À travers chaque crise, l’histoire favorise le détenteur.

Pour le moment, rien ne se passe de grave. SPY échange à un niveau légèrement inférieur à son plus haut niveau des 52 semaines, près de 762 dollars. Il a augmenté de 11,7 % en chiffre d’affaires sur la période écoulée, et de plus de 20 % au cours des 120 jours de trading précédents. Cela fait que c’est une période calme pour effectuer les opérations nécessaires avant l’arrivée de la tempête… Car selon les données, c’est la tempête qui est une caractéristique récurrente, et non une exception.

Au cours du dernier siècle, en se basant sur les clôtures quotidiennes du S&P 500, on constate que l’indice a passé environ 40 % de ses jours de trading en dessous d’un niveau antérieur.Et environ un mois sur trois, lors d’une réduction de 20 % ou plus.La seule version moderne de l’indice a déjà produit…11 périodes de marchés boursiers baissiers cycliques depuis 1950, avec une perte moyenne de 34,6 % entre le pic et le bas de la tendance.– Une fois tous les six à neuf ans, selon la manière dont on compte. Si vous détenez des actions pendant suffisamment longtemps, vous pourrez les garder tout au long de cette période.

Ainsi, la question qui se cache derrière le titre a une réponse numérique. Calculée à partir du moment où l’indice a atteint une baisse de 20 % (17 épisodes depuis 1871, sur la base du rendement total),Le rendement médian sur une année était de +14,5 %, le rendement médian sur cinq ans était de +45,7 %. Pour les 15 cas complets, le rendement sur dix ans était positif dans tous les cas, avec un rendement médian de +97,8 %.Le seuil est abaissé à 30 %. La valeur moyenne sur dix ans reste tout de même de +153,9 % – toujours positive. On ne comprend pas : plus la crise est grave, meilleure est la récompense historique sur la décennie suivante.

Cependant, l’histoire est honnête au sujet du prix : ce prix correspond à le temps, et non simplement à la profondeur. Plus le prix est élevé, plus le temps nécessaire pour atteindre un équilibre financier est long.Une baisse de 20–30 % se remet en moyenne en 386 jours ; mais une baisse de plus de 40 % nécessite en moyenne 1.638 jours pour se rétablir.– Environ quatre ans et demi. De plus, les mesures de prix ne reflètent pas correctement la performance réelle du porteur, car elles ignorent les effets des dividendes et de l’inflation. La célèbre « récupération sur 25 ans » après le krach de 1929 a duré en réalité 7,2 ans, en termes de retour total réel.On atteint toujours un nouveau sommet, tôt ou tard..

C’est là que l’histoire des décisions prises se distingue. Vendre lors de la première baisse de 20 %, puis racheter à la reprise de la tendance positive. La moyenne des périodes de perte vous laisse avec 70,9 % de ce que l’investisseur qui continue à investir garde. Dans le pire scénario de 1929, seulement 15,6 %. Ajoutez à cela les échecs liés aux ventes bas et aux achats hauts sur les 17 périodes de baisse… En somme, environ 2 $ pour chaque 10 000 $ investis reste survivant. Les jours difficiles se situent au bas de la courbe, et non en haut.

Une note de bas de page : car une entreprise de données respecte l’origine des données. Ce recensement représente l’histoire des gagnants – le S&P n’a jamais manqué de atteindre un nouveau sommet, mais les marchés d’autres pays l’ont fait. Le Nikkei japonais est resté en dessous de son pic de 1989 pendant 34 ans. Rien dans le taux de base ne garantit que la prochaine période se répétera. Mais la moyenne annuelle est un bon indicateur de ce que les investisseurs peuvent obtenir : la moyenne des années depuis 1928 a montré un déclin interannuel de 13,2 %, mais 67 % des années se sont terminées avec des gains. L’histoire montre donc qu’il est plus rentable de continuer à investir pendant cette période de déclin plutôt que de vendre et d’acheter à nouveau après le bas niveau. Car vendre au bas et acheter lors de la reprise est le seul comportement qui ne reçoit pas de récompense selon les records historiques.