L’accord entre Coinbase et la Community Bank, concernant 1 000 unités de monnaie, est conclu cinq jours avant un vote crucial nécessitant 60 voix.

Le 10 septembre, Coinbase et la société spécialisée dans les infrastructures de paiement Moov ont annoncé qu’ils allaient permettre les paiements en stablecoins.directement dans les systèmes bancaires de basedePlus de 1 000 banques communautaires et coopératives de crédit aux États-UnisLes capacités sont concrètes : un commerçant accepte une stablecoin, la banque effectue le paiement, et il y a un “financement en temps réel” qui ne s’arrête pas pendant les week-ends ou les vacances. Tout cela est intégré dans les systèmes que les institutions utilisent déjà, donc elles n’ont pas besoin de créer un système de cryptomonnaies ou de devenir des entreprises de cryptomonnaies.

L’histoire facile est celle de la croissance : des milliers de banques, des dizaines de millions de clients, plus d’USDC en circulation, une barrière plus forte. L’histoire difficile, en revanche, est politique ; elle commence par une date précise. L’annonce a été faite cinq jours avant un vote au Sénat sur le projet de loi relatif au marché cryptomonnaies – le Clarity Act.60 voix seulement pour atteindre le débat.Et les banques communautaires sont précisément l’obstacle qui s’oppose à ce processus.

Qui est en train de se convertir ?

Selon cet accord, Coinbase fournit l’infrastructure réglementée nécessaire (comme les portefeuilles de garde et les API de paiement), tandis que Moov intègre cette infrastructure dans les systèmes de traitement des paiements en temps réel utilisés par ces banques. L’idée est que les clients de petites entreprises d’une banque locale puissent accepter des paiements en stablecoins, et que la valeur de ces paiements soit enregistrée dans les comptes de la banque elle-même, sans que le client doive se rendre à une exchange externe. Dans ce cadre, les dollars déposés restent donc dans le système de prêt local de la banque. Citizens Bank of Edmond…Une banque d’Oklahoma âgée de 125 ans qui est un client existant de Moov.C’est un exemple emblématique : le PDG de l’entreprise mentionne la demande des petites entreprises pour des coûts de transactions plus bas et des paiements plus rapides.

Cette idée de « maintenir les dollars dans le pays » n’est pas fortuite. Elle vise directement la peur qui fait que les banquiers communautaires deviennent les plus efficaces des sceptiques face à ce projet.

Leur groupe de commerce, l’ICBA, affirme que si les plateformes de cryptomonnaies peuvent percevoir des intérêts sur les stablecoins, les tokens ne sont plus un outil de paiement, mais deviennent un substitut pour les dépôts. Les risques qu’ils évoquent sont énormes pour un secteur dont les investisseurs ne pensent jamais.Il possède environ 4,8 billions de dollars en dépôts, et réalise des prêts d’environ 4,1 billions de dollars.Et ils sont les prêteurs dominants pour les petites entreprises et les fermes, avec plus de 70 % des succursales bancaires dans les zones rurales. Les modèles ICBA…Un débit de 1,3 trillion de dollars provenant des dépôts des banques communautaires, ainsi qu'une réduction de 850 billions de dollars dans les prêts locaux.Si les stablecoins qui génèrent des revenus se répandent, cela signifie que le groupe a produit des résultats, et que ses adversaires contestent ces résultats. Mais cela explique pourquoi le lobbying est si intense.

La question du rendement ne concerne pas l’accord.

C’est là la faille juridique qui sous-tend tout cela. Le Congrès a déjà écrit les règles relatives aux stablecoins : la loi GENIUS, signée en juillet 2025.En échange de la rémunération versée aux détenteurs.MaisLa loi n’a jamais défini clairement qui est “le détenteur”.Dans le modèle de trois partis dominants, l’émetteur (Circle) transfère les intérêts des réserves à la bourse (Coinbase), qui paie ensuite les investisseurs en ligne. Coinbase a été…Payer une commission d’environ 4 à 5 % sur les soldes en USDC.Si les échanges sont considérés comme des “détenteurs”, cette pratique est déjà interdite. Si ce n’est pas le cas, il existe une faille dans la loi concernant les billets de banque. C’est justement cette question non résolue qui entrave la mise en œuvre de la législation relative à la structure du marché.

L’accord de septembre ne fait rien pour améliorer la situation. Il s’agit plutôt d’une question de acceptation, de règlement et de rapidité des paiements – pas de la rendement sur les soldes inactifs. Ce que les banquiers craignent vraiment, c’est une stablecoin qui se comporte comme un compte courant à intérêt, et cela n’est pas affecté par les réglementations relatives aux paiements. Coinbase indique donc aux banques communautaires : « Vous pouvez exploiter la valeur de paiement des stablecoins », sans avoir à accepter la lutte menée par l’ICBA au sein du Congrès.

Jill Castilla, directrice générale de Citizens Bank of Edmond, a décrit plus ouvertement ce fossé au même jour : la collaboration opérationnelle entre les banques communautaires et les cryptomonnaies se déroule « en temps réel », a-t-elle écrit.La collaboration sur la finalisation de la législation relative à la structure du marché n’existe pas.L’accord industrialise le premier ; il laisse le second sans solution.

Qu’est-ce qui influence réellement les actions de Coinbase ?

Pour un investisseur, la discipline consiste à distinguer ces deux scénarios temporels. Le catalyseur à court terme est binariste et se déroule dans cinq jours : le 15 septembre, le Sénat va voter sur la question de savoir s’il y aura ou non débat sur le projet de loi Clarity. Pour que ce projet de loi puisse être adopté, il faut obtenir 60 voix. En cas de rejet, le projet de loi est effectivement abandonné pour cette année. Aucune alliance annoncée cette semaine ne peut changer les opinions des 60 sénateurs d’ici mardi. Cet résultat – et non les montants supplémentaires en USDC provenant de mille banques – est ce qui compte pour les actions de Coinbase à court terme. En effet, le projet de loi relatif à la structure du marché détermine la portée des activités d’émission et de stake de l’exchange.

La partnership en elle-même est une opération structurelle à long terme. Sur ce plan, elle est vraiment utile. Coinbase occupe déjà une part importante dans l’économie des stablecoins – elle détient…En moyenne, environ 20 milliards de USDC au deuxième trimestre.L’entreprise affirme qu’elle absorbe environ la moitié de la valeur économique totale des USDC. Chaque banque locale qui utilise les portefeuilles de stockage de Coinbase pour effectuer les paiements en stablecoins augmente cette diffusion du revenu, tout en éliminant un adversaire politique. Cependant, en termes de revenus à court terme, 1 000 banques qui négocient des contrats d’infrastructure sont plutôt une tâche difficile, et non une tâche facile.

La manière la plus efficace de gérer ces deux idées, c’est de se rappeler pourquoi cet accord existe. Ce n’est pas d’abord une annonce de produit ; c’est plutôt un mouvement visant à convertir les parties prenantes en partenaires, en parallèle d’un vote à majorité absolue au Sénat. Avec 60 voix, l’industrie des cryptomonnaies peut transformer ses critiques les plus vives en partenaires. Les lignes sont réelles, la coalition est réelle… Mais le conflit autour de qui possède les droits sur une monnaie qui ne touche jamais les banques n’est pas résolu. On peut parier sur les prochains mois mardi, et sur la structure à long terme sur une décennie.