Le montant de 52 millions de dollars de Can Compound suffira-t-il pour obtenir une place à la table d’emprunt institutionnel ?

Pourquoi le budget de 52 millions de dollars du compound est-il important maintenant

Le DAO du composé a été approuvé.52 millionsLe budget le plus important de l’histoire du protocole… À une époque où son problème principal n’est pas seulement le capital, mais aussi la compétitivité. Après…Le TVL est tombé à environ 1,2 milliard de dollars.deUn pic de 12 milliards de dollars en septembre 2021Le paquet de dépenses ressemble moins à une sorte de « tour de course » que à une tentative de changement de direction.

La réaction immédiate du marché a été positive. Mais les investisseurs financent l’opération en elle-même, et non les résultats à atteindre. La vraie question est de savoir si Compound peut utiliser cette opportunité pour attirer des déposants plus stables, plutôt que de simplement financer une autre phase de reconstruction interne.

À propos28 millions de dollars pour financer les opérations et le design hub-and-spoke de Compound V4.Pendant que 8 millions à 10 millions de dollars sont allés aux partenariats institutionnels, cette répartition est importante car elle sépare la création de produits de le développement commercial. Si les deux parties travaillent en parallèle, Compound pourra passer d’un marché de prêts indépendant à une infrastructure de crédit intégrée.

Comment les dépenses doivent être réorientées pour que les fonds soient dirigés vers les institutions.

Le modèle “hub-and-spoke” permet aux partenaires de intégrer les pools de prêts de Compound dans leurs propres produits, plutôt que de demander aux institutions de se connecter directement à une interface DeFi brute. Compound propose clairement cela : les institutions souhaitent des économies de type DeFi, mais elles ont encore besoin de…Conformité et exigences techniquesDe nombreux produits actuels ne répondent pas pleinement aux exigences.

Le modèle Hub-and-Spoke est l’idée de distribution centrale.

L’équipe nouvellement formée comprend des expérimentés de Coinbase Custody, Anchorage Digital, HSBC et Broadridge Financial.L’expérience de Steven Liu dans le développement de Maple FinanceAjouter de l’expérience dans le domaine des produits de crédit. Cela ne garantit pas des flux de financements, mais cela augmente les chances que Compound puisse parler la langue commune que les institutions utilisent réellement.

La leadership fait partie du dossier de présentation.

Le avantage le plus intéressant se trouve à l’intersection des institutions et…Actifs du monde réelUne solution axée sur les RWA pourrait permettre à Compound de présenter une histoire de crédit plus claire que celle offerte par des prêts basés uniquement sur des actifs cryptographiques. Cela serait particulièrement avantageux si les partenaires contribuaient à contrôler les types d’actifs et les flux de liquidité.

Les actifs du monde réel représentent le chemin plus sûr pour atteindre des gains.

Le risque est simple : les budgets ne créent pas de dépenses automatiquement. Si V4 subit des pertes ou si les discussions avec les partenaires s’arrêtent, Compound se retrouve avec des dépenses plus élevées et les mêmes problèmes de bilan qu’il essayait de résoudre.

Qu’est-ce qui prouverait que le changement de direction fonctionne ?

Ce qui compte maintenant, c’est de savoir si…Le programme est considéré comme une initiative de deux ans.Il produit des solutions institutionnelles utilisables, et non un nouveau plan de développement. La première preuve doit être donnée au niveau du produit et de la distribution : des outils que les partenaires utilisent réellement, et qui permettent une équilibration des activités entre ces différents canaux.

Signaux qui méritent d’être observés

• Intégrations avec partenaires vivants :Les outils doivent aller au-delà des annonces et se manifester dans les processus réels.
• Changements dans la combinaison des dépôts visibles :Les nouvelles sources de revenus devraient provenir de plus en plus des canaux institutionnels gérés par des partenaires, et non seulement des entreprises de vente au détail.
• Jalons liés à RWA :Les progrès concrets dans les produits de crédit en ligne et les outils d’intégration montreront que la stratégie est effectivement mise en œuvre, et non simplement définie.

Qu’est-ce qui annulerait la thèse ?

• livraison retardée :Si l’exécution se fait attendre au cours de la période de deux ans, le marché pourrait considérer cela comme une nouvelle période de reconstruction.
• Conversion faible avec partenaire :Si les intégrations planifiées ne se transforment pas en canaux en direct, le modèle hub-and-spoke reste théorique.
• Aucun dépôt suivi :Des dépenses supplémentaires sans un capital nouveau durable affaibliraient le fait que ce changement de stratégie fonctionne bien.

C’est toujours une affaire de timing. Compound dispose d’une période de deux ans dans un marché qui devient de moins en moins patient face aux promesses…Résolution, exécution et interaction entre les institutions financièresSi le flux ne commence pas rapidement, d’autres plateformes pourraient revendiquer les places de prêt institutionnel. Le complexe essaie de gagner ces places.