La crise liée aux coûts de carburant de Delta pourrait générer un bénéfice de 300 millions de dollars si la demande reste stable.

La raffinerie de Delta peut compenser une partie des effets négatifs d’une forte hausse des prix du carburant.

Le carburant pour avions a…Plus que doublé depuis la fin février 2026Et Delta a déclaré qu’elle s’attend à…300 millions de bénéfices tirés de sa propre raffinerie pétrolière au deuxième trimestreDans un marché où on continue de penser que « plus de carburant = moins de profits des compagnies aériennes », ce contraste est peut-être négligé.

La pression est importante. Les analystes estiment que le secteur aérien américain absorbera…Environ 25 milliards de dollars en coûts de carburant non prévus pour cette année.Et United a rapporté unAugmentation de 340 millions de dollars dans les coûts liés au carburant pour le premier trimestre 2026Contrairement à la plupart des compagnies aériennes, Delta bénéficie d’une certaine compensation interne face à cet choc.Les profits provenant de la raffinage du carburant restent dans l’entreprise..

Cet avantage est structurel. Delta estLa seule compagnie aérienne majeure au monde qui possède une raffinerie d’huile., etLa Trainer Refinery… couvre environ 40 à 50 % des besoins en carburant domestique de Delta.Lorsque les marges de profit augmentent, les concurrents paient ces marges aux fournisseurs externes, tandis que Delta conserve plus de cette valeur en interne.

Pourquoi la raffinerie est-elle utile… et pourquoi elle ne supprime pas le risque lié au carburant.

Monroe a fourni à Delta environ 75 % de son carburant pour avions.Ainsi, une plus grande différence entre le pétrole brut et le kérosène permet à Delta de conserver davantage de marge de manœuvre dans la raffinage, plutôt que de la vendre à un raffinier extérieur.Les bénéfices provenant du raffinage du carburant restent dans l’entreprise.Ça ne fait pas que le carburant devienne moins cher. Comme l’a souligné Reuters, Delta continue de payer les prix du marché pour le carburant provenant de sa raffinerie Monroe ; l’avantage réside dans le fait de pouvoir maintenir la marge bénéficiaire sur le carburant qu’elle utilise déjà.

Les résultats du mois de mars ont montré une plus grande résilience, plutôt que de l’immunité.

Delta a publié652 millions de revenus d’exploitation ajustésEt un taux de rentabilité opérationnelle de 4,6 % au trimestre de mars, malgré l’augmentation des coûts de carburant. Cela ne prouve pas que la raffinerie ait accompli tout le travail nécessaire. Cela indique plutôt que Delta avait plus de résilience que les compagnies aériennes qui achètent la plupart de leur carburant sur le marché ouvert.

L’avantage dépend des marges de profit et de la demande.

Les informations fournies par Reuters montrent clairement ce principe : les bénéfices de Delta s’améliorent lorsque les marges de raffinage augmentent, et diminuent lorsque celles-ci se réduisent. Il est également important que la demande reste stable. Si les sièges restent inoccupés ou si les autres coûts continuent d’augmenter, alors le soutien lié aux coûts de carburant devient beaucoup moins important.

C’est pourquoi la prochaine lecture sur les activités commerciales devrait combiner les performances opérationnelles avec les signaux liés à la capacité de production. Delta a déjà…Service suspendu ou raccourci sur plusieurs lignes cet étéAinsi, les investisseurs devraient surveiller si la demande et les prix restent suffisamment forts pour soutenir les bénéfices, alors que la compagnie aérienne adapte sa capacité de vol.

Le prochain test concerne la conversion des bénéfices, et non le sujet de l’usine de raffinage lui-même.

La question clé est maintenant de savoir si cette “buffer” permet à Delta d’atteindre son objectif de bénéfice pour le trimestre de juin, qui est d’environ…1 milliard de profits au trimestre de juinSi c’est le cas, l’action pourrait être réévaluée, non pas parce que la compagnie aérienne a réussi à éviter les coûts plus élevés liés au carburant, mais parce qu’elle transforme une avantage coûtant relatif en bénéfices, tandis que les concurrents doivent encore faire face à des pressions plus importantes.Les prix du carburant pour avions se sont multipliés de plus de deux fois depuis la fin février 2026..

Quoi regarder

• Sera-t-il possible de maintenir le soutien aux raffineries, à mesure que les marges et les prix du carburant évoluent ?
• Que le revenu d’exploitation ajusté reste stable, même si la compagnie aérienne réduit certaines destinations estivales.
• La demande restera-t-elle suffisamment forte pour absorber cet choc, compte tenu de l’avantage coûteux de Delta ?

Qu’est-ce qui affaibli la thèse ?

• Des marges de raffinage plus étroites, ce qui réduit les avantages pour l’entreprise elle-même.
• Une augmentation plus importante des coûts de carburant que la raffinerie peut compenser
• Demande plus faible ou des réductions de capacité plus importantes qui limitent la valeur du coussin de coûts.

C’est la véritable situation : il ne s’agit pas de « compagnies aériennes contre rien », mais de Delta contre un secteur qui est encore en train de…Cette augmentation rapide exerce une pression sur les bénéfices des compagnies aériennes..