Coinbase place des stablecoins dans les comptes de 1 000 banques. Un vote au Sénat dans cinq jours mettra à l’épreuve cette idée.

Les informations publiées par Coinbase le 10 septembre 2026 ont été minimisées délibérément. En partenariat avec la société de paiements Moov, elle permet de mettre en œuvre les fonctionnalités liées aux stablecoins : acceptation des paiements, règlement des transactions et financement en temps réel, sans interruption, même pendant les week-ends ou les vacances.Plus de 1 000 banques communautaires et coopératives de crédit américainesL’échelle indiquée est le titre principal, mais la date est ce qui compte vraiment : l’annonce a été publiée cinq jours avant…Un vote procédural au Sénat sur la loi ClarityLe projet de loi sur la structure du marché des actifs numériques est prévu pour le 15 septembre.

Regardez qui fait quoi : la division est en réalité la stratégie utilisée. Coinbase fournit les fonctionnalités nécessaires pour gérer les actifs numériques : la garde des fonds dans les portefeuilles dédiés, la liquidité et les processus de règlement. Moov, quant à lui, fournit l’accès aux services offerts par Coinbase. Il fait déjà partie des systèmes fondamentaux de ces institutions, ce qui permet de gérer les opérations de paiement en temps réel. Ainsi, il est possible d’utiliser les services de Coinbase sans que n’importe quelle banque communautaire doive embaucher un ingénieur blockchain. En théorie, le client peut régler ses paiements en quelques minutes, plutôt que d’attendre tout un week-end, ou bien conserver un token lié au dollar dans son application bancaire principale.

Un produit, et une entreprise en mouvement

Pour Coinbase, c’est le “porche d’entrée” d’une entreprise que l’entreprise a mis deux ans à construire pour atteindre son objectif principal. L’entreprise reste le plus grand exchange aux États-Unis, mais ses revenus proviennent de plus en plus du mouvement d’argent qui circule à travers elle, plutôt que des transactions qui s’y produisent. MoyenneLes USDC stockés dans les produits de Coinbase ont atteint un niveau record de 20 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026.Plus de 30 % de l’ensemble des USDC en circulation, et Coinbase capte environ la moitié de tous les revenus liés aux USDC grâce à un accord de partage des revenus avec son émetteur, Circle. La catégorie des abonnements et services, où se trouvent les revenus liés aux stablecoins et aux intérêts, atteint…555 millions de dollars au deuxième trimestre, ce qui représente 48 % des revenus nets.– Moins d’un tiers à la fin de 2024. Les revenus liés aux stablecoins étaient en eux-mêmes significatifs.305 millions de dollars au premier trimestre.

Considérez l’accord Moov comme une opération de distribution. Chacune de ces plus de 1 000 institutions qui utilisent les rails ajoute des soldes en USDC et un volume de règlement à un coût marginal presque nul, grâce aux systèmes que Coinbase ne doit jamais construire. C’est le même modèle que celui d’un réseau de cartes qui s’associe avec des commerçants : on ne poursuit pas chaque banque individuellement ; on trouve plutôt le connecteur qui possède déjà le marché.

Le district électoral visé

Mais je pense que ce qui est plus important dans cette transaction, c’est à qui elle s’adresse, et non à qui y participe. La Clarity Act a une vraie chance de échouer. Il lui faut…60 voix pour avancer.Et l’opposition la plus vigoureuse ne vient pas des sceptiques en matière de cryptomonnaies, mais des banques communautaires. Par l’intermédiaire de l’Independent Community Bankers of America, ils ont défendu les dispositions relatives aux stablecoins dans ce projet de loi, mettant en garde contre le fait que, sans une interdiction stricte des rendements liés aux stablecoins, l’industrie pourrait subir des conséquences négatives.Une réduction de 1,3 trillions de dollars dans les dépôts et une diminution de 850 billions de dollars dans les prêts..

C’est une tension qui mérite d’être prise en compte. Ce que les petites banques craignent – c’est que leurs dépôts se tournent vers les stablecoins – est presque exactement le mécanisme sur lequel fonctionne l’activité de Coinbase. Ce accord permet donc aux banques de posséder une part de ce mécanisme. Donner à un banquier communautaire une participation financière dans les systèmes de stablecoins, une source de revenus liée aux transactions et à la garde des fonds… Cela rend moins menaçant celui qui pourrait entraver le projet. Coinbase soutient l’organisation lobbyiste Stand With Crypto ; l’industrie a investi beaucoup d’argent dans cette législation. Les analystes évaluent les chances de succès du projet comme suit…“slim”Sans soutien démocratique inhabituel.

Le scepticisme du marché à l’égard de tout cela est visible dans les prix. L’action a clôturé…$172.28 le 10 septembreBien en dessous de son niveau le plus élevé en juillet 2025.Près du bas de son intervalle de 52 semaines, en dessous de sa moyenne mobile à 200 jours.L’optimisme exprimé dans l’annonce n’a pas été pris en compte, comme si le projet allait être adopté et que les voies ferrées seraient réactivées.

Ce que l’annonce ne vous dit pas

Rien de tout cela ne signifie que l’économie est prouvée ou que le vote a été gagné. Les entreprises n’ont pas publié de tableau des frais, n’ont pas nommé de banque pilote, et se sont engagées uniquement à mettre en place cette solution.Au cours de l’année 2026L’annonceNe confirme pas l’USDC.En tant qu’actif par défaut, bien que ce soit le candidat évident… Il y a une catégorie à bien comprendre : un solde de stablecoin n’est pas un dépôt assuré par la FDIC. C’est un token lié au dollar, soutenu par des réserves. Conserver ce type de actif implique les risques de crédit et de contrepartie de l’émetteur et du dépositaire, et non les garanties fédérales d’un compte courant.

Alors, quelles sont les changements pour un détenteur de Coinbase ? Ce ne sont pas les résultats financiers de demain. Cet accord représente une mise en jeu doublement : d’une part, il s’agit de parier sur le fait que les institutions financières deviendront le canal de distribution pour les activités liées aux flux et à la gestion des actifs ; d’autre part, il s’agit de parier sur le fait que les petites banques qui s’opposent à ce projet deviendront leurs partenaires. Le vote du 15 septembre est comme un tirage de pièces : il détermine si les stablecoins américaines auront la certitude dont ce modèle a besoin. Si le projet est adopté, Coinbase a réussi à apaiser ses plus vifs critiques, en leur donnant une raison de coexister. Si le projet échoue, l’entreprise devra continuer à vendre un produit que le lobby des petites banques se oppose.