CZ affirme que l’offre réelle de Bitcoin est bien plus restreinte – mais le prix ne peut toujours pas dépasser 65 000 dollars.

L’argument de rareté du Bitcoin continue de concurrencer la faible demande.

L’idée selon laquelle les offres de CZ sont plus strictes et efficaces n’a de sens que si des acheteurs se manifestent. Les actions des prix récentes indiquent encore que cette situation reste incertaine.Le Bitcoin a été coté en dessous de 65 000 dollars tard mardi.Après avoir chuté à 74 000 dollars plus tôt en mars, cela indique que les vendeurs ont encore de la force de vente, même alors que le débat sur la rareté s’intensifie.

L’argument de CZ est simple : plus de 20,07 millions de bitcoins ont été extraits. Il estime que entre 10 % et 20 % des bitcoins existants ont été perdus ou rendus inaccessibles. Cela signifie qu’offre effective plus restreinte que ce que les chiffres de circulation indiquent. C’est pourquoi les optimistes pensent que le prix du Bitcoin pourrait augmenter encore plus si la demande augmente.

Mais le prix reste le indicateur le plus clair pour comprendre la situation. Le BTC tend vers sa sixième baisse mensuelle consécutive, et cela continue…environ 50%En dessous de la hausse d’octobre dernier. C’est la principale raison pour ne pas exagérer l’impact d’une rupture causée par une pénurie : si la demande actuelle est trop faible, une offre plus restreinte ne se traduit pas automatiquement par une hausse des prix.

Pourquoi le flux marginal est plus important que les pièces perdues en ce moment

La rareté n’est pas le problème principal. Le prix est toujours déterminé par ce qui arrive sur le marché à l’extérieur de la marge de sécurité, et cette offre est réelle. Les mineurs publics ont déjà ajouté…Environ 28 000 BTC, soit 1,78 milliard de dollars.Cette année, sous la pression des ventes, leurs actifs totaux ont diminué, passant de 127 000 BTC au début de l’année à 99 000 BTC. Cela est important, car les ventes des miners ne représentent pas simplement une perte de offre théorique. Il s’agit plutôt d’une introduction de nouvelles quantités de Bitcoin dans un marché qui semble déjà faible.

Le flux, et non l’offre totale, est la pression à court terme.

La question n’est pas seulement de savoir combien de bitcoins existent. C’est de savoir combien d’entre eux atteignent le marché.Environ 22 000 BTC ont été envoyés vers les places de marché pendant une seule session.Cela indique une distribution provenant des détenteurs récents. Les mineurs peuvent ajouter à cette pression, car leurs ventes peuvent être liées aux besoins en liquidités et à une économie en difficulté, plutôt qu’à une conviction investissementnelle pure.

C’est là la tension à court terme principale. Le cas de pénurie du CZ peut encore être juste en théorie, et n’a peut-être pas autant d’importance en pratique que l’offre marginale, si les acheteurs institutionnels et passifs ne font que absorber le flux de Bitcoin, plutôt que de le chercher activement.

L’augmentation du taux de hachage aggrave la différence entre la puissance du réseau et le prix.

La difficulté pour les ours est que les fondements du réseau restent solides.Des niveaux de hashrate de Bitcoin dépassant les records sont apparus en 2026.Alors que le prix continue de hésiter, cette divergence indique que le marché ne se trouve pas dans une situation où personne ne croit en Bitcoin. Il s’agit plutôt d’une période où la force du réseau est solide, mais les capitaux restent indécis.

Qu’est-ce qui pourrait transformer la rareté en une situation réellement prometteuse ?

La question n’est pas de savoir si les pièces perdues rendent le Bitcoin plus rare en théorie. L’idée de CZ selon laquelle 10 % à 20 % du BTC existant serait perdu ou inaccessible peut attendre. Ce qui est important à court terme, c’est…Environ 63 000 BTC accumulés grâce aux ETF en achat direct et autres instruments similaires.Cela suffit, avec le temps, pour absorber le flux de vente actuel. Pour l’instant, cela permet de maintenir l’installation en état de fonctionnement, sans que rien ne soit confirmé pour l’instant.

La perspective pratique est que l’on doit être patient plutôt que optimiste. Un seul mois de stabilisation ne suffit pas. Ce qui pourrait changer la situation, c’est une demande liquide soutenue, qui permettrait à Bitcoin de sortir du marché, plutôt que de simplement l’absorber passivement.