Décoder l’affirmation concernant le chiffre de 1,88 mille dollars lié à l’effondrement de Coinbase

Le chiffre de 1,88 k pour qui on parle dans les discussions concernant l’effondrement de Coinbase n’est en réalité pas un chiffre lié à Coinbase. Si l’on trace cette valeur, on découvre qu’il s’agit du prix de l’Ethereum, soit environ 1 880 dollars. C’est le niveau indiqué par un trader au début du mois d’août, qui correspond au prix de cette monnaie.plafondReclaimer le prix de la monnaie à la fin de chaque journée ; si cela se produit, l’image devient plus positive. Sinon, le jugement est faux. Il s’agit d’une analyse du prix d’une monnaie, et non d’un document, d’une adresse ou quoi que ce soit que Coinbase ait réellement divulgué. Donc, on doit le classer comme n’importe quel autre document : il s’agit d’un commentaire, pas d’un document officiel.

C’est seulement…sonC’est comme un jugement concernant Coinbase : le mécanisme sous-jacent est réel. Selon la classification de l’industrie établie par la SEC, Coinbase est une bourse financière – une sorte de « pont » pour le commerce des cryptos. Elle perce une commission sur chaque transaction, et non en fonction du montant des actifs échangés. C’est l’analogie… mais il y a des risques : ce « pont » ne se soucie pas où passe la route, mais seulement de la quantité de trafic qui y circule. Tout le conflit se résume donc à savoir sur quelle variable dépend réellement la situation dégradée : le prix de la route (Ethereum à 1 880 $) ou le volume de transactions.

L’étude de situation est bien réelle et vérifiable. Au deuxième trimestre, Coinbase a enregistré une perte nette de 359,5 millions de dollars.1,36 $ par action– Son troisième trimestre consécutif sans les prévisions de Wall Street – avec un chiffre d’affaires total tombé à 1,2 milliard de dollars, contre 1,5 milliard l’année précédente. Les revenus liés aux transactions ont chuté à 599 millions de dollars, en raison de la diminution des volumes de transactions dans le secteur.Environ 35 % en baisse par rapport à ses plus hauts niveau.La baisse de la situation est vraiment qui ralentit le système de rémunérations.

Mais l’hypothèse de la chute du prix de l’éponge a déjà été testée selon ses propres critères – et elle a échoué. Ethereum a récupéré depuis longtemps 1 880 dollars, et aujourd’hui son cours se situe près de 2 550 dollars, soit une augmentation de plus de 40 % au cours des 60 derniers jours. Le « plafond » qui avait fixé le niveau bas du marché est maintenant à l’opposé. Quant à Coinbase, elle continue encore à subir des pertes nettes. Le prix de la monnaie a changé ; mais les bénéfices ne l’ont pas fait. C’est là un signe empirique que le niveau absolu d’une monnaie n’est jamais suffisant pour influencer le marché. Ce dont Coinbase a besoin, c’est de vitesse et de volatilité. Même avec des reprise de prix, le marché reste en situation de stagnation, avec une faible volatilité. Les pertes restent donc constantes, indépendamment de ce que dit le titre de l’action.

Les éléments que la narration de l’effondrement omettent sont ceux qui comptent pour évaluer cette notion. Coinbase a pris une…Part de marché record de 10,3 % dans le volume des transactions cryptographiques mondialesAu deuxième trimestre, on a enregistré un troisième trimestre consécutif de prix records, même si le marché s’est réduit. La moitié des revenus nets – soit 555 millions de dollars par trimestre, soit environ 48 % – proviennent désormais de revenus liés aux abonnements et services, plutôt que des frais de transaction. Ce chiffre est supérieur à 29 % à la fin de l’année 2024. On a également enregistré pour la 14e fois consécutive un résultat positif en termes d’EBITDA ajusté. Le trimestre s’est terminé avec…8,6 milliards en espècesEt en tout, il y avait environ 10 milliards de dollars de ressources. Au cours de la première moitié de l’année, 1,2 milliard de dollars ont été dépensés pour des rachats d’actions, tandis que près de 2 milliards de dollars restaient disponibles.

Le risque honnête ici n’était jamais un « effondrement ». C’est plutôt une cyclicité, plus une évaluation qui valorise une reprise qui n’a pas encore eu lieu : les revenus actuels selon les normes GAAP sont…près de zéroC’est d’autre manière de dire que le multiple du titre porte en lui une grande quantité d’hypothèses concernant les volumes futurs. Si l’on ajoute à cela les pertes liées aux prix de marché des cryptos qu’il possède, alors les résultats financiers restent instables. C’est une fragilité réelle et spécifique.

Cette affirmation possède son propre “falsificateur”, ce qui la rend vérifiable. Si le montant supérieur à 1 880 était la condition requise par Coinbase, il faudrait déjà qu’elle publie des résultats financiers conformes aux normes GAAP sur cette base seule… Or, ce n’est pas le cas. Lorsque la nouvelle annonçant “X est le niveau” apparaît dans vos notifications, demandez-vous quel est exactement ce “X”. Si c’est le prix d’une cryptomonnaie, alors il s’agit d’un rapport météorologique concernant le marché auquel Coinbase applique des règles spécifiques… Cela vaut la peine d’être lu pour comprendre les signaux qui y sont indiqués, mais cela ne constitue pas une information importante concernant le bilan de Coinbase.