Vous ne pouvez pas posséder l’entreprise qui est à l’origine de la croissance du secteur de la construction modulaire. Voici ce que vous pouvez contrôler.

Un titre de cette année indiquait que Lida Group – l’une des plus grandes entreprises de construction modulaire et préfabriquée au monde – développait ses services intégrés pour les projets mondiaux de grande envergure. L’entreprise exporte des maisons en conteneurs, des unités modulaires et des bâtiments à structure en acier.152 paysElle a été fondée enEn 1993, il possède la certification CE de l’UE et a réalisé des projets dans le sud-est de l’Asie.Le Moyen-Orient et l’Afrique.

On ne peut pas acheter une action de Lida Group. C’est une entreprise privée dont le siège se trouve àQingdao, Chine – considéré comme une entité sans fonds propres.Pas de code boursier. Pas de prospectus. Il est impossible pour un investisseur de détail américain de participer.

C’est là le vide que cet article cherche à combler. Le marché de la construction modulaire et préfabriquée est en croissance structurellement, sous l’effet de facteurs qui ne changeront pas avec les décisions de la Réserve fédérale. Si vous souhaitez bénéficier de cette croissance sur les marchés publics, il y a trois entreprises qui réalisent effectivement ce type de construction – et ce sont des entreprises très différentes. Comprendre ces différences est important.

Pourquoi la construction modulaire est une tendance, et non un cycle.

Le marché des bâtiments préfabriqués en Amérique du Nord était estimé à52,6 milliards de dollars en 2026, et il est prévu que ce chiffre atteigne 72,5 milliards de dollars d’ici 2031.En croissance à environ 6,6 % par an. Sur le plan mondial, le marché se situe à276 milliards de dollars, et cela deviendra 611 milliards de dollars d’ici 2035.Seule l’Amérique du Nord représente…35,4 % des revenus mondiaux.

Il s’agit de estimations basées sur des recherches de marché ; donc, les chiffres exacts doivent être considérés comme des indications plutôt que comme des valeurs précises. L’important, c’est la mécanique sous-jacente, qui est de nature structurelle.

Manque de main-d’œuvre.L’industrie de la construction aux États-Unis fait face à une pénurie persistante de travailleurs qualifiés. La production en usine transfère les tâches des sites de travail désordonnés et imprévisibles vers des installations de fabrication contrôlées, équipées d’équipements automatisés. On ne peut pas remédier à cette lacune démographique en recrutant des personnes. Les entreprises qui ne comptent pas beaucoup sur le travail sur site bénéficient donc d’un avantage coûts-structurel.

Manque de logements.L’Amérique est courte.environ 4 millions de maisonsLes logements modulaires et fabriqués offrent une solution plus rapide et moins coûteuse pour répondre au besoin en logements, par rapport à la construction traditionnelle. Le déficit de logements n’est pas un phénomène cyclique ; il est le résultat de deux décennies de sous-construction, de contraintes réglementaires et d’augmentations des coûts de construction.

Accélération commerciale.Les centres de données, les installations logistiques et la fabrication avancée nécessitent une rapidité d’exécution des travaux. La construction modulaire permet de raccourcir les délais de projet de plusieurs mois. Cela est important lorsque un opérateur de centre de données perd des millions de dollars chaque semaine en raison des retards dans les revenus. Les comptes résidentiels représentent…61,6 % du marché aujourd’huiMais la construction commerciale devrait croître.8,7 % par an jusqu’en 2035.

Réforme du zonage.Plusieurs États ont entrepris de moderniser les réglementations relatives aux maisons fabriquées et modulaires. Cela permet d’éliminer un obstacle vieux de plusieurs décennies qui empêchait les logements construits en usine de rejoindre les quartiers traditionnels.

Ce n’est pas un secteur qui revient à la norme lorsque les taux d’intérêt baissent. Le déficit de main-d’œuvre, le déficit du marché immobilier et le développement commercial sont tous des pressions séculaires. La construction modulaire est la réponse à ces problèmes.

Les trois acteurs comptables – et pourquoi ils ne sont pas les mêmes

Tous les actifs liés à la exposition modulaire ne sont pas identiques. Les trois entreprises cotées en bourse les plus importantes ont des objectifs très différents sur le marché, présentent des profils financiers très variés, et attirent des investisseurs avec des objectifs différents.

Cavco Industries (CVCO) – Le constructeur de maisons fabriquées.

Cavco est l’équivalent commercial le plus proche du concept de construction modulaire. Basée à Phoenix, Cavco produit à la fois des maisons fabriquées et des maisons modulaires.33 lignes de production, 92 magasins en propriété de l’entrepriseEt il gère une entreprise de communautés planifiées appelée Turnkey Communities. Il possède également un département de services financiers – Standard Casualty Insurance – qui permet de diversifier les revenus.

Le travail en matière d’économie. Au deuxième trimestre de la période fiscale 2026, Cavco a rapportéRevenus de 556,5 millions de dollars, soit une augmentation de 9,7 % par rapport à l’année précédente.Avec des bénéfices par action dilués de 6,62 $. Bénéfice d’exploitationa augmenté de 27 % sur l’annéeLes prix de vente moyens ont augmenté en même temps que le volume de ventes. C’est là une preuve de la capacité des entreprises à fixer leurs prix sans perdre leurs clients.

Ce qui est remarquable sur le bilan financier, c’est que Cavco génère un flux de trésorerie libre considérable – 234,7 millions de dollars sur les douze derniers mois – avec une croissance de ce flux de trésorerie libre de 46 % par an. Le montant total de la dette s’élève à 431 millions de dollars, contre 243 millions de dollars en liquidités et 1,1 milliard de dollars en capital propres. Le ratio actuel est de 223 %. Il s’agit donc d’une entreprise capable de financer son propre développement.

Évaluation : Cavco est cotée à environ 24 fois les revenus récents et 21 fois les revenus futurs. Sa capitalisation boursière est de 4,4 milliards de dollars. Il ne paie pas de dividende pour le moment. C’est une entreprise de croissance : on paie pour l’augmentation de la demande de logements construits en usine, le pouvoir de tarification et la diversification des activités d’assurance.

Le risque :Les maisons construites en série restent une catégorie de produits stigmatisés dans de nombreux marchés. La réforme du zonage peut aider, mais le problème est culturel, et non législatif. Si la croissance de Cavco dépend du changement de perception des consommateurs, cela se fait plus lentement que les changements réglementaires. Le cours de l’action a diminué de 4 % sur la période actuelle, et se trouve bien en dessous de son niveau record de 713 dollars sur 52 semaines. Cela indique que le marché prend en compte la sensibilité aux taux d’intérêt et le risque que la demande immobilière s’atténue.

Sterling Infrastructure (STRL) – Le constructeur de bâtiments modulaires commercial.

Sterling adopte une approche complètement différente. Ce n’est pas une société du secteur de l’immobilier. Sterling se spécialise dans les infrastructures civiles – aménagement du sol, travaux de terrassement, développement des sites… Elle s’est concentrée sur la construction modulaire pour les centres de données, les usines de semi-conducteurs et les industries de production avancées. Elle a délivré des rapports…Des investissements de 6,5 milliards de dollars dans les pipelines, et les revenus ont augmenté de 92 % au premier trimestre de l’exercice 2026..

Le profil financier est très dynamique. Le sterling a généré 482 millions de dollars de flux de trésorerie net, avec une dette totale de 1,8 milliard de dollars. Sa capitalisation boursière est de 14,9 milliards de dollars. L’action a augmenté de 59 % sur le cours de l’année, et son ratio P/E est de 34 fois le bénéfice par action. Le ratio P/E futur est de 67 fois, ce qui reflète l’hypothèse que la demande pour la construction de centres de données continuera pendant plusieurs années.

Sterling ne verse pas de dividendes. Il réinvestit tout dans des investissements en capacité : équipements, capacités de construction modulaires et acquisitions. C’est une stratégie de croissance basée sur une infrastructure physique solide, qui est essentielle pour le développement de l’IA et de la fabrication de semi-conducteurs.

Le risque :L’évaluation suppose que la construction du centre de données se poursuit à un rythme actuel. Si les dépenses des hyperscalers ralentissent, ou si la construction modulaire rencontre des difficultés, le multiple futur devient vulnérable. Un P/E de 67x pour les bénéfices futurs signifie que l’action est déjà prise en compte avec une croissance solide sur plusieurs années. Ce n’est pas une action à attendre patiemment – c’est plutôt une action qui repose sur la conviction que la construction d’infrastructures liées à l’IA sera durable. L’action a également chuté d’environ 11% au cours des 20 derniers jours, ce qui indique que certains investisseurs sont prêts à vendre après cette hausse soudaine.

WillScot Holdings (WSC) – L’entreprise spécialisée dans les locations modulaires.

WillScot opère dans un domaine que la plupart des investisseurs ne considèrent pas : les solutions de location et de construction temporaire modulables. L’entreprise s’adresse à plus de…85 000 clientsOffrant un espace sur place, disponible sur demande, pour les chantiers de construction, les établissements de santé, les interventions d’urgence et les bureaux temporaires. Il a récemment publié…Ventes trimestrielles de 449,7 millions de dollarsEn baisse modeste par rapport à l’année précédente.A affiné ses prévisions de revenus pour l’année 2026..

WillScot est cotée à environ 20 dollars par action, ce qui en fait une option accessible pour les portefeuilles plus petits. Le modèle de business est différent : l’entreprise possède et loue des unités modulaires, plutôt que de les vendre directement. Cela permet d’obtenir des revenus récurrents, mais cela signifie également que l’entreprise possède des actifs importants sur son bilan. La action a connu un long processus de reconstruction après des difficultés financières au cours des années précédentes.

Le risque :Le modèle de location est très intensif en capital. Il est difficile de vérifier la santé du bilan de WillScot à partir des données publiques. De plus, l’entreprise a historiquement accumulé une dette importante par rapport aux capitaux propres. La croissance modeste des revenus indique donc qu’il s’agit d’une entreprise en phase de reprise et de stabilisation, plutôt que d’une entreprise à croissance rapide. C’est pour cette raison que sa valeur actuelle est plus faible.

Ce que cela signifie pour votre portefeuille

On ne peut pas posséder Lida Group, ni la plupart des autres grandes entreprises qui dominent le marché de la construction modulaire. Mais cela ne signifie pas qu’on ne puisse pas participer. Cela signifie plutôt qu’il est nécessaire de savoir quel segment du marché on achète, à quel prix, et avec quel niveau de risque.

Si vous souhaitez bénéficier des difficultés liées à la pénurie de logements et de la faible accessibleité des produits fabriqués en usine, Cavco est la société la plus appropriée. Elle dispose d’un pouvoir de fixation des prix, d’un fort flux de trésorerie gratuit, et d’un bilan qui permet une croissance interne. Elle ne verse pas de dividendes, mais sa valeur s’accroît grâce à la croissance des bénéfices et de la valeur comptable. Avec un ratio de 24 fois les bénéfices, elle n’est pas bon marché… mais elle n’est pas non plus évaluée comme étant parfaite.

Si vous pensez que la construction des centres de données et des semi-conducteurs est un projet à long terme, Sterling vous permet d’accéder directement aux entreprises qui construisent cette infrastructure. La valorisation des actions est élevée, et l’action a connu une forte hausse de prix. Il s’agit donc d’une position d’investissement sérieuse, et non d’une simple propriété à conserver sans faire de mouvements.

WillScot est une action spéculative : prix plus bas, incertitude plus grande, mais exposition à un modèle de revenus récurrent dans le domaine des modules.

La tendance à la construction modulaire est réelle. Le manque de main-d’œuvre, le déficit en logements et les projets de construction commerciale ne sont pas temporaires. Mais les entreprises qui profitent de ces tendances ne sont pas interchangeables. Avant d’acheter, demandez-vous quel facteur vous semble le plus important : l’offre de logements, l’infrastructure ou la demande de espaces permanents. Puis choisissez l’entreprise qui répond à ce facteur.

L’écart entre une tendance structurelle et votre capacité à la maîtriser est quelque chose qui peut être comblé grâce à la recherche.