Quel numéro de carte bancaire faire confiance ?

Deux indicateurs provenant du marché des cartes de crédit en Amérique, publiés dans le même rapport d’avril, montrent des tendances opposées. La part moyenne des soldes des cartes qui sont restées en retard au moins 30 jours a augmenté.2,50 % en juillet, contre 2,48 % en juin.Le taux de remboursement des prêts – c’est-à-dire les prêts que les prêteurs annulent en tant que non collectibles – est en baisse. Un pessimiste lit le premier chiffre et imagine que les consommateurs seront découragés ; un optimiste, quant à lui, lit le deuxième chiffre et pense que le problème est résolu. Mais les deux personnes devraient réfléchir à nouveau. Ces deux chiffres ne sont pas contradictoires. Ils mesurent deux étapes différentes d’un même processus lent. Aucun n’est la réalité complète.

La différence se fait entre un stock et un flux. Le taux de dettes en retard représente un stock : la part des soldes qui sont restés impayés pendant 30 jours ou plus à un moment donné. Cet indicateur est calculé en moyenne pour les grandes banques comme JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America, American Express, Capital One et Synchrony. Le taux de déduction des dettes, quant à lui, représente un flux : les dettes éliminées au cours d’un mois donné, généralement lorsque une carte n’a pas été payée pendant 120 à 180 jours, divisé par le solde moyen. Comme cet indice est retardé d’environ six mois, une baisse du taux de déduction des dettes est en réalité un reflet des problèmes des emprunteurs de l’hiver dernier, et non une décision concernant ceux qui ne paient pas leurs remboursements actuellement. Ce seul facteur permet de résoudre le paradoxe de juillet : un stock qui continue à augmenter, tandis que le flux de dettes diminue. Pour mettre cette tendance en perspective, le taux de 2,50 % a augmenté pendant trois mois consécutifs, mais reste toujours inférieur à…2,67 % ont enregistré des chiffres l’an dernier.Et près de la norme pré-pandémique ; le taux de déconseillages, qui était d’environ 3,4 % en juin, est tombé à 3,85 % l’année précédente.

Au niveau des agences de crédit, la différence est plus marquée et plus inquiétante. Le chiffre mentionné dans les titres de presse récents concernant un niveau record de 15 ans représente plus de 90 jours de dettes impayées, y compris les dettes qui restent sur le dossier des emprunteurs. Ce chiffre est passé de 7,6 % des soldes au troisième trimestre 2022 à 12,8 % au premier trimestre 2026, et s’est depuis stabilisé autour de…13.1%Cependant, le taux à partir duquel les situations saines tombent progressivement dans une délinquance grave est…est resté relativement stable pendant près de deux ansLes économistes de la Banque fédérale de New York ont montré cela en août. Leur analyse est intéressante. Une dette considérée comme impayée disparaît du bilan du prêteur et ne figure plus dans les statistiques des retards de paiement des banques. Mais le emprunteur continue de devoir cette dette, et elle reste inscrite sur le rapport de crédit, où elle continue d’être considérée comme une dette en retard de paiement. Il y a vingt ans, les prêteurs éliminaient la plupart des comptes considérés comme impayés dans un an. En 2024, la part de comptes qui restent impayés après un an a presque doublé, pour atteindre environ 80 %. Le “réservoir” se remplit même lorsque le robinet reste ouvert.

Rien de tout cela ne constitue une excuse pour la complaisance. Il serait étrange de conclure, à partir d’une analyse statistique, que des millions de ménages sont en bonne santé. Environ 23 millions d’Américains ont des soldes de cartes en retard : une dette réelle, des appels de recouvrement et des dommages persistants sur leurs scores de crédit. Le flux, bien que stable, reste supérieur à la norme avant la pandémie. Et ces chiffres agrégés cachent un marché des consommateurs qui ressemble moins à une ligne qu’à un « K » : les personnes aisées et celles qui sont simplement confortables se portent bien, tandis que les autres sont en difficulté. Les dettes de cartes restantes sont élevées.1,26 trillion de dollars au deuxième trimestreÀ 21 milliards de dollars, ce chiffre est à un cheveu de son record historique. Quant au crédit rotatif – les soldes qui restent en jeu plutôt que ceux qui sont remboursés –, il croît à…près de 4 % d’augmentation annuelleLes ménages qui ont épuisé leurs économies utilisent leur argent pour acheter de l’essence et des produits alimentaires en plastique. En outre, les perceptions concernant le marché du travail sont négatives : 22,5 % des consommateurs affirment que il est difficile de trouver un emploi, ce chiffre est le plus bas depuis le début de l’année 2021. Les résultats du deuxième trimestre de Capital One montrent la même tendance : un taux de réduction des crédits de 4,71 % pour ses cartes de crédit et 5,39 % pour les prêts de détail, contre 0,53 % pour les prêts commerciaux.

C’est aussi pour cette réalité en forme de “K” que les deux camps qui se mettent à crier l’un sur l’autre en utilisant les mêmes données choisissent chacun son propre critère de calcul. La Century Foundation, un think-tank de tendance gauche, a déclaré en mars que l’augmentation des soldes nominaux représente une “crise de dettes de carte de crédit”. L’Association des banquiers de consommateurs, une lobby industrielle, rétorque que les montants nominaux ne tiennent pas compte de l’inflation et des environ 39 millions de titulaires de cartes depuis 2017. De plus, en termes ajustés à l’inflation, les soldes moyens par compte sont restés stables pendant une décennie. Chacun a raison, mais chacun utilise une méthode différente : les partisans de la crise citent les données du think-tank ; les partisans de l’industrie citent les données de l’industrie elle-même. Les chiffres de la Réserve fédérale, quant à eux, suggèrent une solution intermédiaire. Les paiements liés au service de la dette absorbent…5,28 % du revenu disponible— pas selon aucun critère historique — et un record de 43 % des détenteurs de cartes qui payent leur solde intégralement, ce qui est cohérent avec une consommatrice qui est financièrement stable en général, mais qui souffre de difficultés financières.

Pour les investisseurs dans les prêteurs de crédit pour consommateurs, la leçon pratique découle des principes comptables. Les meilleures performances en matière de recouvrement des dettes et la libération des réserves pour pertes sur les prêts – de l’argent mis de côté pour les dettes impayées, désormais jugées inutiles – constituent des facteurs positifs pour les bénéfices. Capital One a libéré…662 millions de barils de réservesDans le deuxième trimestre… Mais il s’agit d’une réflexion retardée d’un flux stable, et non d’une preuve de guérison. De plus, ce phénomène est réversible. Comme les pertes sont généralement deux trimestres en retard par rapport aux nouvelles difficultés, un changement dans ce flux se reflétera dans la ligne des pertes au cours de l’année. Les décaissements actuels seront donc annulés demain. Le chiffre qui mérite attention n’est pas celui que les banques rapportent chaque mois, mais celui qui précède ce chiffre : le flux de soldes impayés nouveaux, qui est à son tour une fonction des salaires. La position actuelle repose sur l’hypothèse que de moins de pertes signifie que le prêteur est plus fort…

Le même rétroviseur est à l’origine des tensions politiques : une véritable dispute concernant les mesures de mesure est transformée en une question de contrôle des prix. Il n’y a aucune limite fédérale générale sur les taux d’intérêt des cartes. Une législation devant être adoptée par le Congrès…Imposer un taux de 10%.. Une coalition de syndicats et d’organisations de défense des droits des travailleursEn percevant une opportunité dans les titres de presse qui parlent de sujets liés aux 15 ans d’histoire, les prêteurs exercent leur pouvoir. Une telle règle présente une logique irrésistible : les prêteurs demandent un taux d’intérêt de 25 %, et les emprunteurs finissent par être en difficulté. Il est donc nécessaire de fixer un plafond de 10 %. En pratique, cela revient à une rationnement déguisé en pitié. Les crédits sans garantie pour ceux qui ont le pire historique de dettes sont facturés à ces taux, justement en raison des pertes constatées. Il faudrait donc légiférer pour plafonner le prix au-dessus du risque, afin que les prêteurs réduisent leurs limites, augmentent les frais et rejettent ceux qui répondent aux critères requis par cette politique. La Banque mondiale considère les plafonds d’intérêt comme un outil brut, et l’expérience de dizaines d’économies le confirme. L’enquête menée par la Fed montre déjà que les prêteurs étendent les critères de crédit – le marché fait donc un rationnement discret, ce qui est exactement ce qu’il devrait faire.

La guerre des frais de retard est la même, mais elle se déroule pour un but plus modeste. Une limite fédérale de 8 dollars sur les frais de retard liés aux cartes a été annulée par le tribunal. Le service consommateurs, sous une nouvelle direction, travaille désormais…Cela indique qu’il est possible de revoir cette règle..

La version honnête de l’histoire est moins dramatique, et donc moins susceptible d’être racontée. Le consommateur américain n’est pas une seule famille. C’est une majorité qui ne peut pas bouger, une minorité coincée, et une dette ancienne qui maintient l’industrie statistique occupée à débattre du chiffre à utiliser. Le chiffre qui compte, c’est celui qui indique combien de soldes sains sont devenus mauvais. Lorsque ce chiffre change, la ligne des dettes déficitaires change également, les réserves sont libérées, et les titres de presse – la mesure choisie par le public pour mesurer son anxiété – finissent par correspondre au flux des choses. Faites attention. Et résistez à la tentation de fixer le prix du amortisseur, alors que la pression économique causée par cette situation reste sans solution.