Les contrats à terme en or et en argent proposés par Coinbase, qui sont disponibles 24h/24 et 7j/7, viennent de briser la règle du week-end. Est-ce qu’ils pourraient attirer plus de flux sur le CME?

Coinbase a ouvert la période de week-end pour les contrats à terme sur les métaux en provenance des États-Unis.

La pause du week-end est terminée.Les contrats à terme sur l’or et l’argent sont désormais négociés 24h/24 aux États-Unis via Coinbase.Cela signifie que les annonces importantes concernant les banques centrales, ainsi que les chocs géopolitiques, ne doivent plus attendre le lundi pour être pris en compte dans les prix des actions.

Pour les investisseurs, la question immédiate n’est pas de savoir si cela changera tout le marché. La question est plutôt de savoir si Coinbase pourra réellement obtenir une part significative des transactions qui se déroulaient en dehors des heures normales. Si c’est le cas…Coinbase – Produits dérivésElle pourrait enrichir sa gamme de produits dérivés et commencer à remettre en question l’avantage traditionnel du groupe CME dans le domaine de la découverte des prix en dehors des horaires normaux.

Pourquoi cela est-il plus important qu’un simple changement de programme ?

Ce n’est pas simplement un nouveau graphique. Il s’agit d’une modification structurelle concernant le moment auquel les traders peuvent réagir. Si les investisseurs peuvent couvrir leurs risques ou se positionner dans les métaux précieux pendant des heures qui étaient auparavant interdites, alors Coinbase pourra développer son activité liée aux produits dérivés à valeur plus élevée, tout en réduisant le rôle exclusif de la CME dans la détermination des prix le week-end.

Cela ne nécessite pas de couvrir tout le marché. Il suffit de capturer une quantité suffisante de flux précoce pour que cela ait un impact significatif.

Le principal risque reste la liquidité.

Le principal critère de jugement est la qualité de l’exécution des ordres. La liquidité le week-end peut être plus faible, et les spreads peuvent augmenter lorsque la volatilité augmente.La liquidité le week-end est généralement plus faible.Si cela se produit de manière constante, les traders peuvent toujours abandonner leurs positions pendant la nuit et attendre l’ouverture des marchés le lundi. Mais si Coinbase parvient à maîtriser ne serait-ce qu une partie de cette réaction, son importance stratégique deviendra rapidement évidente.

L’avantage réel réside dans la réduction de la frictions, ainsi que dans l’accès réglementé aux États-Unis.

Le fait que le trading des métaux 24h/24 soit possible sur Coinbase dépend moins des heures de fonctionnement en soi, que plutôt de la capacité des personnes à effectuer des transactions facilement, avec quelles garanties, et via quels moyens d’accès.

Ce produit offshore a été conçu pour assurer un accès sans aucune friction pour les utilisateurs qui maîtrisent déjà les technologies liées aux cryptomonnaies.

Le lancement antérieur en dehors des États-Unis a permis aux traders éligibles d’en profiter.Futures permanentes en or et en argentIl s’agit d’un produit disponible en USD, avec une marge de manœuvre pouvant atteindre 25 fois la valeur initiale. Les bénéfices réalisés sont également exprimés en USD. Pour les traders spécialisés dans les cryptomonnaies et les utilisateurs de stablecoins, cela réduit les complications liées aux transactions en monnaie fiat : il n’y a pas de démarche supplémentaire de dépôt, pas de conversion des garanties nécessaires, et pas besoin d’attendre sur les lignes bancaires en cas de changements majeurs du marché.

Avec des tailles minimales de commande réduites, ce produit est parfait pour une expansion rapide, notamment en cas d’annonces importantes. Il ne s’agit pas seulement d’un produit adapté à une utilisation à long terme.

Le lancement effectué par les États-Unis représente une approche différente.

Le nouveau produit américain est…Futures en or et en argent enregistrées auprès de la CFTCLes produits dérivés disponibles sur Coinbase sont disponibles via des courtiers en bourse et des plateformes de trading, comme Interactive Brokers, Webull et Wedbush. Cela rend les produits américains moins liés à l’utilisation de moyens de levier offshore, et plus liés à un accès réglementé et à une distribution plus large des produits financiers.

Si les traders peuvent accéder aux contrats à terme sur les métaux 24h/24, depuis des interfaces de trading familières, alors Coinbase peut transformer le trading réactif en activité régulière liée aux dérivés. Cela est important, car l’extension des contrats à terme à une nouvelle catégorie d’actifs ne se résume pas simplement au volume des transactions ; il s’agit également de…Élargir l’offre de produits, au-delà des cryptomonnaies.Et réduire la dépendance au seul volume de transactions cryptographiques sur le marché.

L’infrastructure peut être importante avant que le volume des activités ne devienne évident.

Les partisans de cette idée affirmeront que le premier avantage réside dans l’infrastructure : Coinbase dispose déjà du moteur de trading, du système de garanties et des intégrations avec les courtiers. Les adversaires, quant à eux, diront que rien ne peut seul apporter de véritable profondeur au système. C’est là la condition limiteure valable.

La question de l’investissement est plus spécifique : peut-il être possible pour Coinbase de saisir les premiers dollars générés suite à des chocs économiques, surtout ceux provenant de traders qui utilisent déjà des stablecoins ou des applications de courtage en ligne ? C’est une évaluation différente de celle qui consiste à dominer tout le marché.

Ce qui va se passer ensuite : les réactions des prix, les négociations de règlement et l’expansion du marché des produits en question.

L’histoire se divise maintenant en deux parties. La première concerne les fluctuations des prix : si un choc macroéconomique survient pendant le week-end, les prix de l’or et de l’argent sur Coinbase évoluent-ils de manière plus prononcée ? En effet, le site ne fonctionne plus comme avant. La deuxième partie concerne la structure du marché : cette réaction se stabilise-t-elle là, ou les prix reviennent-ils vers les valeurs de CME une fois que les heures normales de fonctionnement reprennent ?

C’est la différence qu’il convient de garder à l’esprit chez les investisseurs. Les heures continues ne sont utiles que si elles permettent de maintenir une tendance stable, et non simplement pour des transactions ponctuelles.

Trois signes indicateurs par ici.

• Qualité du flux :Le trading pendant les week-ends dépend-il des titres de presse, ou reste-t-il peu rentable, à part lorsqu’il y a des mouvements extrêmes ?
• Exécution :Les taux d’escompte restent maîtrisables, ou la liquidité plus faible pendant les week-ends pousse-t-elle constamment les traders à s’éloigner de ces produits financiers ?
• Expansion de la plateforme :Coinbase peut utiliser cette lancement comme une opportunité pour se rapprocher d’une gamme plus large de produits dérivés en matière de matières premières.Les futurs prix du pétrole suivront également.?

L’analyse positive concernant Coinbase s’améliore si l’activité liée aux produits dérivés se renforce et si l’entreprise élargit sa gamme de produits. L’analyse négative est plus simple : un lancement stable, avec un faible flux d’utilisation et peu de changements significatifs dans la part de marché par rapport aux acteurs existants.