Les débats concernant la cession de la flotte d’DHT Holdings et les changements dans le calendrier de construction de nouvelles unités mettent en évidence des contradictions dans les résultats financiers pour l’année 2026.

Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• Revenus255 millions de dollars, au taux de coût d’exploitation, pour le second trimestre 2026.
• EPS1,22 dollars par action, sur la base du bénéfice net ordinaire, après paiement de 1,3 million de dollars en dividendes.

Orientation :

• On s’attend à ce que le nombre de jours de contrat horaire en 2026 soit de 1 020, avec un coût moyen de 75 900 dollars par jour.
• On estime que le nombre de jours de marché en 2026 sera de 600, à un coût moyen de 152 700 dollars par jour.
• Le point de rentabilité pour le PNL en 2026 est estimé à 29 700 dollars par jour ; le point de rentabilité en argent est de 22 600 dollars par jour.
• Le calendrier des travaux en cale sèche pour l’année 2026 est déjà déterminé ; seuls quatre navires seront construits en 2027.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Performance financière solide :

• DHT Holdings a publié des rapports.RevenusSur une base TCE255 millionspour le deuxième trimestre, avec un EBITDA ajusté de231 millionset revenu net198,3 millions de dollars, équivalant à1,23 $ par action.
• Les bons résultats financiers sont dus à des conditions de marché favorables, y compris une concentration croissante du marché et des perturbations régionales, notamment due au conflit avec l’Iran.

Rémunération de la exploitation du navire et des revenus du marché :

• Les dépenses de fonctionnement du navire pour le trimestre étaient18,6 millions de dollarsAlors que la valeur moyenne du TCE combiné pour la flotte était$126 700 par jour.
• Les revenus ont été renforcés par une performance solide sur le marché de l’orchestre, avec des navires qui ont généré en moyenne$162,000sur le marché spot et$90,800Charges effectuées à temps chaque jour.

Développement des flottes et nouveaux contrats:

• DHT Holdings a commandé un VLCC de construction neuve, le DHT Oryx, dont livraison prévue en août 2028. De plus, il a obtenu une licence de navigation sur trois ans pour le DHT Jaguar, à un tarif de…1 000 dollars par jour.
• L’attention stratégique portée au développement des flottes et à la sécurisation de contrats à long terme vise à renforcer les capacités de revenus de l’entreprise et à maintenir un cadre opérationnel solide.

Bilan et flux de trésorerie :

• L’entreprise a maintenu un bilan solide, avec une liquidité totale de569 millions, y compris161,7 millions de dollarsEn espèces et avec des moyens de crédit disponibles.
• Le flux de trésorerie a été géré efficacement, les activités générant…231 millionsDans l’EBITDA, une partie a été distribuée en dividendes et utilisée pour des investissements en navires et des remboursements de dettes.

Dynamiques du marché et positionnement stratégique :

• L’entreprise doit faire face aux dynamiques du marché, influencées par les conflits géopolitiques et la consolidation des chaînes d’approvisionnement. Ces facteurs ont entraîné une pénurie immédiate de produits et une augmentation des primes de risque.
• DHT Holdings s’efforce de tirer parti des potentiels facteurs de catalyseur du marché, tels que les initiatives de résolution des conflits et de sécurité énergétique. Ces facteurs pourraient stimuler une demande continue en matière de transport.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a souligné les « conditions de marché favorables », les « bénéfices record » et un « bilan très solide ». Ils ont également mentionné que les navires réalisaient des revenus élevés, que la demande était soutenue par des facteurs géopolitiques, et que les nouveaux navires étaient livrés avec succès. L’atmosphère était confiante en ce qui concerne la stratégie opérationnelle et la croissance future.

Q&R:

• Question de Omar Nocta (Clarkson)Compte tenu du conflit dans la mer Rouge, comment cela a-t-il affecté vos activités commerciales dans cette région ? Quel est le comportement actuel des VLCC ?
  RéponseLes navires ont dû emprunter des itinéraires alternatifs autour de la mer Rouge, ce qui augmente la distance parcourue. Une partie du chargement se fait dans le bassin méditerranéen, et les navires sortent par le canal de Suez. Un nouveau modèle commercial implique des transferts partiels de cargaison.

• Question de Omar Nocta (Clarkson)DHT cherche-t-il toujours à étendre son portefeuille de navires au-delà du objectif actuel de 24 navires ? Et si oui, comment ?
  RéponseL’ambition est de continuer à construire, mais il faut être patient et accepter des valeurs de revente élevées. Les opportunités professionnelles sont possibles, mais elles sont difficiles à obtenir.

• Question de Michael Gregory Lewis (BTID)En cas d’accord crédible pour libérer le détroit d’Hormuz, combien de temps faudrait-il pour que la situation redevienne normale ? Et qu’en sera-t-il ?
  RéponseIl est difficile de prédire le moment exact, en raison des informations incertaines. Une ouverture crédible nécessiterait de nombreux passages sûrs, sans aucune discrimination. De plus, DHT ne serait probablement pas l’initiateur de cette ouverture.

• Question de Michael Gregory Lewis (BTID)Compte tenu de la livraison des nouveaux navires en 2028, quelle est la durée nécessaire pour pouvoir constituer une série de nouveaux VLCC ?
  RéponseLes délais de livraison varient en fonction des entreprises ; en 2030, c’est une période typique pour les meilleures entreprises coréennes ou chinoises. En revanche, certaines entreprises moins expérimentées peuvent proposer des livraisons plus tôt, vers l’année 2029.

• Question de Eric Halfordson (Pareto Securities)Compte tenu de la valeur élevée des actifs, envisageriez-vous de vendre les cinq navires les plus anciens, sans avoir de projet de construction de nouveaux navires ?
  RéponseL’idéal n’est pas de les jeter, mais la planification de leur remplacement est difficile. Les navires sont en bon état et peuvent servir pendant 5 à 6 ans ou plus.