Le changement de politique crypto des États-Unis ralentit en Senat, tandis que la SEC prépare des réglementations pour les cryptomonnaies.

• Le Sénat des États-Unis a reporté son vote sur le CLARITY Act jusqu’à la mi- septembre, ce qui retarde…Cadre réglementaire fédéral complet.
• La SEC a annulé une réunion prévue pour voter sur la réglementation Crypto, un cadre de règlementation destiné à…Créer des ports de sécurité permanents.
• Le retard dans la mise en œuvre de la loi CLARITY est dû aux négociations non résolues concernant les récompenses liées aux stablecoins, les règles éthiques, et la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC.
• La réglementation Crypto propose trois modalités distinctes d’exemption pour les offres de actifs numériques, notammentExemption pour les start-ups etUn hôpital de décentralisation sûr.
• Les investissements directs allemands aux États-Unis ont chuté de près de 80 % au premier semestre 2026, ce qui reflèteUne incertitude plus large entre les deux continents…selon les politiques tarifaires.

Le cadre législatif relatif aux actifs numériques aux États-Unis est entré dans une période de grande incertitude procédurale. Le Sénat a retardé les actions concernant le CLARITY Act, un texte législatif majeur pour le secteur des cryptomonnaies en 2026. La prochaine étape importante devra donc être une votation de clôture le 15 septembre. Ce report s’est produit alors que le Sénat se préparait à une pause de cinq semaines.La priorité législative principale de l’industrieDans le limbo. Le retard ne signifie pas que la proposition de loi a été abandonnée. Le leader de la majorité, John Thune, a demandé la clôture de la discussion avant la pause pour maintenir la législation en état d’existence. Cependant, le vote du 15 septembre constitue une étape procédurale importante : il faut 60 voix pour que la proposition de loi soit adoptée et commence officiellement à être examinée.

Parallèlement à ces retards législatifs, la Commission des valeurs mobilières et des bourses a également perturbé son propre calendrier réglementaire. La SEC a annulé une réunion prévue initialement pour le 14 août, qui devait traiter de la réglementation relative aux cryptomonnaies, un cadre complet pour les contrats d’investissement impliquant des actifs numériques. Cet annullement crée donc un vide dans le calendrier réglementaire, ce qui coïncide avec les retards au sein du Congrès. Le prochain point de référence potentiel sera donc vers le milieu du septembre. Un porte-parole de la SEC a expliqué cet annullement comme étant une question de planning imprévue, sans annoncer de date de remplacement. Ce retard indique que l’agence pourrait reporter les décisions, ou que les discussions internes concernant les règles proposées nécessitent encore des améliorations.

Quelles sont les principales dispositions de la réglementation sur les cryptomonnaies ?

Malgré les retards procéduraux, le cadre réglementaire proposé pour les cryptomonnaies prévoit un changement significatif par rapport aux réglementations basées sur l’application de sanctions. Le document de près de 400 pages propose trois modalités d’exemption pour les offres liées aux actifs numériques. La première est une exemption pour les start-ups : les équipes peuvent lever environ 5 millions de dollars en utilisant des documents de présentation similaires à ceux utilisés dans les projets de start-up, pendant jusqu’à quatre ans. Cette solution vise à offrir un régime d’exemption adapté, afin d’éviter la sélection entre les obligations de registre complexe et les risques juridiques.

La deuxième voie est une exemption pour les levées de fonds : il est possible de lever jusqu’à 75 millions de dollars au cours d’une période de 12 mois, à condition de disposer de documents financiers vérifiés et de rapports semestriels. Cette disposition vise à permettre des levées de fonds plus importantes, tout en préservant la protection des investisseurs grâce à la transparence financière. La troisième voie est un cadre de protection pour les contrats d’investissement : cela permet aux tokens de sortir de la catégorie des titres financiers dès que leurs réseaux atteignent un niveau suffisant de décentralisation. Ce cadre de protection constitue un élément essentiel de la proposition, car il permet aux actifs numériques établis de quitter la compétence de la SEC à mesure qu’ils mûrissent.

Ces propositions représentent un changement de philosophie sous la direction de Paul Atkins, président de la SEC. Il a donné la priorité à l’élaboration de règlements complets plutôt qu’à la stratégie de application des lois adoptée par l’administration précédente. La Commission, actuellement dominée par des républicains pro-cryptomonnaies, est…On s’attend à ce que ces nouveaux cadres soient favorisés.La commissaire Hester Peirce, chef de l’équipe spéciale chargée des cryptomonnaies au sein de la SEC et architecte du cadre réglementaire visant à garantir la sécurité des transactions financières, doit quitter l’agence en novembre 2026. Cela rend nécessaire l’adoption rapide de ces règles. Si le CLARITY Act échoue complètement en 2026…La réglementation Crypto reste la principale.Mécanisme pour les offres de cryptomonnaies aux États-Unis.

Comment le ralentissement du Sénat affecte-t-il la structure du marché ?

La loi CLARITY vise à clarifier les limites entre la surveillance exercée par la SEC et celle de la CFTC, afin de déterminer quand les actifs numériques sont considérés comme des valeurs mobilières ou comme des marchandises. Cette distinction est essentielle pour les émetteurs de tokens, les exchanges et les courtiers, qui font face à des incertitudes réglementaires. Les questions non résolues incluent la réglementation des récompenses liées aux stablecoins ; les législateurs discutent de la manière de distinguer les rendements passifs des récompenses liées au staking ou à la fourniture de liquidité. De plus, les dispositions visant à empêcher les fonctionnaires de bénéficier financièrement des actifs numériques restent encore en débat.

La probabilité que le Sénat approuve la mesure avant 2027 a considérablement diminué. L’attitude du marché reflète cette incertitude. Polymarket estime qu’il y a moins de 20 % de chances que le Sénat approuve la mesure avant 2027, ce qui affaiblit les attentes concernant un rééquilibrage complet des réglementations crypto en 2026. Ce blocage législatif fait porter l’attention sur les actions exécutives de la SEC par le biais de règlements. Cela est considéré comme la voie la plus probable pour obtenir une clarification réglementaire cette année. Cependant, la SEC ne peut pas diviser sa compétence entre elle-même et la CFTC, ni ignorer les lois sur les valeurs mobilières étatiques, ni créer de nouvelles catégories juridiques uniquement par des règlements. Seule une législation peut atteindre ces objectifs. Par conséquent, le CLARITY Act reste essentiel pour un rééquilibrage complet des réglementations.

Le contexte économique plus large influence également les dynamiques du marché. Les investissements directs allemands aux États-Unis ont atteint un niveau le plus bas en trois ans au premier semestre 2026, avec une baisse de près de 80 % par rapport à l’année précédente. Cette baisse est due à l’augmentation de l’incertitude liée au retour du président Donald Trump au pouvoir et aux tarifs douaniers imposés. Alors que l’Union européenne a trouvé un accord pour éviter des taxes plus élevées, les entreprises allemandes hésitent à investir de nouvelles capitaux, en raison de la politique commerciale ambiguë des États-Unis. Cette incertitude macroéconomique ajoute une autre couche de complexité au environnement réglementaire relatif aux actifs numériques et aux flux financiers transfrontaliers.