Pourquoi les actions de Cooper Companies évoluent-elles aujourd’hui ? CooperCompanies chute après une perte de chiffre d’affaires au troisième trimestre et une baisse des prévisions.

Les CooperCompanies (COO)Les actions ont chuté de 15,33%.Lors des transactions pré-marché, après que le fabricant de dispositifs médicaux a annoncé une baisse des revenus au troisième trimestre financier, et a réduit les prévisions pour l’année entière en dessous des attentes des analystes.

L’entreprise a annoncé des revenus pour le troisième trimestre de 1,066 milliard de dollars, soit une croissance organique d’environ 1 % par rapport à l’année précédente. Cependant, ces chiffres sont environ 30 millions de dollars en dessous de la estimation moyenne de 1,10 milliard de dollars. Le bénéfice par action non conforme aux normes GAAP s’est élevé à 1,15 dollar, soit 0,03 dollar de plus que les estimations de 1,12 dollar. Cela est dû à un avantage fiscal de 307,2 millions de dollars ainsi qu’à des remboursements de droits de douane de 0,03 dollar par action. Le bénéfice par action conforme aux normes GAAP était quant à lui de 2,24 dollar.

Le problème plus important pour les investisseurs était les prévisions financières. Le bénéfice net ajusté sur toute l’année a été réduit à 4,51 à 4,55 dollars, contre 4,63 dollars selon les prévisions communes. Les prévisions de bénéfice par trimestre pour le quatrième trimestre ont été de 1,05 à 1,09 dollars, soit bien en dessous de la fourchette attendue de 1,19 dollar. De même, les prévisions de chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre, s’élevant à 1,057 à 1,080 milliards de dollars, étaient inférieures aux 1,11 milliard de dollars prévus. Les prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année, s’élevant à 4,229 à 4,252 milliards de dollars, étaient également inférieures aux 4,31 milliards de dollars prévus.

Quel a rapporté CooperCompanies ?

La direction a attribué le déficit de revenus et les perspectives défavorables aux réductions proactive des stocks par les canaux américains de CooperVision, qui ont entraîné un chiffre d’affaires de 717 millions de dollars. Ces réductions de stocks, décrites par le président et directeur général Al White comme une mesure planifiée, ont compensé la croissance saine du consommation des consommateurs, qui était à peu près de 1 % par an.

CooperSurgical, le segment concernant les dispositifs de fertilité et les instruments chirurgicaux, a enregistré une croissance organique de 3 %, pour un chiffre d’affaires de 349 millions de dollars. Les revenus liés aux dispositifs de fertilité ont augmenté de 5 %. La marque MyDay, qui vend des lentilles de contact, a connu une croissance de deux chiffres. De plus, MiSight a connu une expansion organique de 20 %.

Le marge brute est tombée de 60 points basiques à 66,7 % en raison des coûts plus élevés et des problèmes liés au taux de change. En revanche, la marge opérationnelle a augmenté de 30 points basiques à 26,3 %, grâce aux gains de productivité. Le flux de trésorerie libre a atteint un niveau record trimestriel de 273 millions de dollars, soit une augmentation de 66 % par rapport à l’année précédente. L’entreprise a racheté 339 millions de dollars d’actions au cours du trimestre, et son autorisation pour les rachats d’actions a été augmentée de 2 milliards de dollars à 3 milliards de dollars.

Pourquoi les investisseurs ont-ils réagi négativement ?

Malgré la hausse des ventes, les revenus ont diminué, et les prévisions de revenus ont été considérablement réduites, ce qui a entraîné une baisse du niveau de performance du COO. Pour un distributeur à forte production, la croissance des ventes est l’indicateur principal de santé du marché. Les prévisions réduites indiquent que les problèmes liés aux stocks persisteront jusqu’au quatrième trimestre.

Le dépassement de 0,10 dollar par rapport aux prévisions du consensus pour le résultat net d’exploitation au quatrième trimestre est particulièrement significatif. La direction a indiqué que les marges seront soumises à des pressions liées aux investissements stratégiques, aux fluctuations des taux de change et aux réductions des tarifs douaniers dans le prochain trimestre. Cela signifie que les risques de rentabilité à court terme sont importants, en dehors de l’probleme lié aux stocks.

Néanmoins, la situation financière de l’entreprise reste solide. Les flux de trésorerie nets record et l’autorisation d’acheter des actions pour une valeur de 3 milliards de dollars offrent une grande flexibilité financière. La direction a également renforcé son objectif à long terme : générer plus de 2,2 milliards de dollars en flux de trésorerie nets par an jusqu’en 2028.

Dans un développement distinct, CooperCompanies a terminé son examen stratégique de CooperSurgical et a décidé de conserver l’entreprise. Le conseil d’administration a indiqué que les offres reçues ne correspondaient pas aux intérêts des actionnaires, en soulignant une disparité temporaire dans la valorisation de l’entreprise en raison de facteurs liés à la concurrence et aux litiges.

Qu’est-ce qui va suivre ?

Le cycle de réduction des stocks chez CooperVision est le facteur principal à prendre en compte dans un avenir proche. La direction anticipe que la correction des stocks dans les canaux américains sera complétée d’ici la fin de la période fiscale 2026. Si cette échéance se réalise, la trajectoire des revenus pourrait s’ stabiliser au début de la période fiscale 2027.

Les investisseurs peuvent également observer comment l’entreprise utilise sa nouvelle autorisation de rachat de actions. Avec 339 millions de dollars déjà récupérés au troisième trimestre, l’ajout de 1 milliard de dollars en capacité permet à la direction d’avoir plus de flexibilité, si les actions restent proches des niveaux actuels.

La liquidité avant le marché peut être plus faible que pendant les transactions ordinaires. La confirmation des volumes pendant la session de trading ouverte sera importante pour l’évolution du cours sur le court terme. Comme les prévisions pour l’ensemble de l’année sont maintenant inférieures à la consensus tant en termes de bénéfices qu’en termes de chiffre d’affaires, les analystes seront probablement à revoir leurs estimations à la baisse. Le titre pourrait donc subir une pression à court terme jusqu’à ce que la direction fournisse des preuves montrant que le cycle d’inventaire commence à se transformer.