Devon à 44 dollars : Les efforts de TOMS Capital pour vendre des actifs pourraient faire revaloriser la valeur de l’action.

Devon est confronté à une pression des activistes immédiatement après son fusion avec Coterra.

Devon fait des échanges près de…$44.05Just quelques mois après avoir terminé son travail…Fusion de 58 milliards de dollars avec CoterraEt TOMS Capital a transformé cette surveillance après l’accord en une campagne organisée. Selon Reuters, TOMS dispose de…une participation significativeà Devon, tandis que Yahoo Finance indique qu’il en a…Top 5 des investissementsÇa fait de ce groupe un véritable bloc de vote, et non juste du bruit sur Internet.

Pourquoi le moment est important

La pression arrive à un moment gênant pour la direction. Devon continue de définir sa stratégie pour l’entreprise fusionnée, après avoir établi une présence dans divers domaines.Une demi-douzaine de bassins de schiste, dirigés par le bassin du Permien.Et il a déjà dit quelque chose.Examen stratégique et financier de ses actifsCela se passe actuellement. Cela laisse donc place à des débats : les critiques peuvent dire que TOMS agit trop tôt après une fusion de cette envergure. Mais le fait que la stratégie soit encore en cours de définition est également ce qui rend la campagne active pertinente.

Pourquoi cela pourrait changer la trajectoire de l’action

TOMS ne se limite pas à exiger une meilleure discipline. Selon Reuters, elle fait pression pour…Ventes plus rapides d’actifsEt c’est aussi…ouverte à la vente de l’entreprise, même en ayantJ’ai contacté d’autres compagnies pétrolières et gazières pour leur proposer une participation dans le projet Devon.Si la direction opte pour des cessions, le marché pourrait attribuer une valeur plus favorable à un portefeuille plus simple. Si elle résiste, Devon pourrait rester une entreprise compétente, mais dont le prix sur le marché reste difficile à établir de manière précise.

Ce que TOMS veut et pourquoi les investisseurs écoutent

TOMS n’est pas un acteur marginal. C’est unGestionnaire de fonds d’investissement créé en 2017celui qui gèreéquité/stratégie long-shortet investit dansActions et produits dérivés cotées en bourseSon influence provient de sa présence sur le marché, de son engagement direct et de sa persévérance.

Ce n’est pas non plus un acte isolé. Kimmeridge s’efforce de…Améliorations opérationnelles et possibles ventes d’actifsAlors que Yahoo Finance affirme que la participation des activistes contribue à cela.Une analyse plus approfondie des plans de développement après la fusion de Devon Energy et des choix en matière d’allocation de capitaux.À ce stade, la question clé est de savoir si la direction répond à cette pression par des actions concrètes, plutôt que par des discours.

Pourquoi la valeur est-elle susceptible de évoluer plus rapidement que prévu

La taille de Devon après la fusion est maintenant plus claire. L’entreprise anticipe1,380 millions de barils d’équivalent pétrole par jourEn 2026, la production sera réalisée, et les plans sont approximativement définis.4,9 milliards de dollars de dépenses de capitalpour l’année. Cette échelle peut fonctionner, mais elle peut également donner aux dirigeants plus de possibilités pour déployer des capitaux.

L’argument de TOMS est que le portefeuille devrait être rationalisé, afin que plus d’argent puisse revenir aux actionnaires, plutôt que de rester dispersé sur une base d’actifs plus importante et plus complexe. Devon dit déjà qu’elle vise à…Le retour de jusqu’à 70 % du flux de trésorerie libre aux actionnairesEt plansPlus de 60 % alloués à la basin du Permien.Si les ventes d’actifs commencent, ce cadre pourrait devenir plus facile à confier aux investisseurs, car moins de capitaux seraient engagés dans des actifs qui ne sont pas essentiels.

Le problème est simple : il s’agit toujours d’une entreprise qui vient d’être fusionnée. Une séparation trop rapide pourrait entraver l’intégration de l’entreprise. Mais cela ne résout pas le débat ; il se passe simplement du fait que TOMS peut ou non supporter cette pression sans perdre sa dynamique stratégique.

Comment les investisseurs peuvent-ils suivre l’évolution de la situation

La méthode pratique consiste à observer le moment où la pression des activistes commence à se transformer en actions concrètes. Cet intervalle est ouvert, car Devon continue de définir sa stratégie après la fusion.Fusion récente avec Coterra, tandis que TOMS – uneGestionnaire de fonds d’investissement établi en 2017avec unTop 5 des investissementsIl essaie déjà de accélérer les ventes des actifs, ou même la vente de l’entreprise.

Signaux indiquant que le risque augmente

Faites attention aux signes indiquant que l’allocation des capitaux passe de la croissance à la simplicité : – Des cessions d’actifs plus rapides que prévu. – Une attention accrue portée au bassin Permian, et moins de investissements dans les bassins non essentiels. – Une relation plus étroite entre les cessions et les retours pour les actionnaires. – Des signes indiquant que la direction prend sérieusement en compte les exigences de TOMS, plutôt que de les considérer comme prématurées.

Qu’est-ce qui prouverait que TOMS a tort ?

Si Devon parvient à intégrer son entreprise sans faire de ventes significatives d’actifs, si elle résiste à la pression extérieure et si elle parvient toujours à offrir les résultats escomptés, alors l’action pourrait rester évaluée de manière complexe, plutôt que d’être réévaluée à un niveau plus élevé. Cela ne signifie pas que Devon soit une mauvaise entreprise. Cela signifierait simplement que le facteur actif n’a pas changé la stratégie de gestion de l’entreprise.

Environ…$44.05Cela ressemble toujours beaucoup à une transaction liée au timing, plutôt qu’à une transaction liée à l’évaluation des actifs. Le scénario positif se renforce si la pression exercée par les activistes conduit à des ventes plus rapides des actifs ou à un retour sur investissement plus favorable. Il s’affaiblit si la direction parvient à gérer cette situation sans changer sa stratégie.