Coût de 84,67 dollars : Les craintes géopolitiques sont de retour, mais le premium peut encore diminuer rapidement.

Le prix de 84,67 dollars est trop bas ; cela reflète à la fois la peur et le risque lié à l’offre.

Et84,67 USD/lbLes prix ont augmenté… Il s’agit plutôt d’une spéculation sur l’adrénaline, et non d’une réelle pénurie.23,46 % au cours du dernier moisEt les critères de fin août étaient encore établis pour terminer le mois.environ un cinquièmeUn tel mouvement peut inciter les traders à évaluer le pire scénario de perturbation de Hormuz avant que la pénurie physique ne devienne clairement visible.

Le risque lié à l’en-tête est réel.

La dernière escalade a suivi…Imposition par les États-Unis de son blocus naval contre l’IranEt une attaque par missile de croisière iranien contre deux navires-tanks des Émirats arabes unis dans le détroit d’Hormuz. Les analystes de Reuters ont déclaré que cette escalade a clairement ajouté de nouveaux risques au marché. Cela explique pourquoi le prix du risque est élevé. Cependant, cela ne prouve pas que de gros pertes importantes soient déjà survenues.

Pourquoi le premium semble-t-il encore fragile

Ce qui manque, c’est des preuves claires d’une tension physique persistante. Même avec des tensions élevées,Le trafic de pétroliers dans le détroit d’Hormuz reste faible.Non complètement séparés, tandis queDe plus grandes quantités de marchandises circulaient à travers les points de passage maritimes cruciaux.Cette différence explique pourquoi les prix du pétrole brut peuvent augmenter dans les médias, mais restent vulnérables lorsque le cycle des nouvelles s’arrête.

La fourchette de prix de 80 à 100 dollars à court terme est importante pour cette raison. Un marché motivé par la rareté a tendance à dépasser ces niveaux et à les maintenir. Un marché motivé par la peur, quant à lui, est plus susceptible de changer de direction, en fonction de l’évolution des nouvelles médiatiques.

Pourquoi le prix de guerre est-il plus facile à surestimer que le marché le pense

Le “fear premium” ne devient durable que si les prix restent soutenus par des déficits réels de barils, et non par des actions prudentes des traders en fonction des mauvaises nouvelles.

Le dernier conflit a montré à quel point les attentes peuvent se réinitialiser rapidement.

Les analystes ont initialement suggéré…150 dollars le baril, ou même 200 dollars.Lorsque la guerre éclata, Hormuz risqua de être fermé. Le parcours réel de Brent était moins extrême : il a atteint un niveau de 126 $, avec une moyenne d’environ 101 $ le baril pendant la majeure partie de la crise. Puis, au début du juillet, il est brièvement revenu aux niveaux pré-crisis. Cette histoire nous incite à être prudents lorsque les marchés passent directement à des scénarios de pénurie maximale.

La demande n’a pas été suffisamment forte pour permettre d’obtenir un prix plus élevé.

Du côté de la demande, la limitation la plus claire vient de la Chine. Reuters a déclaré que…La Chine a réduit drastiquement les importations de brut et la demande.Cela réduit la pression sur les marchés pétroliers mondiaux. Le prix de guerre est plus difficile à maintenir lorsque le plus grand importateur se retire plutôt que de concurrencer davantage pour obtenir des livraisons.

Les réserves et les approvisionnements des États-Unis ont permis de maîtriser la panique.

Les mêmes reportages de Reuters indiquaient également queLes États-Unis, le plus grand producteur de pétrole au monde, ont produit davantage de brut.Et cela a permis de atténuer les interruptions causées par la libération coordonnée des réserves stratégiques. Cela ne signifie pas pour autant que les risques géopolitiques soient insignifiants. Il s’agit plutôt d’indiquer que une crise au niveau du port de Hormuz ne se transforme pas automatiquement en une pénurie physique durable.

Qu’est-ce qui montrera que le prix premium devient réel ?

Les titres de presse sont importants, mais le comportement des prix est encore plus important. La question clé est de savoir si le pétrole brut peut rester à des niveaux élevés, même si les risques diminuent seulement légèrement.

Signaux qui renforceraient le scénario optimiste

• Vérifiez si Brent peut soutenir la partie supérieure de ce que l’analyste a noté.Intervalle de 80 à 100Une force persistante indique que les traders considèrent le risque comme quelque chose de structurel plutôt que temporaire.
• Après leLes États-Unis ont suspendu leurs attaques contre l’Iran.Brent a chuté de 5,77 % à 91,20 $. Si des périodes de retrait similaires ne provoquent que des baisses limitées, cela montre que le marché est plus tolérant envers les risques.
• SiDe plus en plus de fournitures circulaient à travers les points de passage maritimes cruciaux.Les prix ne sont pas contrôlés, les acheteurs semblent prêts à continuer de payer en raison de l’incertitude.

Les signaux indiquent que la prémium est encore principalement due à la peur.

• SiLe trafic de pétroliers dans le détroit d’Ormuz reste faible.Mais les prix continuent de baisser. Les traders pourraient encore sous-estimer le coût d’une fermeture complète.
• Si des signes de relance diplomatique apparaissent, les produits bruts pourraient encore se vendre bien. Reuters a dit que…Les marchés évaluent les perspectives d’une reprise des livraisons via le détroit d’Hormuz.L’été dernier, et cette anticipation avait une influence sur les prix.
• Si le risque indiqué est toujours élevé, tout en que des données plus favorables sur le flux de production, alors l’écart entre la description narrative et la réalité physique continue de nuire au scénario optimiste.

Le test le plus simple est le suivant : si les prix ne peuvent pas maintenir leurs niveaux récents de milieu de gamme après une hausse significative, alors le premium reste fragile.