Compass commence à acheter des actions de Schwab : peut-on croire que l’entreprise de 17x surpasse la baisse de 30 % au cours du trimestre écoulé ?

Compass désactive Charles Schwab lorsque les actions sont réinitialisées.

Compass a mis en place une couverture pour Charles Schwab avec une recommandation de vente. Cette configuration est importante, car SCHW vient de…Diminution d’environ 30 % depuis le début de l’annéeEt puis, le cours est tombé à 92,05 dollars après une baisse de 5,72 %. Il n’y a eu qu’une hausse de 0,08 dollar en dehors des heures normales. Cela ne ressemble pas vraiment à une réinitialisation fondamentale saine, mais plutôt à une entreprise de qualité dont le prix est abaissé en raison des craintes actuelles.

Le point positif est que Schwab est considéré comme une plateforme financière et bancaire surtout vendue à un prix trop élevé. Le point négatif, en revanche, est qu’il s’agit d’une entreprise de services financiers mature, avec des perspectives de croissance plus faibles à court terme. Ce rapport est plutôt optimiste, mais seulement si le marché commence à valoriser la durabilité de l’entreprise, plutôt que de punir Schwab en raison des incertitudes cycliques.

Pourquoi l’achat dépend de la durabilité de la plateforme

Le mélange de Schwab est important. Il agit via…Services aux investisseurs et services de conseilEn mettant tout cela en contact avec les services de courtage de détail, les services d’assistance financière, la banque, les services de garde des actifs et la gestion des données, sous un même toit. Cela devrait être plus important que n’importe quel autre titre relatif au volume de transactions quotidien.

Pour que cette recommandation fonctionne, le comportement des clients doit rester stable au sein de ces différents segments, afin que cette baisse des ventes se transforme en une réévaluation des valeurs, plutôt que en un début d’une période de performance plus lente.

L’avantage de Schwab est sa portée et sa capacité à retenir l’attention des utilisateurs, plutôt que de se concentrer sur l’exagération.

La plateforme permet aux clients de rester dans un même écosystème.

Le cas de l’achat ne dépend pas de la prochaine hausse des prix sur le marché. Il dépend plutôt d’une plateforme qui permet d’investir, de gérer les opérations bancaires et de fournir des conseils dans un seul écosystème. Schwab propose…Actions, parts fractionnées, options, fonds négociés en bourse, obligations, fonds mutuels, produits en espèces, investissements alternatifs, et bien plus encore, tout en offrant également des services aux clientsOutils de recherche sur les investissementsEt aussi le soutien aux transactions. Lorsque les clients peuvent faire plus de choses en un seul endroit, le changement de lieu devient de plus en plus inconfortable avec le temps.

Les parts fractionnaires constituent un exemple utile de cette réduction des frictions. Schwab permet aux investisseurs…Possède moins d’une action entière.Et investir dans des fractions de la plupart des actions et des fonds indiciels cotés aux États-Unis. Cela facilite le début de l’investissement, permet d’appliquer une dépense régulière en dollars, et permet également de diversifier les investissements avec des montants plus petits. Le bénéfice stratégique est la possibilité de déployer davantage d’argent sur différentes opportunités d’investissement : plus le client peut allouer d’argent, moins il est susceptible de disperser ses efforts sur plusieurs plateformes concurrentes.

La taille peut amortir les fluctuations cycliques.

Le modèle à deux segments de Schwab est également important sur le plan économique. Il fonctionne grâce à…Services aux investisseurs et services d’ conseilIl s’agit d’offrir, d’un côté, des services de courtage en ligne, de conseil en investissements, ainsi que des services bancaires et de fiducie. De l’autre côté, il s’agit de fournir des services de dépôt de valeurs, de trading, de banque et de fiducie, ainsi que des services de support pour les conseillers en investissements indépendants agréés. Si le marché boursier se refroidit, les activités liées aux banques, au dépôt de valeurs, au conseil et à la retraite peuvent aider à atténuer les fluctuations du marché.

L’évaluation montre également que le marché applique encore trop de dépréciation cyclique.P/E à 16,44Avec un ROE de 20,76 %, un bénéfice net de 82,84 % et un bénéfice brut de 27,46 %, Schwab ressemble davantage à une plateforme financière globale qu’à une action dont le prix est purement basé sur le bénéfice d’exploitation.

Pourquoi les actions continuent-elles à souffrir, malgré une valeur raisonnable ?

Schwab semble raisonnable.P/E (TTM) : 16,97Le ratio P/E est de 16,44, mais les investisseurs ont de nombreuses raisons de rester prudents. Une baisse de 30,07 % en cours d’année indique que le marché pense encore que les résultats financiers pourraient être insuffisants. Cette prudence n’est pas irrationnelle.

C’est insuffisant si les estimations continuent à changer.

Cette hésitation ressemble davantage à un risque de timing qu’à une rejet de la franchise. Les investisseurs ont encore besoin de preuves que les revenus de Schwab s’améliorent, plutôt que de diminuer en raison des changements des taux d’intérêt et des taux d’endettement. En autres termes, une marque familière ne suffit pas à elle seule.

La largeur aide à la mémorisation, mais elle peut également compliquer l’exécution.

Les taureaux comme ceux de Schwab peuvent se déplacer à travers…Services aux investisseurs et services de conseilLes entreprises font face au risque que les machines plus grandes soient plus difficiles à contrôler lorsque les marges sont menacées. C’est le principal compromis à respecter. Schwab propose toujours une grande variété de produits.Actions, actions fractionnées, options, fonds cotés en bourse, obligations, fonds mutuel, produits en espècesEtOutils de recherche sur les investissementsMais la largeur ne sert à rien si elle ne contribue pas à générer des revenus durables et des marges stables.

Le rendement des dividendes limite la panique, mais il ne provoque pas une reprise.

L’action dispose également d’un niveau de soutien pour les acheteurs orientés vers les revenus. CNBC mentionne cela.Taux de dividende : 1,72%Cela peut aider à réduire les ventes paniquées. Cependant, ce soutien ne constitue pas une voie claire pour une accélération des résultats dans un avenir proche.

Si les bénéfices restent stables, une multiplication de 16x pourrait être possible. Si les bénéfices sont décevants, le marché pourrait ramener Schwab à un ratio de 14x par rapport aux bénéfices. Le vrai risque n’est pas un problème lié à la structure de l’entreprise ; c’est plutôt une estimation des bénéfices qui est erronée.

Qu’est-ce qui confirmerait l’affaire de vente de Compass ?

Signaux qui confirmeraient la recommandation

• Regardez le comportement des revenus, pas les annonces de produits. À un moment donné…Capitale de marché de 167,09 milliards de dollars.Le marché a besoin de preuves que Schwab est capable de continuer à générer des revenus grâce à un ensemble de services divers.Actions, options, ETF, obligations, fonds mutuels, produits en espècesetOutils de recherche sur les investissementsMême dans un environnement de taux moins favorable.
• Le meilleur indicateur est la stabilité de la composition des revenus dans les services pour investisseurs et les services pour conseillers. Si ces segments restent stables, Schwab devient davantage une entreprise de plateforme, et moins un instrument financier basé sur les taux d’intérêt.

Qu’est-ce qui pourrait pousser à une nouvelle évaluation ?

• Le catalyseur le plus clair est une preuve supplémentaire que les actifs du client restent sur la plateforme, plutôt que de s’échanger en contrepartie des rendements qui varient.
• Un engagement plus profond est également important. Des produits tels queactions fractionnéesAvec le menu d’investissements plus complet de Schwab et les outils de recherche qu’il propose, il est essentiel que ces éléments contribuent au renforcement de la fidélité des utilisateurs et à l’augmentation du rôle de la plateforme dans les investissements quotidiens.

Qu’est-ce qui affaiblirait l’argument ?

• Si l’attraction en termes de liquidités s’améliore, mais que la rétention des clients ne se fait pas, Schwab reste plutôt une entreprise axée sur les transactions et les taux d’intérêt, plutôt qu’une plateforme durable.
• Si la direction ne peut pas démontrer que cette expansion se traduit par des revenus et des marges plus stables, l’action peut rester dans une zone de valeur, malgré sa taille.