Le volume de transactions sur Crypto Spot a diminué de 21,7 % en juillet. De plus, les 64 % des plateformes de trading figurant dans le top 3 augmentent encore la situation.

La baisse de 21,7 % en juillet était généraliste, et non sélective.

Juillet ressemblait moins à une rotation, et plus à une baisse de participation sur tout le marché.Toutes les 14 échanges suivisLe volume des transactions en temps réel a diminué de mois en mois : le chiffre d’affaires a chuté de 547,9 milliards de dollars en juin à environ 429,0 milliards de dollars en juillet, soit une baisse de 21,7 %. Cela est important, car la faiblesse observée sur tous les marchés est difficilement expliquée par une simple alternance entre différentes plateformes.

La concentration a augmenté tandis que la liquidité diminuait.

La préoccupation plus sérieuse est que moins de volumes ont été transmis via moins de lieux.Binance détenait 45,8 % du volume nominal, tandis que les trois premiers combinés représentaient environ 64,0 %.Dans ce contexte, le plus grand acteur du marché est celui qui fait la plupart du travail pour maintenir le marché en état de fonctionner. Si l’activité se concentre sur un seul acteur, les erreurs de calcul des prix peuvent augmenter rapidement, et la détermination des prix devient plus sensible aux mouvements sur une seule bourse.

Même les lieux relativement solides ont encore diminué.Uniswap a chuté de 9,8 %, Kraken a chuté de 13,4 %, et Gate a chuté de 15,9 %.Cela confirme que la ralentissement était général, et non isolé. Les données source indiquent également que des activités de trading informel ou des comportements malhonnêtes peuvent exister, mais la réalité reste la même : la liquidité est diminuée dans toute l’économie, et la concentration des risques augmente.

Les dérivés se sont mieux vendus que le titre spot, ce qui limite l’analyse optimiste.

L’écart entre le prix spot et le prix de vente a de l’importance.

Le point positif le plus important pour juillet est que les produits dérivés n’ont pas chuté autant que le marché physique. Le trading physique sur les plateformes CEX principales a diminué.35,51 % mensuel par rapport au mois précédentAlors que les transactions de contrats perpétuels ont chuté de 19,59 %. Cet écart indique que la participation via des instruments de financement est plus résiliente que l’achat en espèces, ce qui ne confirme pas nécessairement une nouvelle demande sur le marché spot.

En termes simples, les « bulls » peuvent affirmer que l’intérêt sur le marché existe toujours. Les « bears », quant à eux, peuvent argumenter de manière plus prudente en disant que l’activité restante se limite à des investissements temporaires, plutôt qu’à une possession directe des actifs. Tant que cette situation persiste, le risque d’endettement peut rester élevé, même si l’absorption réelle des actifs ne s’améliore pas.

Plus de trafic, moins d’engagement.

Les données relatives aux engagements se situent dans une direction similaire. Le trafic sur le site web de CEX est passé de 3,00 %, tandis que les téléchargements d’applications ont diminué de 2,09 %. Cette combinaison correspond à un marché où l’on doit attendre de voir ce qui se passe : plus de personnes sont intéressées, mais pas assez pour mettre en œuvre les actions nécessaires pour engager de nouveaux engagements commerciaux.

Les étirements à faible volume peuvent se briser de n’importe quelle manière.

Les sceptiques ont raison : une faible participation peut simplement signifier une demande faible. Mais cela peut également indiquer un marché fragile, qui est vulnérable à des mouvements brusques dans n’importe quelle direction. Au début de cette année…Le volume des places sur la plateforme principale a diminué de 39,1 %.dans la Q1,Le volume de mars a atteint 0,8 billions de dollars, le niveau le plus bas depuis novembre 2023., etLe volume des échanges centralisés en avril a atteint environ 679 milliards de dollars.Ces chiffres indiquent qu’un marché était déjà beaucoup plus calme avant juillet.

Cela rend le signal suivant plus important que le précédent :

• Si le volume des transactions en devises commence à se redresser, tandis que les instruments dérivés restent actifs, le marché s’élargit.
• Si les prix restent relativement stables, mais que la situation s’aggrave progressivement, le levier financier finit par dépasser l’effet réel des achats.
• Si un catalyseur arrive dans ce régime plus raide, les mouvements peuvent être violents, dans n’importe quelle direction.

Qu’est-ce qui pourrait réellement améliorer la configuration ?

AvecBinance détient 45,8 % du volume nominal en juillet.Les résultats obtenus dans une ou deux grandes bourses peuvent néanmoins contribuer à renforcer l’image globale de la situation. C’est pourquoi une reprise plus large sur tous les marchés est importante. Tant que l’activité de négociation ne se répartit pas sur plusieurs places boursières, il est difficile de considérer toute hausse comme fiable à 100 %.

La théorie de la liquidité baissière s’affaiblit si, au cours des prochains mois, il y a une reprise générale sur les actions majeures, et non seulement des rebondissements isolés ou un aumente du trafic sur le site sans que cela soit suivi par des activités de négociation. Le marché a déjà montré ce que peuvent être des conditions trop faibles…Les volumes de vente sur les plateformes principales ont diminué de 39,1 % au premier trimestre.Et les obligations perpétuelles se comportent mieux que le spot.

Pour l’instant, l’idée principale est simple : la baisse du volume en juillet était significative, la concentration des actifs restait élevée, et les produits dérivés semblaient plus stables que le marché principal. Il est donc préférable de rester prudente jusqu’à ce que la participation sur le marché principal s’améliore davantage.