Changement dans la politique cryptomonnaies des États-Unis : sanctions contre le secteur iranien par le Trésor, en l’absence de progrès législatifs

• Le Trésor américain a déclaré que tout le secteur des actifs numériques en Iran était soumis à sanctions.Un cadre juridique largePunir les entités étrangères qui facilitent l’économie des cryptomonnaies du pays.
• La loi sur la clarté du marché des actifs numériques rencontre de nombreuses difficultés législatives.Moins de 25 % de probabilitéSa mise en œuvre devrait être complétée d’ici la fin de 2026.
• En l’absence d’action du Congrès, la SEC a proposé…Un cadre réglementaire plus restreintPour les offres de cryptomonnaies, l’priorité est donnée aux moyens de formation de capitaux plutôt qu’à une clarté juridique complète.
• Les expansions des rachats de obligations du Trésor américain ont soutenu la liquidité des actifs à risque, contribuant àUne augmentation importante des entrées d’argent dans les ETF de SolanaEt une hausse des prix au-dessus de 100$.

Le département du Trésor des États-Unis a officiellement étendu son régime de sanctions pour inclure l’ensemble du secteur des actifs numériques en Iran. Cela représente une évolution significative dans les mesures prises contre l’économie des cryptomonnaies du pays. Cette décision sectorielle, publiée par le Office of Foreign Assets Control (OFAC) le 24 août 2026, définit…L’économie des actifs numériques comme activité licitePlutôt que de limiter les actions aux entités spécifiques. Cette mesure formalise les bases juridiques permettant de punir toute entité ou individu qui opère dans ce secteur, plutôt que de cibler uniquement certains acteurs.

Cette autorisation crée un large périmètre de contrôle, permettant aux autorités américaines de sanctionner les intermédiaires étrangers, les établissements de paiement, les opérateurs de portefeuilles numériques et les fournisseurs de technologies qui soutiennent des activités liées à l’Iran. Cette extension s’applique à une plus grande variété d’entités étrangères opérant dans l’écosystème crypto iranien, ce qui augmente la charge de conformité pour les bourses mondiales. Le Trésor américain indique que cela constitue une campagne de contrôle continue dans le cadre de l’opération « Operation Economic Outcast ». Il est probable que d’autres entités soient également identifiées, car l’administration cherche à isoler tous les canaux de revenus pétroliers iraniens.

Les mesures prises par le Trésor suivent les sanctions précédentes imposées aux entreprises iraniennes comme Nobitex et Wallex, accusées de traiter des transactions liées à la contournement des sanctions représentant des milliards de dollars. En établissant un cadre sectoriel, l’OFAC peut désormais mettre en place des mesures de blocage contre les personnes ou entités impliquées dans les activités de cryptomonnaies liées à l’Iran, sans avoir besoin de déterminer chaque transaction individuellement. Ce changement, allant du ciblage de transactions spécifiques à l’établissement d’un cadre juridique basé sur la participation des différents acteurs du secteur, nécessite…Améliorer leur suivi envers l’OFACDésignations et structures de propriété.

Pourquoi l’acte CLARITY est-il en standstill ?

La loi sur la clarté du marché des actifs numériques, qui a été adoptée par la Chambre des représentants avec le soutien de partis politiques différents en juillet 2025, rencontre des obstacles procéduraux importants avant son vote au Sénat le 15 septembre. Cette loi vise à établir un cadre réglementaire clair pour les produits numériques, en définissant les limites juridiques entre la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Bien que le président Trump ait appelé publiquement le Congrès à adopter une version équitable de cette loi, les acteurs du marché restent sceptiques quant à sa mise en œuvre à temps.

Les analystes de Kalshi estiment qu’il y a moins de 25 % de chances que la loi soit adoptée d’ici fin 2026. Les chances qu’elle soit mise en œuvre avant avril 2027 sont inférieures à 50 %. Le déroulement du projet de loi est entravé par des conflits éthiques, un calendrier législatif réduit, et la sensibilité politique liée aux actifs cryptomonétaires du Président lui-même. La exigence d’un vote requis de 60 voix au Sénat complique encore l’adoption de la loi, ce qui rend nécessaires les soutiens des partis démocrates pour que le projet de loi puisse être adopté.

Le Bureau ovale a organisé une réunion avec les dirigeants du secteur des cryptomonnaies le 19 août afin de exercer plus de pression sur le Congrès. Cependant, les chances de passage de cette loi ont chuté de 82 % en février à environ 10 % à 25 %. Le fossé entre l’enthousiasme des dirigeants et les probabilités de passage de la loi met en évidence les défis structurels liés à l’adoption d’une réglementation complète concernant les cryptomonnaies. Les conseillers industriels considèrent que la loi CLARITY est une solution légale nécessaire pour résoudre les ambiguïtés juridiques. Mais les chances de son adoption restent faibles.

Comment le cadre de la SEC se compare-t-il aux autres ?

Comme la loi CLARITY ne permet pas de mettre en œuvre les mesures nécessaires, la SEC a publié une proposition intitulée « Regulation Crypto Assets » afin de combler les lacunes réglementaires. Cette proposition propose des modalités adaptées pour certains contrats d’investissement impliquant des actifs cryptographiques, en respectant les lois fédérales sur les valeurs mobilières. Cela permet des offres pouvant atteindre 5 millions de dollars au cours des quatre années suivantes, sans nécessité de déclaration auprès de la SEC. Un élément clé de cette proposition est un cadre de sécurité conditionnel qui s’applique après que l’émetteur a accompli ou arrêté définitivement les actions nécessaires pour gérer son activité.

La proposition de la SEC contraste fortement avec le projet CLARITY à plus large échelle. Elle repose sur des critères plus souples, basés sur une cessation volontaire des activités, plutôt que sur des exigences strictes liées aux blockchains mûres. De plus, les règles de la SEC ne s’appliquent qu’aux aspects liés à l’offre des actifs numériques ; les transactions secondaires, l’enregistrement sur les exchanges, la garde des actifs et la manipulation du marché ne sont pas pris en compte. Les dirigeants du secteur accueillent cette mesure comme un progrès. Brian Armstrong, PDG de Coinbase, exhorte la SEC à établir une exemption pour les innovations, afin de permettre les transactions sur le réseau blockchain des tokens de actions.

Le calendrier de la proposition de la SEC indique une démarche stratégique visant à combler les lacunes réglementaires si le Congrès ne parvient pas à adopter des lois complètes. Bien que la loi CLARITY permettrait une gouvernance réglementaire si elle était adoptée, les règlements établis par la SEC constituent un substitut temporaire, bien qu’il reste de nombreuses lacunes réglementaires. Cette approche double reflète l’intérêt du gouvernement à résoudre les ambiguïtés juridiques tout en surmontant le blocage législatif.

Qu’est-ce qui favorise la liquidité du marché ?

Les expansions des achats par le Trésor américain ont soutenu la liquidité des actifs à risque, contribuant ainsi à une forte hausse du marché. Le département du Trésor a annoncé le 19 août qu’il allait doubler le montant maximal des achats visant à soutenir la liquidité des obligations gouvernementales à long terme. La limite est passée de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération, à partir du 9 septembre. Cette mesure a permis de faire baisser le rendement des obligations du Trésor à 30 ans, qui était à un niveau record de 5,34 %, pour environ 5,19 %.

La réduction des coûts d’emprunt à long terme a constitué un facteur positif pour les actifs à risque, entraînant une hausse générale des prix des cryptomonnaies. Solana (SOL) a pu se démarquer au-dessus de 100 dollars, grâce à une demande institutionnelle forte et à des conditions macroéconomiques favorables. En mai 2026, les ETF de Solana cotés aux États-Unis ont attiré plus de 1,12 milliard de dollars en flux cumulés, avec des produits de Bitwise et VanEck en tête. Cependant, l’exploitation des tokens a partiellement absorbé cette demande institutionnelle, limitant ainsi la pression positive sur le prix de l’actif.

Le Trésor des États-Unis qualifie ces achats de opérations visant à soutenir la liquidité, plutôt que de mesures d’atténuation quantitaire. Cependant, certains investisseurs critiquent cette politique pour le risque qu’elle puisse affaiblir la discipline budgétaire. L’incertitude réglementaire et le soutien à la liquidité créent une situation complexe pour les investisseurs, car les acteurs du marché doivent faire face à des risques de conformité plus élevés, en même temps que des conditions macroéconomiques en constante évolution.