qu’il ne les garde pas simplement en stock. Il met en place une « stratégie de rendement sur les bitcoins » et rapporte les résultats chaque mois.Une production de 0,9 % en février, 0,86 % en mai, 4,07 % accumulé au cours de ses trois premiers moisÀ partir de décembre 2025, les chiffres sont vérifiés indépendamment par une tierce partie. Les actifs en Bitcoin détenus par la banque deviennent des communiqués de presse mensuels. Une entreprise de petite taille qui détient du Bitcoin et qui annonce un rendement sur celui-ci est, en pratique, une manière pour un investisseur retail de parier sur le Bitcoin à travers un instrument financier – et cet instrument financier, d’après les annonces mensuelles, est vendu aux personnes qui cherchent des actions liées aux stocks de Bitcoin détenus par la banque.

Voici donc ce que le changement de conseil d’administration ne vous dit pas et ce qu’il vous dit.

Cela ne vous indique rien sur les changements qui se sont produits dans l’entreprise. Le programme de recommandations, le trésorier, les revenus générés… rien ne change. Un directeur non exécutif a accepté de quitter son poste quelques mois en avance, pour des raisons que l’entreprise n’a pas spécifiées. (La lettre d’août lui exprimait sa gratitude pour son soutien durant le processus de cotation, ce qui est une formule polie que l’on attend généralement lorsque la raison réelle est liée aux contraintes de planning, à la vie personnelle, ou simplement aux calculs financiers liés à un conseil d’administration où le fondateur possède les voix majoritaires.)

Mais cet épisode met en évidence les risques qui existent réellement dans les actions, et il s’agit de risques structurels. Avec 86 % de participation d’investisseurs internes, le montant des actions en circulation est faible. Par conséquent, le prix de vente au détail est déterminé par un petit nombre d’actions échangées, et il peut varier très peu. L’entreprise elle-même…Non autorisé par le régulateur britannique, la FCA.Ses propres avocats pensent que ses activités liées au Bitcoin ne nécessitent pas d’autorisation, mais ils admettent que le régulateur puisse être en désaccord. Et la stratégie financière consiste simplement à acheter cela : on acquiert ainsi une exposition aux Bitcoin, ainsi qu’une petite activité de conseil. Toute volatilité liée aux prix des Bitcoin est transmise sans aucun problème à travers cette structure financière.

La personne qui se trouve sur la liste des dirigeants de l’OTCQB est l’élément intéressant, et non la personne elle-même. Le départ anticipé d’un dirigeant n’est qu’une note de bas de page dans le cadre de la gouvernance. Ce que cette note fait utilement, c’est poser la question de savoir quel type de entreprise on achète en réalité… La réponse est une petite entreprise contrôlée par les fondateurs, spécialisée dans le traitement de Bitcoin, avec une étiquette indiquant cela, et non une entreprise dont le destin dépend d’un siège au conseil d’administration.