Les revenus de Costco au troisième trimestre ont augmenté de 11,6 %, grâce à l’expansion de son réseau de membres et aux achats effectués par les institutions.

• Costco a rapporté des revenus pour le troisième trimestre de l’exercice 2026 de 69,15 milliards de dollars, soit une augmentation de 11,6 % par rapport à la même période de l’année précédente. Cette augmentation est due à une croissance forte des ventes comparables de 9,8 % et à une augmentation de 10,7 % des revenus liés aux frais de adhésion.
• Jim Cramer conseille aux investisseurs de réduire leur concentration dans les actions liées à l’infrastructure de l’IA, en raison de la volatilité prévue avant les élections de mi-année en novembre. Il recommande également de diversifier leurs investissements dans les secteurs de l’aérospatiale, de la technologie financière, des soins de santé et de l’infrastructure énergétique, afin d’obtenir des rendements ajustés au risque.
• Nissay Asset Management Corp Japan a augmenté sa participation dans Costco, ce qui montre la confiance des institutions financières envers cette entreprise, malgré les débats persistants des investisseurs concernant la valeur de marché élevée de Costco et les pressions concurrentielles exercées par les détaillants à bas prix.
• Le EPS de 4,93$ a légèrement dépassé les prévisions. Cependant, le bénéfice net a augmenté de 15%, atteignant 2,19 milliards de dollars. Cette performance est soutenue par l’expansion du nombre d’administrateurs, malgré une légère réduction du bénéfice brute due à des politiques tarifaires stratégiques.
• L’entreprise prévoit de poursuivre sa stratégie d’expansion des entrepôts et de améliorations numériques pour soutenir son développement futur.

Costco Wholesale Corp (COST) a publié ses résultats du troisième trimestre de l’année fiscale 2026, qui montrent une croissance solide des revenus. Les bénéfices nets ont augmenté de 15 % par rapport à l’année précédente, atteignant 2,19 milliards de dollars. Les revenus ont atteint 69,15 milliards de dollars, soit une augmentation de 11,6 % par rapport à la période précédente.Les ventes comparables ont augmenté de 9,8 %.En général, soit 6,6 % lorsque les prix de la devise étrangère et de l’essence sont pris en compte.

Un facteur clé de la rentabilité était les revenus provenant des abonnements, qui ont augmenté de 10,7 %. Cet revenu régulier a permis de compenser une légère diminution des marges brutes, due aux décisions de tarification stratégiques prises par l’entreprise pour maintenir la valeur pour les membres. L’entreprise a également maintenu un rendement d’actif de 30%.

Le bénéfice par action (EPS) s’est élevé à 4,93 $, soit un peu inférieur aux prévisions consensus de 4,98 $. Cependant, la santé financière générale reste solide, avec une croissance significative du bénéfice net. En ce qui concerne l’avenir, Costco a donné des prévisions pour l’année fiscale 2026 : EPS de 20,52 $ et chiffre d’affaires de 299,15 milliards de dollars. Pour l’année fiscale 2027, l’entreprise prévoit un EPS de 22,54 $ et un chiffre d’affaires de 323,09 milliards de dollars.

L’entreprise prévoit de continuer sa stratégie d’expansion des entrepôts et de améliorations numériques afin de soutenir son développement futur. Cette expansion est essentielle, car le détaillant doit faire face à un environnement concurrentiel où les magasins à réduction de prix gagnent en importance. Le modèle de membership reste le principal atout de Costco.Maintenir des taux de renouvellement élevésMême pendant des périodes d’incertitude économique.

Les investisseurs institutionnels prennent note de ces facteurs fondamentaux. Nissay Asset Management Corp Japan a acheté des actions de Costco Wholesale Corporation (COST), comme indiqué dans un document soumis à la SEC récemment. Cette activité d’achat par les institutions se déroule au moment où l’attention se concentre davantage sur les performances boursières et les indicateurs de valorisation de Costco.

Le détaillant, dont le ratio cours/bénéfice est supérieur à 45, fait l’objet de commentaires qui remettent en question la justification de sa valeur élevée, compte tenu de ses performances récentes médiocres et de la concurrence accrue des magasins à bas prix. Jim Cramer et d’autres analystes du marché suggèrent que Costco pourrait avoir perdu une partie de son avantage concurrentiel, ce qui entraîne une sensibilité face aux ralentissements de la croissance ou à la capacité de l’entreprise à attirer les membres.

Cependant, les activités internes et les achats d’actifs de la part des institutions fournissent un soutien contre-culturel. Pour donner un contexte, le directeur Kenneth Denman a récemment vendu 885 actions, ce qui représente une diminution de 15,62 % de sa position en titres. De plus, l’entreprise continue à remettre des capitaux aux actionnaires sous forme de dividendes ; le dernier dividende trimestriel, d’un montant de 1,47 $, a été versé en août. L’action a été échangée entre 844,06 $ et 1 096,50 $ au cours des douze derniers mois. Les indicateurs techniques actuels indiquent qu’il y a une moyenne simple sur 50 jours de 942,45 $.

L’achat effectué par Nissay met en évidence la divergence dans l’attitude du marché entre ceux qui s’inquiètent des valeurs boursières et ceux qui reconnaissent les forces structurelles à long terme du modèle de membership de Costco, ainsi que l’efficacité de son chaîne d’approvisionnement. Cette activité d’achats de grande envergure indique que les gestionnaires de actifs considèrent Costco comme…Une position défensive solide et forteFondements à long terme.

Alors que Costco se concentre sur ses activités de commerce de détail principales, les dynamiques du marché évoluent. Jim Cramer de CNBC affirme que la concentration des investisseurs dans les actions liées à l’intelligence artificielle est excessive, et recommande une réorientation stratégique au cours des deux prochains mois. Il prévient que l’attention excessive portée aux centres de données, combinée à une opposition croissante envers eux, peut avoir des conséquences négatives.Cela obscurcit les opportunités rentables dans d’autres secteurs..

Bien que Cramer ne quitte pas complètement ses actifs liés à l’infrastructure de l’IA, il souligne que ces actions risquent d’être volatiles, au moins jusqu’à la fin des élections de mi-mandat. Son conseil est de maintenir une position minimale dans l’IA afin d’éviter une exposition excessive, tout en profitant des actifs sous-évalués ailleurs. Cela inclut des secteurs tels que l’aérospatiale, la fintech, la santé et l’infrastructure énergétique.

Dans le domaine de l’aérospatiale, Cramer souligne l’acquisition de Consolidated Precision Products par GE Aerospace pour un montant de 11,75 milliards de dollars. Il considère cet investissement comme une décision stratégique visant à renforcer la résilience de la chaîne d’approvisionnement et à accélérer la production. Cela pourrait indirectement profiter au grand client Boeing, qui doit gérer son retard dans les commandes. Dans le domaine des technologies financières, Cramer identifie Robinhood et Affirm comme des opportunités intéressantes.

Il souligne que l’avantage compétitif de Robinhood réside dans sa capacité à retenir les investisseurs plus jeunes. En revanche, Affirm bénéficie de sa taille importante : 28 millions de clients actifs et de partenariats avec des grands détaillants tels qu’Amazon, Costco, Walmart et Apple. La mention de Costco dans le réseau de partenariats d’Affirm montre l’importance du rôle de ce détaillant dans l’écosystème des technologies financières pour consommateurs.

Dans le domaine des soins de santé, Cramer cite Hinge Health et Medtronic. Il critique particulièrement les performances des actions de Medtronic : bien que les résultats financiers soient meilleurs que prévu, le prix de l’action n’a pas réagi positivement, ce qui représente une opportunité de trading potentielle. Enfin, il recommande les entreprises du secteur de l’infrastructure énergétique : Enbridge et Enterprise Products Partners.

Il mentionne que leurs rendements sur les dividendes dépassent 5 %, ainsi que leur position stratégique, qui leur permet de bénéficier des ajustements des routes énergétiques mondiales, en raison des tensions près du détroit d’Hormuz. En revanche, il exprime des réserves concernant Amgen, après une chute de 10 % de son cours de valeur suite à la publication par Novartis d’un échec d’essai pour un médicament contre le cholestérol. Ces changements dans les activités des entreprises illustrent l’environnement complexe dans lequel doivent opérer des détaillants comme Costco.

La résilience de Costco est mise à l’épreuve par ces facteurs macroéconomiques et sectoriels défavorables. La capacité de l’entreprise à stimuler la croissance en se basant sur les frais de membership, plutôt que de compter uniquement sur les ventes de produits, constitue une différenciation clé. Cette stratégie permet à Costco de maintenir des marges et de stimuler la croissance grâce aux revenus provenant des frais de membership, plutôt que de dépendre uniquement des ventes de produits.

Alors que les investisseurs examinent attentivement les détaillants de grande taille en fonction de leur capacité à maintenir leurs marges, la logistique efficace de Supply Chain de Costco continue de se révéler avantageuse. Le document confirme l’achat d’actions, mais ne précise pas le pourcentage spécifique de croissance des actifs ou la valeur totale de cette transaction. Cette action survient à un moment où les investisseurs examinent de près les détaillants de grande taille en fonction de leur capacité à maintenir leurs marges et à stimuler la croissance grâce aux revenus provenant des frais de adhésion.

La stratégie de Costco consistant à offrir des prix bas pour attirer et retenir les membres reste un avantage concurrentiel important dans le secteur du commerce de détail compétitif. Cette approche permet de maintenir des taux de renouvellement élevés en période de incertitude économique. L’activité d’achat par les institutions montre que les gestionnaires de actifs considèrent Costco comme une entreprise défensive, dotée de fondamentaux solides à long terme.

Malgré cette légère erreur dans les résultats financiers, l’augmentation de 15 % des revenus nets et la forte croissance des ventes comparables indiquent que le secteur d’activité principal de Costco est sain. L’augmentation du nombre de membres exécutifs permet de générer des revenus réguliers, ce qui aide à compenser la diminution du taux de marge brute. C’est probablement pour cette stabilité financière que Nissay Asset Management Corp Japan a augmenté sa participation dans l’entreprise.

Le contexte du marché en général, marqué par une volatilité dans les actions liées à l’IA et des changements dans les secteurs d’activité, comme le soulignent des analystes tels que Jim Cramer, renforce encore l’attrait de Costco en tant que investissement stable. Les investisseurs qui cherchent à diversifier leurs actifs, loin des positions technologiques trop concentrées, peuvent trouver avantage dans les caractéristiques défensives de Costco. L’expansion continue des entrepôts et les améliorations numériques du commerce de détail promettent de soutenir cette tendance de croissance.

En fin de compte, la combinaison d’une excellente performance opérationnelle, de la confiance des institutions et d’un modèle commercial résilient permet à Costco de se positionner bien pour l’avenir. Bien que les inquiétudes liées à la valeur actuelle persistent chez certains analystes du marché, les fondamentaux du secteur indiquent que ce premium peut être justifié par la qualité constante de l’exécution des activités de l’entreprise. La collaboration en cours avec des détaillants majeurs comme Affirm montre également l’expansion de la notoriété de la marque Costco.

À mesure que les élections de mi-mandat se approchent et que la volatilité du marché devrait persister, les actifs défensifs qui offrent des flux de trésorerie stables et une loyauté des membres resteront probablement en faveur. La capacité de Costco à faire face aux pressions concurrentielles et à maintenir sa proposition de valeur pour les membres est une preuve de sa position stratégique. Le dépôt récent auprès de la SEC par Nissay Asset Management Corp Japan constitue une preuve de confiance en cette stratégie.

Les prévisions de l’entreprise pour les exercices 2026 et 2027 montrent une attitude optimiste persistante. Avec des prévisions d’EPS de 20,52 dollars et 22,54 dollars respectivement, et un chiffre d’affaires qui devrait dépasser 300 milliards de dollars, Costco est prête à connaître une expansion continue. Cette perspective, combinée avec l’activité d’achat par les institutions financières, indique que le marché reste favorable aux perspectives à long terme du détaillant.

En conclusion, les résultats de Costco au troisième trimestre de l’exercice 2026 montrent une croissance solide, grâce à l’augmentation du nombre de membres et aux ventes comparables élevées. Malgré des chiffres d’EPS légèrement inférieurs aux attentes, ainsi que des débats concernant la valeur actuelle de l’entreprise, sa santé financière et ses initiatives stratégiques permettent d’avoir une perspective positive. Les investisseurs institutionnels comme Nissay Asset Management Corp Japan partagent cette opinion, ce qui renforce l’attrait du titre sur un marché en constante évolution.