L’épuisement de l’offre de Crude est réel – mais cette hausse due à la panique de ne pas perdre ses actions pourrait encore se propager.

La peur d’Hormuz a poussé les gens à participer au rassemblement, plus que la pénurie confirmée.

Cette décision est motivée davantage par la peur que par des preuves montrant que le matériel physique est vraiment solide. Sur le marché iranien, les prix ont varié entre environ 70 et un pic de près de 126 dollars ; les prix ont réagi aux titres de presse concernés.Le détroit d’HormuzEt les inquiétudes liées à une suspension plus longue… plutôt que des preuves claires d’une pénurie physique persistante. Cela explique pourquoi le prix du brut est retombé vers les niveaux d’avant la guerre, avec le prix de Brent à…$72.29Jusqu’au 7 juillet. Le marché évaluait d’abord la menace, puis vérifiait le manque de produits.

Pourquoi les traders ont-ils rapidement perdu patience face à cette calme ?

Bulls a indiqué…Perspectives pour une résolution à court termeEt la possibilité d’une réouverture de l’Hormuz semble peu probable. Les analystes ont souligné que la reprise de l’approvisionnement avait déjà permis de diminuer le risque immédiat. Dès début juillet, les traders ont cessé de se concentrer sur les tensions géopolitiques et ont commencé à évaluer les risques liés à une reprise de l’approvisionnement, plutôt que les scénarios les plus catastrophiques liés à un blocus.

Cela est important, car la prochaine évolution ne concernait plus simplement les titres de presse. Il s’agissait maintenant de déterminer si les flux physiques restaient réellement perturbés pendant suffisamment longtemps pour justifier un avantage militaire durable.

Pourquoi la peur continue de réapparaître…

Le déclencheur de répétition est simple : les traders ne font toujours pas entièrement confiance à cette tranquillité.Brent a augmenté de 9,6 % lors de la séance précédente.Après une nouvelle escalade près du détroit, c’était une réponse directe à l’incertitude renouvelée. Même après la pause de trêve…Le marché reste méfiant quant à la possibilité de faire trop confiance à la stabilité de l’accord actuel.Donc, chaque nouvel effroi peut annuler les semaines de soulagement accumulé au cours des mois précédents.

Cela est important, car le marché ne attend pas de preuves concrètes d’une compression du marché. Le marché anticipe plutôt la possibilité que les flux provenant du Golfe restent perturbés plus longtemps que prévu. Lorsque les négociations s’arrêtent, cette crainte peut prendre plus de place : les analystes avaient prévenu cela.Les perspectives d’une résolution à court terme ou d’un réouverture du détroit d’Ormuz restent faibles.Pendant ce temps, les fonctionnaires discutaient de l’impact d’une possible blocus de plusieurs mois des ports iraniens.

La pression du Mer Rouge ajoute une deuxième source de stress.

Le risque de transmission s’est accéléré lorsque les attaques des Houthis ont ravivé les inquiétudes concernant…deuxième point de congestion pour le transportAvec Hormuz déjà sous tension, les troubles dans la mer Rouge ont rendu tout le système encore plus fragile.

Cela a changé le débat : au lieu de se demander « Hormuz est-il complètement fermé ? », on se demande plutôt « Les risques répétés de perturbation peuvent-ils maintenir les marchés mondiaux en état d’alerte ? » Si les traders considèrent la situation de stress à Hormuz, la pression au large de la mer Rouge et les retards dans les exportations du Golfe comme un seul problème, alors le prix de l’énergie peut continuer à augmenter, même sans une pénurie mondiale confirmée de pétrole.

La perception s’ajuste encore plus rapidement que les flux physiques.

Les marchés physiques ont tendance à réagir plus lentement que les sentiments du public. Les conditions n’ont commencé à s’améliorer que suffisamment pour…Plus de pétroliers bloqués dans le golfePour sortir, tandis que l’activité de frappe maintenait le risque visible pendant…11e nuit consécutiveCette rupture est là que le marché existe : non dans le rapport d'inventaire final, mais dans l’attente.

Qu’est-ce qui peut encore perturber ce « premium de peur » ?

L’avantage ne reste valable que si la peur liée à l’offre reste plus forte que les gains économiques résultant du ralentissement du marché. Le contre-poids est réel. Les importations de pétrole brut en Chine étaient…Le plus bas niveau en près d’une décennie pour juin.Alors que les États-Unis avaient atteint un record…13,93 millions de barils par jourde production et a participé à uneRecord de 400 millions de barils libérésdes réserves stratégiques. Ajoutez des signes quePlus de pétroliers en difficulté dans le golfeOn peut se déplacer, et il devient plus facile de justifier une pression excessive.

Le marché réagit toujours de manière violente face aux escalades et aux déescalades.

Lorsque les commerçants ont entenduTrump suspendit les attaques contre l’IranBrent a chuté de 5,77 %. Cela rappelle à quel point les sentiments du marché peuvent changer rapidement. Si cette période de calme est brisée et que de nouveaux événements se produisent dans la mer de Strait ou le golfe Arabique, le prix du Brent pourra rebondir rapidement. Si le calme persiste tandis que les flux commerciaux restent ouverts, ce prix pourrait également baisser aussi rapidement.

Ce qui est le plus important à présent

Les points clés à surveiller sont simples :

• Favorable pour le prix premium :De nouveaux événements dans le détroit d’Hormuz ou en mer Rouge, une anxiété croissante liée à la blockade, et des mesures qui ne parviennent pas à calmer les nerfs.
• Positif pour le prix premium :La diplomatie reste active, la demande chinoise reste faible, les offres américaines restent fortes, et les flux physiques continuent d’améliorer, suffisamment pour que le marché considère les perturbations comme temporaires.

La question centrale n’est plus de savoir si Hormuz est complètement fermé. Il s’agit de savoir si le risque de perturbation répétée peut persister plus longtemps que les bénéfices économiques générés par les échanges sur le marché, afin que le prix du pétrole brut reste supérieur aux niveaux d’avant la crise.