Coinbase retire 5 livres de tokens ; les retraits restent ouverts. La liquidité des petites entreprises est devenue encore plus restrictive.

Coinbase renforce la liquidité sur l’ensemble de sa plateforme, et non seulement dans une seule fenêtre.

Coinbase renforce la liquidité dans les marchés de cryptomonnaies à petite capitalisation : c’est le dernier point de sortie visible avant que les tokens soient entièrement transmis sur le marché OTC. L’exchange a déclaré avoir agi après…Révision récentesDes actifs sur sa plateforme, et l’impact opérationnel était important. Coinbase a interdit les transactions.Cinq tokens cryptosSur Coinbase, Advanced Trade et Coinbase Prime.

La condition importante est que les fonds restent disponibles et que les utilisateurs peuvent encore retirer ces fonds à tout moment. Cela affaiblit l’idée qu’il s’agit d’une question de gestion des actifs. Mais cela signifie également que la liquidité du token est délibérément réduite : les détenteurs peuvent toujours posséder le token, mais toute nouvelle activité de commerce ou ordres de marché ne peuvent pas être exécutés sur le marché.

Coinbase a également retiré six paires de trading autres que les monnaies en USD au début du mois pour améliorer la liquidité de l’platforme. Cela rend ce geste moins ressemblant à une simple exclusion d’une token, et plus proche d’un effort collectif de la plateforme pour réduire le nombre de tokens peu performants.

Les livres qui ne contiennent que des limites modifient simplement le chemin de sortie, mais ils ne le rendent pas plus doux.

Maintenir les retraits ouverts ne rend pas le processus moins perturbant. Cela modifie simplement la manière dont les personnes quittent le système. Coinbase a déplacé les noms concernés vers…Mode limité uniquementaprès désactiver le trading pourCinq tokens cryptosEn même temps, cela permet aux détenteurs de retirer leurs fonds à tout moment. Pour les vendeurs, cela élimine les ordres de marché, alors que la liquidité est déjà faible.

Pourquoi l’exécution uniquement limitée rend la détermination des prix plus difficile

Lorsque les ordres de marché ne sont pas disponibles, les vendeurs doivent garder leurs ordres en stock et attendre qu’un match se produise. Dans les entreprises de petite taille, cela peut entraîner une augmentation des spreads, un accroissement du décalage entre l’offre et la demande, et rendre le retrait des positions plus lent et moins transparent.

Il ne s’agit pas simplement de cinq jetons. Le retrait précédent de six paires de transactions par Coinbase montre que l’entreprise fait des efforts plus importants pour consolider la liquidité sur toute la plateforme. Lorsque la profondeur globale diminue, les vendeurs suivants peuvent rencontrer des conditions moins favorables, même si l’actif est encore techniquement échangeable.

La configuration ACX montre comment Coinbase gère les actifs moins performants.

Plus tôt cet été, Coinbase a déclaré que concernant ACX,Les commandes ont été transférées en mode de limitation uniquement.Les ordres de limite peuvent toujours être placés ou annulés, mais les ordres de marché ne peuvent pas être soumis. Le modèle en vigueur est important : le prix ne se fige pas nécessairement, mais l’exécution devient moins fluide et plus fragile.

Les retraits restent le moyen le plus simple de se débarrasser des fonds. Ils permettent de conserver accès aux fonds, mais ils ne garantissent pas la qualité de liquidité du portefeuille de transactions.

Qu’est-ce qui pourrait atténuer l’impact négatif ?

• Si d’autres plateformes proposent déjà des livres plus profonds et des taux d’intérêt plus bas pour ces actifs, alors les changements apportés par Coinbase sont probablement principalement d’ordre psychologique.
• Si ces marchés sont également peu actifs, Coinbase peut devenir le point de référence le plus visible pour déterminer ce que les acheteurs sont réellement prêts à payer.

Ce que cette décision signifie pour les investisseurs en COIN

Considérez cela comme un signal de processus, et non comme un événement qui entraîne une mesure de risque générale. Coinbase montre que…Révisions récentespeut encore provoquer des suspendions de trading sur toute l’échellePlusieurs produits et PrimePour les détenteurs de COIN, le scénario positif est que la nettoyage des titres peu performants améliore la qualité des marchés. Le scénario négatif est que un nombre plus réduit de titres spéculatifs peut diminuer la rentabilité générée par les titres de longue date.

Quoi suivre ensuite ?

Pour les traders, la liste des actifs suspendus est la plus claire : il s’agit des cinq actifs suspendus. Coinbase a suspendé le commerce de ces tokens dans toutes les produits et sur Prime.Les livres affectés ont été mis en mode « seulement limite ».Cela signifie que les prix peuvent toujours varier, mais l’exécution des ordres peut être plus lente et moins fiable.

Regardez ces signaux :

• Les retraits augmentent après la suspension, ou est-ce que le trading en temps réel se remet d’abord sur d’autres plateformes ?
• Coinbase va-t-il renforcer les règles de listage, ou compenser cela par des méthodes de trading plus modernes ?
• Pour COIN, le marché récompense-t-il la qualité des plateformes plutôt que de punir les pertes liées aux listings moins performants ?

L’annulation principale est simple : si les tokens affectés se stabilisent rapidement après la suspension, ou si…Ventes de tokens à veniretProduits de plateforme plus largesEn introduisant suffisamment de flux d’ordre nouveau, les mesures de restriction de liquidité s’atténuent. Jusqu’à alors, le prix des COIN est plus favorable en fonction de la qualité de la plateforme, plutôt que du valorisé à court terme des actifs peu solides.