Le DAX atteint 26 460. Le cinquième mois en Allemagne n’est pas encore terminé, mais il est temps de prendre des décisions concernant les profits.

DAX 26 460 est un test de résistance, pas une ligne d’arrivée.

Le DAX a progressé.5,22 % au cours du dernier moiset récemmentA atteint un nouveau record intraday de 26 574.Le fait qu’il ait atteint ce niveau et qu’il doive encore faire face à des ventes indique qu’il s’agit d’un marché où l’orientation est positive, mais où la sélectivité en ce qui concerne les prix est importante. En termes simples, la tendance reste positive, mais la confiance des investisseurs diminue plutôt que de disparaître complètement.

Ce n’est pas seulement une histoire liée à l’Allemagne. Le mouvement plus large en Europe est toujours en cours, avec le STOXX 600 qui est sur la voie de…9,7 % de gain trimestrielCela suggère une interprétation prudente : il est normal de profiter des fluctuations de prix après une perte importante, mais l’incapacité à maintenir les hauteurs récentes serait le premier signe d’alarme réel.

Le rassemblement en Allemagne est réel, mais le rôle de dirigeant reste limité.

Comment un indice concentré peut continuer à augmenter

Le DAX est pondéré en fonction du capital marché ; donc, un groupe relativement petit de valeurs importantes peut faire monter le indice, même si la participation reste faible. Mercredi, l’indice s’est en réalité terminé…environ 0,2 % en moinsAprès avoir testé un nouveau record intraday, la direction de l’entreprise reste clairement visible. Rheinmetall est en hausse de 2,3 %, suivie par Siemens Energy (+1,9 %) et Infineon Technologies (+1,1 %). TKMS, quant à elle, a augmenté de 8,5 % suite à des résultats solides et à une amélioration de l’évolution des revenus annuels.

C’est la différence clé : l’indice peut sembler sain, même lorsque la largeur du marché n’est pas équilibrée. Les gains se sont concentrés sur des entreprises liées à l’IA, à la défense et aux besoins industriels, plutôt que de se répartir sur tout le marché.

Pourquoi le leadership restreint a-t-il encore du soutien ?

Les investisseurs peuvent argumenter que les secteurs en progression n’étaient pas aléatoires. Les secteurs industriels et technologiques étaient en tête, tandis que l’ensemble du marché européen était encore dans un état de risque élevé. Le STOXX 600 se dirigeait vers…9,7 % de gain trimestrielLa technologie a enregistré la plus forte hausse trimestriale depuis octobre 2001. Cela rend ce mouvement plus significatif qu’il ne semble à première vue.

Cependant, les ours disposent d’un contrepoint crédible. Les secteurs de la logiciel, des produits de consommation cycliques, des télécoms, des services publics et de l’automobile ont été soumis à une pression. E.ON a chuté de près de 3 %, et Brenntag a diminué de 2,2 %, même après des résultats solides et une perspective plus positive. Ce schéma correspond à un marché sélectif, où les capitaux cherchent les secteurs les plus performants, tandis que les autres secteurs restent prudents.

Ce qui est important ensuite pour le DAX

Le niveau le plus propre à observer

Traiter26,574C’est l’aire de référence principale. Si DAX reprend cette zone et la conserve, le retrait se présente alors comme une régression normale après une hausse rapide. Si DAX perd cette zone et ne peut pas se remettre en place, cela indiquerait que les bénéfices sont pris en compte, et que le risque est diminué dans une plus large mesure.

Suivez la direction, pas seulement l’indice.

Pendant les prochaines séances, la question plus importante n’est pas de savoir si le chiffre affiché est élevé. C’est plutôt quels acteurs peuvent encore tenir bon lorsque l’enthousiasme diminue. Les points de vigilance les plus clairs sont :

• Noms de dirigeants :Rheinmetall, Siemens Energy, Infineon
• Test de suivi fondamental :TKMS
• Sensations et changements de sentiment :E.ON, Brenntag

Un rebond important renforcerait les arguments en faveur d’une reprise de la tendance. Mais ce n’est pas strictement nécessaire à court terme, car l’Europe…Optimisme autour de l’intelligence artificielleEt les tendances de la demande associées peuvent continuer à soutenir le même cycle de leadership qui anime le DAX.