L’augmentation de 4x de DeepSeek élève le seuil de profit des IA, mais une différence de 10x reste persistante.

L’augmentation de 4x de DeepSeek améliore le niveau de profit des IA, mais il reste encore une différence de 10x.

Il y a six mois, le scénario le plus négatif pour les bénéfices des laboratoires d’IA aux États-Unis était le suivant : DeepSeek continuerait à baisser les prix jusqu’à ce que les fonctions d’inférence proches de celles utilisées dans le domaine des frontières deviennent trop bon marché pour être rentables. En mai…La sortie du V4 Pro représente environ 75 %, soit 0,87 dollar par million de tokens.Et la peur était une course qui s’est terminée par des laboratoires américains qui subventionnaient les analyses à leurs propres dépens. Le jeudi, DeepSeek a confirmé l’inverse. Il a annoncé des augmentations des API.50 % à 1 100 %Pour V4-Pro et V4-Flash, cela sera en vigueur ce week-end, avec une nouvelle structure de prix selon les périodes de haute ou de basse activité. L’entreprise qui a construit le solin à faible coût l’a récemment relevé. La question pour ceux qui possèdent les complexes d’IA aux États-Unis – Microsoft, Amazon, Alphabet – est de savoir si le marché a sous-estimé le scénario de compression des marges. Ma réponse : il a sous-estimé le scénario de cas extrême, pas celui de base. Le rehaussement du solin est réel ; l’écart de 10x qui reste signifie que l’action sur la compression des marges a été réévaluée, mais pas annulée.

Commencez par les dollars, car toute la thèse repose sur eux.

Avant la randonnée, le DeepSeek V4 Pro est en vente.0,435 de entrée / 0,87 de sortie par million de tokensEt le V4 Flash à 0,14 $/0,28 $. Sur la nouvelle feuille de calcul…La puissance de sortie maximale de V4 Pro augmente à 3,96 dollars par million.À l’heure de basse saison, le prix est de 1,98 $. Lorsque le modèle V4 Flash est en mode de production maximale, le prix atteint 1,32 $. À l’heure de basse saison, ce prix est moitié moins élevé. En gros, il y a une augmentation de près de 4 fois pour les deux modèles – c’est donc un changement significatif dans les prix.

Contre l’anthropiqueClaude Fable 5 : 10 unités d’entrée pour 50 unités de sortie par million de mots.La réduction de la valeur de l’output des V4 Pro passe de ~57x à ~12,6x au pic. Pendant les périodes de faible affluence, cette valeur reste à ~25x. Un écart de 12,6x est acceptable pour les coûts de production de DeepSeek ; ce n’est pas une situation équivalente. Cette augmentation permet de maintenir un prix premium, mais le seuil que les laboratoires américains peuvent fixer reste limité par une alternative moins chère.

Vérifiez la thèse du levage du sol en fonction des trois facteurs qui pourraient la faire échouer.

La liste des prix. Le fabricant a écrit : « Les prix en période de basse activité restent autour de 0,87 $. » Mais ce n’est pas le cas : en période de basse activité, les prix sont de 1,98 $, et en période de pic, ils sont de 3,96 $. La ligne la plus significative est…Entrée cache-hit, qui passe de 0,003625 à 0,044 par million.– Plus de 1 100 % d’augmentation… C’est la plus grande augmentation possible sur cette carte. C’est là que DeepSeek perdait de l’argent ; elle a alors cessé de subventionner. C’est une question de discipline tarifaire, et non de promotion.

Les prix phares des États-Unis pour plus de 30 jours. Ici, le système de levage à fond reçoit de l’eau froide. Le 30 juillet, OpenAI a supprimé définitivement GPT-5.6.Luna : 80 %, à 0,20 $ par 1,20 $, et Terra : 20 %À 2/12. Le prix de vente de Luna, qui est de 1,20 $, est actuellement inférieur au nouveau prix offert par DeepSeek pendant les heures creuses, le V4 Pro. Le tarif d’essai de Claude Sonnet 5 d’Anthropic expire le 31 août, puis augmente de 50 % le 1er septembre. En résumé : la tendance sur 30 jours aux États-Unis est en baisse, et non en hausse. Le niveau de tarif premium (Fable 5 à 50 $, Sol à 30 $) reste stable. Mais OpenAI s’engage dans le même niveau de réduction que celui que DeepSeek abandonne. Un plafond de prix pour DeepSeek ne signifie pas automatiquement un plafond de prix pour les prix aux États-Unis.

Migration des tokens après la randonnée. Aucs données pour le moment – les nouvelles tarifs entrent en vigueur ce week-end. Ce que nous savons, c’est le contexte : DeepSeek a annoncé cette hausse de prix le 6 août, dans le cadre de…Demande croissante pour des modèles d’IA à faible coûtUn fournisseur soumis à des contraintes de capacité qui augmente les prix de 4 fois est un signe de demande, et non de faiblesse. Le fait que les développeurs restent, migrent vers des entreprises américaines de premier plan ou choisissent d’utiliser d’autres fournisseurs moins chers est le critère de vérification nécessaire pour 30 à 60 jours – et c’est le seul critère fiable qui reste.

Il y a ensuite la version de qualité, la plus faible. Le nouveau prix de DeepSeek implique implicitement une valeur proche des standards de pointe pour le V4 Pro. Les preuves indépendantes sont contestées : une évaluation réalisée par le NIST en avril a indiqué que le V4 Pro…environ huit mois en retard par rapport à la frontière; L’analyse artificielle le classe comme le modèle n°1 en termes de poids ouvert dans l’évaluation des tâches de travail agentique GDPval-AA.EtV4 Flash traîne Opus 4.8 sur les neuf benchmarks agentiques, dans un seul test indépendant.La question de la réplication —Que les systèmes indépendants reproduisent les bénéfices prétendus, une fois que le système DeepSeek sera disponible.— est non résolu. Si ce n’est pas le cas, le prix plus élevé n’est pas justifié et la migration s’accélère.

Alors, le marché est-il sur-prix en termes de compression des marges ? En partie. La tendance à la pure commercialisation – une offre illimitée près de la frontière, avec un coût de production de 0,87 – n’est pas possible. Cette tendance constitue l’élément le plus négatif pour les scénarios de marge des entreprises américaines. Ce hausse de prix constitue la première preuve concrète que l’utilisation de technologies de faible coût a des limites. Cela remet en question les transactions de compression agressives. Cela soutient donc les propriétaires de titres de niveau élevé : la position de Microsoft dans OpenAI, la participation d’Amazon dans Anthropic, et la participation d’Alphabet dans Gemini, par rapport aux cas de crise. Il est intéressant de noter que Alphabet est vendu au multiple de revenus le plus bas du groupe, soit environ 17 fois les revenus récents (avec un EV/EBITDA d’environ 24). Le marché continue donc à prévoir une compression significative dans les retours liés à l’IA.

Mais l’écart de 10x persiste. OpenAI réduit les prix des produits offerts, tout comme DeepSeek en sort. L’idée d’un agent intelligent n’a pas encore été prouvée. Les réactions actuelles – Meta avec +1,2 %, Alphabet et Microsoft avec +0,5 %, Amazon avec -0,5 % – sont modérées, pas exaltées. Cela semble être une situation normale : un niveau minimal confirmé, mais un plafond incertain. Je considère que l’augmentation de prix de DeepSeek est un signe positif pour le secteur de l’IA aux États-Unis, mais pas une confirmation totale. Les données décisives – les migrations de clients après cette augmentation, ainsi que les premières évaluations indépendantes et crédibles d’agents intelligents – arriveront dans les prochaines deux à trois trimestres. Jusqu’à then, le scénario de compression des marges est limité, mais il n’est pas terminé.