Le nouvel accroissement des activités deCoeur Mining à Afton et les délais de impact non monétaire entrent en conflit avec les directives précédentes.

Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• Revenus1,1 milliard de dollars, une augmentation de 27 % par trimestre.

Orientation :

• On estime que le BEBIDA en 2026 sera d’environ 2,3 milliards de dollars.
• On s’attend à un flux de trésorerie gratuit d’environ 1,5 milliard de dollars en 2026.
• La guidance reflète des prix des métaux beaucoup plus bas que prévu pour la seconde moitié de 2026. De plus, il n’y a que neuf mois de contribution provenant de New Afton et Rainy River.

Commentaires professionnels:

Rapports de performance financière :

• CORE enregistréRevenus trimestrielsde1,1 milliardmarquant une27%Une augmentation par rapport au trimestre précédent, et un point de référence important, car il a dépassé pour la première fois le seuil de 1 milliard de dollars.
• L’augmentation des revenus est principalement due aux contributions provenant des activités acquises récemment, à savoir New Afton et Rainy River. Cependant, cette situation s’accompagne de difficultés telles que des prix du métal plus bas et des pressions inflationnistes.

Flux de trésorerie et force du bilan :

• L’entreprise a établi un record.flux de trésorerie libre trimestrielde388 millionsune augmentation de45%comparé au trimestre précédent.
• Ce flux de trésorerie robuste a permis que le solde de trésorerie final dépasse1 milliardRenforcer le bilan financier et permettre des investissements accrus dans les projets d’exploration et de croissance organique.

Développements en matière de production et d’exploitation :

• Rochester a établi un nouveau record trimestriel.6,8 millions de tonnes métriquescassé, marquant une15%augmentation par rapport au trimestre précédent.
• Les progrès réalisés en termes de constance du processus de broyage et l’achèvement de l’expansion du pad de lixiviation de Phase 2A ont contribué à une performance solide, permettant à l’entreprise d’augmenter sa production d’argent au deuxième semestre.

Orientation et ajustements stratégiques :

• Les directives de New Afton ont été modifiées afin de refléter une augmentation plus lente des taux de production souterraine. On s’attend à ce que les chiffres atteignent…16 000 tonnes par jourAu début du quatrième quart.
• Ces ajustements étaient nécessaires en raison du rythme de croissance des grottes et de la nécessité de gérer le creusement des grottes de manière disciplinée, afin de garantir une productivité à long terme.

Rémunérations des actionnaires et gestion du capital :

• CORE a commencé à effectuer des rachats d’actions actifs dans le cadre de son expansion.750 millionsLe programme de rachat d’actions a été mis en œuvre, et le dividende a été versé pour la première fois en 30 ans.
• La solide situation financière de l’entreprise permet de continuer à générer des retours de capitaux, tout en investissant dans des projets de croissance afin d’améliorer les rendements du capital investi.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a déclaré : « Des résultats records pour le deuxième trimestre », « le bilan financier devient une source importante de force », « nous sommes bien positionnés… pour une deuxième moitié de l’année très performante », et « nous sommes donc bien positionnés pour offrir une nouvelle année record en 2027 ».

Q&R:

• Question de Wayne Lamb (TD Securities)Je veux simplement comprendre le réajustement des attentes concernant les nouveaux actifs en or… En commençant par le nouveau Afton, quelle était la période prévue auparavant pour atteindre 16 000 tonnes par jour ?
  RéponseLe plan initial était de atteindre 16 000 tonnes par jour d’ici la fin du Q2 ; les directives révisées prévoient maintenant cette cible pour le début du Q4, soit environ trois mois plus tard.

• Question de Wayne Lamb (TD Securities)…Selon le calendrier précédent, il s’agit d’une augmentation de production jusqu’à 5 000 tonnes par jour. Peut-être aussi des améliorations dans les sections souterraines.
  RéponseLes taux d’extraction souterraine à Rainy River augmentent progressivement. L’objectif est de atteindre 5 000 tonnes par jour d’ici la fin de l’année, contre 2 300 tonnes au deuxième trimestre. Les taux d’extraction souterraine sont presque trois fois plus élevés que ceux de l’extraction en surface.

• Question de Wayne Lamb (TD Securities)…Si vous consommez plus de stocks à une vitesse plus rapide, ce qui entraîne une impactation non monétaire plus importante… cet impact non monétaire disparaîtra-t-il un jour ?
  RéponseOui, les 38 millions de dollars restants, qui représentent l’impact non monétaire lié à l’augmentation du valeur marché des stocks acquis, devraient être intégrés au troisième trimestre. Après cela, ce problème sera résolu.

• Question de Wayne Lamb (TD Securities)…peut-être juste à Rochester. Pouvez-vous nous expliquer en détail les attentes concernant les notes et les récupérations au cours de la deuxième moitié de l’année ?
  RéponseLes attentes sont de voir des résultats plus bons dans la seconde moitié du championnat, grâce à une performance constante des équipes et à des matériaux proches de ceux utilisés au début. Cela permet une amélioration significative par rapport à la première moitié.

• Question de Cosmos Chiu (CIBC)…Comme vous avez mentionné que les notes pourraient remonter plus tard au cours de l’année, cela a-t-il un effet positif en termes de récupération ?
  RéponseOui, comme on s’attend à une augmentation des performances dans la deuxième moitié de l’année à New Afton, les revenus liés au gold et au cuivre devraient également augmenter.

• Question de Cosmos Chiu (CIBC)…Quel taux de récupération prévoyez-vous pour le reste de l’année 2026 ?
  RéponseLes résultats sont bien meilleurs que ceux indiqués dans le rapport technique. On s’attend à une augmentation des performances, avec des améliorations quant aux niveaux de qualité et au débit de production dans la seconde moitié de l’année.

• Question de Cosmos Chiu (CIBC)…Que pouviez-vous attendre au deuxième trimestre, pour que les taux de minage atteignent un certain niveau ? …Quelle est donc la fréquence de ces augmentations ?
  RéponseOn estime que l’augmentation des activités de mineage souterraine à 5 000 tonnes par jour d’ici la fin de l’année sera une progression régulière et progressive, plutôt qu’une ligne droite ou une courbe parabolique.

• Question de Cosmos Chiu (CIBC)…Vous avez produit 2 300 tonnes par jour au deuxième trimestre. Y a-t-il des objectifs internes que je puisse partager avec nous ?
  RéponseL’objectif de 5 000 tonnes par jour sera atteint à la fin de l’année, avec une augmentation continue attendue par rapport aux niveaux de juillet.

• Question de Cosmos Chiu (CIBC)… Vous avez produit 2 300 tonnes par jour au deuxième trimestre. … Quel est le rythme d’augmentation de cette production ?
  RéponseLe taux d’augmentation est plutôt linéaire et progressif ; l’objectif est de atteindre 5 000 tonnes par jour d’ici la fin de l’année.

• Question de Josh Woopsen (RBC Capital Markets)…Serait-il raisonnable de penser que les notes attendues en 27 et 28 pourraient être un peu plus régulées ?
  RéponseLa gestion est actuellement en train de relancer les plans afin d’assurer l’équilibre financier ; l’impact sur les notes de 2027 n’est pas encore déterminé, mais sera pris en compte dans le processus de budgétisation.

• Question de Josh Woopsen (RBC Capital Markets)…Chez Rainey, je pense que le débit souterrain était d’environ 6 000 par an pendant les deux années suivantes. Est-ce encore un objectif raisonnable ?
  RéponseLe objectif pour l’instant est de atteindre 5 000 tonnes par jour d’ici la fin de l’année, et de maintenir cette performance jusqu’en 2027. Les plans pour déterminer le meilleur mode de extraction, entre extraction souterraine et extractions en fosse ouverte, restent à finaliser.

• Question de Josh Woopsen (RBC Capital Markets)…Comment l’entreprise envisage-t-elle le rythme des rachats d’actions pendant la période approuvée ?
  RéponseLa reprise des actions se fera de manière opportuniste pendant les périodes où il n’y a pas de coupures d’électricité. Elle sera plus agressive lorsque la valeur de l’action est sous-estimée. Il n’y aura donc aucune pression pour dépenser les 750 millions de dollars d’ici une date précise.

• Question de Josh Woopsen (RBC Capital Markets)…Où l’entreprise pourrait investir dans des activités de croissance qui pourraient commencer à être utilisées dès l’année 2027 ?
  RéponseLes investissements dans le développement se concentreront sur des opportunités à haut rendement, telles que l’exploration de terres non exploitées, le développement de la zone K à New Afton, et les possibilités de prolongation de la durée de vie des mines à Rainy River.

• Question de Kevin O’Halloran (BMO Capital Markets)…À Palmareo, pouvez-vous nous rappeler quel est votre objectif en ce qui concerne la création de cette base de ressources en dehors de la zone d’influence ?
  RéponseL’objectif est d’étendre la production en dehors de la zone intéressante de Franco-Nevada. Les opportunités à court terme se trouvent dans l’extension d’Independencia Sur, tandis que les possibilités à plus long terme se situent dans la région de Guasaparas.

• Question de Kevin O’Halloran (BMO Capital Markets)…à Las Chispas. Vous avez eu une meilleure productivité au deuxième trimestre, mais des qualités un peu inférieures… Comment devrions-nous envisager la production là-bas à l’avenir ?
  RéponseOn s’attend à ce que la production reste équilibrée et constante. Un stock de matériel suffisant permettra de gérer les différents niveaux de qualité et le taux de production de manière prévisible.

• Question de Eric Widmill (Scotiabank)…Y a-t-il des mises à jour concernant ce qui se passe ? Je sais que vous avez dit que les études sont en cours…
  RéponseUn étude de faisabilité pour la zone K à New Afton est en cours de préparation. Les recherches menées permettront d’élargir l’étendue de cette zone et de déterminer les qualités du sol.

• Question de Eric Widmill (Scotiabank)…Est-ce que vous pensez qu’il sera possible de voir des mises à jour à la fin de cette année ou de l’année prochaine ?
  RéponseUn étude de pré-faillabilité pour Silvertip devrait être terminée au début de l’année 2027. Une étude de faillabilité pourrait être réalisée si les résultats sont intéressants.

• Question de Brian MacArthur (Raymond James)…Pour le BEBIDA… Devrais-je considérer cela comme une fourchette de 40-60 entre le troisième et le quatrième trimestre ? …Quant aux investissements en capital pour la seconde moitié de l’année, est-ce que ces investissements sont répartis de manière équitable ?
  RéponseOn s’attend à ce que le flux de trésorerie libre soit équilibré entre le troisième et le quatrième trimestre. Les investissements en capital sont généralement plus élevés au troisième trimestre, tandis que les étapes de production augmentent de manière plus significative au quatrième trimestre, ce qui entraîne une croissance du flux de trésorerie libre.