Le troisième blackout en 9 jours au Cuba a transformé l’île en un environnement dangereux pour les échanges commerciaux.

La défaillance répétée du système de réseau en Cuba fait que l’histoire se transforme de politique en risque systémique.

C’est ce que représente le comportement de ceux qui cherchent à éviter les risques : pas une simple erreur dans une feuille de calcul, mais un îlot entier qui devient noir de peur. Cuba a simplement dû endurer cela.Troisième blackout majeur en neuf joursAvec le réseau qui s’effondre à nouveau.Vers 11 heures, heure localeEt environ 10 millions de personnes restent sans électricité. Lorsqu’un pays de quelque 10 millions d’habitants est complètement détruit de cette manière, les marchés se soucient moins de qui est blâmé, mais plutôt de la fréquence, de l’ampleur et des conséquences de cet événement.

Le marché est divisé en deux : un choc temporaire ou une fragilité structurelle ?

Le cas du taureau indique que les interruptions répétées peuvent entraîner des réformes, résoudre les problèmes liés aux goulots d’étranglement liés au carburant, ou créer une pression pour un accord qui améliore le système. De cette manière, les difficultés maximales peuvent permettre de corriger les points faibles et d’établir un système plus efficace par la suite.

Pour l’instant, la situation est plus grave. Un réseau qui échoue pour la troisième fois en neuf jours n’est pas simplement un jour de faiblesse ; cela indique une fragilité, une imprévisibilité et une faible visibilité dans le traitement des risques. Cela suffit généralement pour faire que les capitaux deviennent prudents.

La question clé est ce qui va se passer ensuite. Les coupures d’électricité de la semaine dernière ont provoqué des manifestations en Haïfa. La restauration de l’électricité a pris beaucoup de temps. Si cette situation se répète, les sentiments négatifs peuvent persister pendant des jours, et non quelques minutes. Jusqu’à ce que les réparations soient plus rapides et que les problèmes ne se reproduisent plus, Cuba ressemblera plutôt à une entreprise dangereuse qu’à un actif potentiel pour la reprise économique.

Pourquoi cette coupure de lumière est-elle plus importante que les autres coupures précédentes

Ce qui rend cette obscurité encore plus dangereuse, c’est pas l’obscurité elle-même. C’est la cascade de dangers qui en résulte.

Le déficit de génération est désormais difficile à ignorer.

Les effondrements précédents pouvaient être considérés comme de la malchance ou des problèmes liés à une mauvaise situation sur le terrain. Cette fois, les chiffres étaient plus difficiles à ignorer. Le soir du 5 avril, Cuba ne produisait que…environ 1 278 MWEnviron 3 000 MW de demande maximale sont coupées, avec neuf unités de centrales thermiques hors service. Ce n’est pas une panne normale ; cela indique qu’il reste très peu de capacité de réserve dans le système.

Lorsqu’une grande partie de la production nécessaire est manquante, l’infrastructure électrique ne ressemble plus à une simple infrastructure ordinaire, mais devient un problème systémique plus large. Les opérateurs ne gèrent plus simplement l’approvisionnement en électricité ; ils doivent faire face à des pannes répétées.

Le manque de carburant affecte toute la chaîne.

Le mécanisme est simple. La crise à Cuba a commencé avec une pénurie de carburant, puis s’est propagée vers la génération d’électricité, et enfin vers l’économie et la société dans son ensemble. Reuters a attribué une partie de cette situation chaotique à la fin…Le principal contributeeur de carburant pour le VenezuelaLe rôle de ces pays est important, mais la pression américaine a également conduit le Mexique à interrompre les livraisons d’oléum. De plus, les centrales électriques vieillissantes ne peuvent pas fonctionner à pleine capacité pendant longtemps. Ainsi, chaque pénurie de carburant se transforme rapidement en pénurie d’énergie.

C’est pourquoi cette panne est plus grave que les précédentes. Lors des crises antérieures, le problème pouvait être considéré comme un problème mécanique. Maintenant, le marché doit faire face à un système où les pénuries de carburant, les unités endommagées et les dysfonctionnements du réseau sont étroitement liés.

Le tourisme est le premier canal évident de transmission des changes.

Cela est important au-delà du secteur énergétique, car c’est dans le tourisme que se trouve de l’argent liquide. En février…Les arrivées de touristes internationaux ont chuté de 56 %.Un an plus tôt, Reuters avait rapporté que les principaux destinations touristiques de Cuba restaient désertes en raison des pénuries. Ce n’est pas seulement une histoire de voyage ; c’est aussi une histoire liée aux devises étrangères.

La chaîne est simple :

• Aucune puissance, aucun carburant.
• moins de touristes
• Moins de dépenses en hôtels, taxis, restaurants et locations privées
• Entrées plus faibles en devises étrangères
• Moins de liquidités pour les pièces de rechange, la maintenance et le carburant.

Une fois que ce cycle commence, les secteurs situés loin de la grille peuvent toujours ressentir la pression.

Le stress social fait que l’état de blackout devient un risque plus important.

Les zones touristiques vides ne sont pas le seul signe de ce phénomène. À Zapata, les habitants ont quitté leurs maisons à la recherche d’une connexion téléphonique, lorsque les lumières se sont remises à fonctionner. Les blackouts précédents ont également provoqué des manifestations dispersées à La Havane. Pendant ces périodes de restauration, les autorités ont dû…Prioriser les hôpitaux et les services essentiels.

C’est la carte d’escalade que les investisseurs doivent surveiller :

• Les livraisons de carburant restent perturbées.
• Les unités thermiques restent hors ligne.
• La reprise des touristes reste faible.
• La frustration publique continue de se répandre dans les rues.

Si ces signaux se coordonnent, les coupures d’électricité cessent de être considérées comme des interruptions isolées, et deviennent plutôt un problème lié à la liquidité et à la gouvernance.

Que changerait le marché ?

Signaux qui pourraient soutenir une reprise

Cuba reste une société qui cherche à éviter les risques, après…Troisième blackout majeur en neuf joursEt de manière visible.Destinations touristiques abandonnéesPour que cette narration s’améliore, les investisseurs ont besoin d’éléments prouvant que le cercle vicieux de l’échec s’atténue, et non simplement de nouveaux titres d’article qui semblent prometteurs.

Faites attention à :

• Récupération plus rapide après des pannes majeures
• Moins de collapsages de grille répétés.
• Signes indiquant que les réserves de carburant se stabilisent.
• Preuves que l’activité touristique se remet de mieux en mieux

Signaux qui maintiennent le « bear case » intact

Les ours restent stables si le stress se propage à de nouvelles zones : plus d’unités se brisant, des blackouts plus longs, des arrivées plus faibles, ou encore plus de troubles publics. Le prochain blackout n’est pas en soi un choc majeur ; les dégâts réels viennent plutôt du manque de carburant, de la liquidité et du sentiment général, si les problèmes continuent de se reproduire.