L’effet de la mort qui s’est déjà produit : ce que la disparition de Kusama signifie pour son art

Cette semaine, la nouvelle a été annoncée : Yayoi Kusama, l’artiste japonais dont les œuvres se caractérisent par des motifs de points et des pièces infinies réfléchissantes.Il est mort à l’âge de 97 ans.Pour la plupart des gens, c’est juste un titre qui doit être ignoré. Mais pour ceux qui se sont déjà demandé si l’art peut être considéré comme une investissement – ou pourquoi un seul tableau peut se vendre pour huit millions de dollars – cela déclenche le réflexe le plus ancien dans le monde de la collection : lorsque un artiste meurt, son œuvre devient propriété d’autrui.

Ce réflexe n’est pas une simple coutume locale. Il possède une véritable base économique, et les économistes ont des noms précis pour le décrire. La mort de l’artiste met fin définitivamente au flux de nouvelles œuvres. Ainsi, la production de l’artiste devient une sorte de monopole : aucune nouvelle production ne peut jamais concurrencer le stock existant. Par conséquent, le prix que les collectionneurs sont prêts à payer pour le stock existant augmente.C’est ce qu’on appelle l’« effet de mort ».C’est l’un des modèles les plus bien documentés dans la recherche en art économie.

Mais les recherches montrent également que cet effet est déséquilibré, et cela est important ici. Une étude menée sur mille artistes et trente mille transactions aux enchères a révélé une augmentation claire des prix après la mort des artistes…Le prix premium se concentre parmi les artistes qui meurent jeunes, de manière inattendue.Avec une carrière encore devant eux… Pour un artiste de renom et de longue durée, la mort est l’événement le plus prévisible dans sa biographie. Par conséquent, cela ne apporte pas beaucoup d’informations nouvelles pour que le marché puisse en tirer profit. L’intérêt suscité par les nouvelles perdure pendant quelques mois ; mais les réajustements de prix permanents sont liés à des événements prématurés.

Cette distinction constitue toute l’histoire du marché de Kusama. En effet, pendant une décennie, le marché lui a fixé des prix en fonction de sa mort, alors qu’elle était encore en vie. En 2023, à l’âge de 94 ans, dans une année où le marché artistique mondial se réduisait, elle est devenue l’artiste contemporaine la plus vendue aux enchères au monde.80,9 millions d’œuvres créées après l’an 2000, qui devancent David HockneyÀ un peu plus de 50 millions de dollars, la grande majorité des œuvres a été achetée à Hong Kong, lors d’une exposition rétrospective au musée M+. Les ventes des œuvres des artistes âgés de moins de 45 ans ont chuté de 43 % cette année-là. Mais celles de Hers n’ont pas diminué. C’est une fuite vers la qualité : lorsque l’argent devient prudent, il se cache dans les noms que tout le monde connaît déjà, et considère la fin imminente de l’offre comme une raison de posséder ces œuvres maintenant.

La trappe dans la règle de la mort pour un marché comme le sien est que la mort paralyse l’offre. Mais l’offre n’a jamais été son problème.Plus de 13 600 de ses œuvres ont été vendues aux enchères.Au fil des années. La valeur se trouve dans un petit espace contenant des tableaux de trophées.Son record est de 10,5 millions de dollars, pour une peinture de 1959 d’Infinity Nets.— pendant queLes impressions et les éditions représentent plus de la moitié des ventes en 2025. Elles génèrent environ 11 % des revenus.Elle a créé deux marchés qui se complètent mutuellement : un marché intérieur très rare, où se trouvent les œuvres d’art de valeur, et un marché extérieur très vaste – les impressions, les éditions spéciales…Les collaborations avec Louis Vuitton, allant des sacs à main aux parfums— Là où sa signature fonctionne comme une ligne de produits pour consommateurs, et où elle se vend en fonction des sentiments du public. Ces “actions” ne diminuent pas, car elle est morte. C’est toujours le même tas de papier imprimé et de polymère qu’il y avait lundi.

Ce qui a changé est permanent, mais limité : la ligne de livraison est maintenant fermée, et ne pourra jamais être rouverte. Pour une personne de 97 ans qui avait continué à produire jusqu’à son dernier année…Des travaux datant de 2025 existent.— Cette clôture était déjà incluse dans le prix. La question correcte à se poser pour tout actif en rapport avec un événement de nouvelles est de savoir si l’événement de nouvelles modifie la rareté de cet actif. Ici, ce qui est rare (les peintures précoces) a été valorisé pendant une décennie par les collectionneurs, qui voyaient tous la fin de cette série. Ce qui est abondant (les éditions) n’a pas changé en termes de quantité.

Alors, où se situe cela dans le contexte plus large ? L’art est avant tout un actif de liquidité, avant d’être un acte culturel. L’impression de monnaie et les taux zéro en 2020–2021 ont permis à la vente de biens collectifs de croître ; les ventes d’art mondiales ont atteint leur pic autour de 2022.Elle a chuté de 12 % en 2024, pour atteindre environ 57,5 milliards de dollars.L’an dernier, ils…Augmentation de 4 % à environ 59,6 milliards de dollars., sortis du haut de la courbe du marché. Le chiffre américain était plus marqué et plus significatif :Les ventes d’enchères ont augmenté de 23 % en 2025, ce gain étant principalement dû aux grandes commandes de biens immobiliers.plutôt qu’une augmentation de la demande.

C’est le mécanisme qui mérite d’être étudié maintenant, du côté opposé. Le levier qui a entraîné le retrait du marché, c’est l’offre de propriétés immobilières. La propriété d’un artiste de 97 ans est un cas type qui attend d’être mis en vente. La question est de savoir si de nombreuses œuvres de Kusama seront mises en vente au cours des prochaines années, ou si elles seront distribuées avec parcimonie par les galeries et son atelier. Les ventes de propriétés immobilières peuvent faire affluer le marché, qui était déjà tendu ; une distribution contrôlée renforce l’idée de rareté. Les titres des articles de presse ne vous disent rien sur les œuvres qui seront mises en vente.

Les titres des articles révèlent une chose mesurable : les revues de situation sont déjà en attente.Amsterdam ouvrira une de ces installations en septembre., etLe musée Ludwig de Cologne organise une autre exposition cette année.— Et ils attireront les foules, et augmenteront le niveau émotionnel des gens. C’est exactement ce que prédit la recherche sur les décès des artistes : une hausse brève et soudaine de l’attention, puis un retour à la normale. La lumière commémorative est un événement émotionnel. Les événements émotionnels qui se produisent régulièrement sont justement ceux dont les données indiquent qu’ils disparaissent avec le temps.

Aucun de ces facteurs ne justifie de rester indifférent envers la femme qui est transformée en une langue visuelle mondiale. C’est plutôt un motif pour être précis concernant les leçons d’investissement : il ne s’agit jamais de « son travail qui augmente maintenant ». Le bien immobilier durable était le « support » nécessaire – les premiers tableaux, les grandes œuvres… achetés il y a des années, alors qu’elle était encore en vie. Chaque collectionneur pouvait voir que cette valeur était limitée. La mort n’a pas créé cette valeur supérieure ; c’est le marché qui l’a fait, par anticipation. Ce que les nouvelles apportent maintenant, c’est la certitude – la offre est limitée – et un actif qui, depuis dix ans, est déjà en train de se déplacer en fonction de cette certitude. Rarement un actif de ce type peut être évalué à deux fois. La rareté était donc le véritable actif. Le passage du temps est la cérémonie qui rappelle à tout le monde quel est le “poche” qui possède cette valeur.