Coca-Cola est réévaluée en fonction de sa croissance réelle – Ne cherchez pas à atteindre un ratio de 27x.

Coca-Cola a grimpé d’environ 2 % à 88,82 dollars aujourd’hui. Cette session a permis à l’action de se rapprocher de la valeur de référence.Le montant enregistré est de 90,92, et cela s’est produit le 29 juillet.Avant que quiconque transforme cela en une recherche du titre de l’actualité du jour, regardons la même bande de données de côté : Monster Beverage a augmenté d’environ 4 %, PepsiCo a gagné 1,4 %, et Keurig Dr Pepper a augmenté de 1,7 %. L’ensemble des actions liées aux boissons a été vendu en même temps. D’après ma manière de comprendre le marché, aucune action ne signifie rien en isolation – donc la question honnête n’est pas « pourquoi Coca-Cola a augmenté aujourd’hui », mais si la réévaluation qui a permis à ses actions de grimper de 27 % en 2026 reste valable. La réponse est oui, tant au niveau des opérations que du momentum. Le problème, c’est que le prix actuel vous oblige à acheter une entreprise complètement mûre, mais avec un multiple de valorisation élevé.

C’est la structure des facteurs sur lesquels se base réellement cette réunion. Elle trouve son origine dans un rapport d’éarnings, et non dans quoi que ce soit qui s’est passé ce matin.

Qu’est-ce qui a vraiment changé ?

La publication du 28 juillet a été le catalyseur ; depuis lors, le marché a commencé à en absorber les effets. Coca-Cola…Les revenus nets rapportés ont augmenté de 7 % par rapport à l’année précédente.Environ 13,4 milliards de dollars au deuxième trimestre. La Coupe du Monde fait ce que les grands événements sportifs mondiaux sont censés faire pour un promoteur de boissons : augmenter les volumes de ventes et l’engagement des clients en même temps.Sur une base organique, les revenus ont augmenté de 6 %Moteur par les prix et la composition des produits, plutôt que par le nombre de cas, c’est une forme de croissance de meilleure qualité. Les bénéfices ont été de 0,97 $ par action, contre environ 0,93 $ attendus. C’est une performance supérieure aux prévisions pour la quatrième fois consécutive. Les bénéfices par action comparables devraient augmenter de 8 à 9 % pour l’ensemble de l’année. L’action a grimpé d’environ 6 % suite au rapport, et a établi un nouveau record le lendemain.

C’est ce qui constitue le “quoi” de cette rallye. Pour les lecteurs qui ne connaissent pas bien le marché boursier, le concept est plus simple : cette tendance est soutenue par des données publiées il y a trois semaines, et non par un seul titre de presse datant du milieu du mois août. Il s’agit d’une revalorisation progressive du marché, dont les niveaux continuent d’augmenter à mesure que de nouvelles informations sont disponibles.

Le Factor Stack pense que KO vaut plus que les autres – sur trois niveaux.

En supprimant toute narration ou explication supplémentaire, et en attribuant des scores aux entreprises selon un système de classement, les données montrent clairement une progression positive. En termes de croissance et de rentabilité, Coca-Cola se place près du sommet de son secteur : une marge opérationnelle de 29,3 %, une marge brute de 61,7 %, une retour sur capitaux propres de environ 44 %, un retour sur capital investi de 14,9 %, et une marge de flux de trésorerie de 25,5 %. La croissance des revenus est de 6,5 % par an. Ce sont des chiffres que l’entreprise de produits de consommation matures ne devrait généralement pas avoir. C’est précisément pour cette raison que le marché est prêt à payer un prix élevé pour elle.

Le momentum et les corrections confirment le timing, plutôt que de lutter contre lui. Les actions se situent au-dessus des moyennes mobiles de 50 jours et de 200 jours ; l’indice de force relative de 14 jours, qui mesure le momentum sur une plage de 0 à 100, est de environ 64. Cela indique que les actions ne sont pas sur-prix. En ce qui concerne les corrections, les analyses des analystes sont stables. Quant aux investisseurs acheteurs : UBS est à 104 $ à la fin du mois de juillet, Barclays à 93 $, et Piper Sandler propose une position acheteuse.Un objectif de 95 $.Il y a encore récemment, le 14 août. Le prix cible moyen de l’action se situe autour de 95 à 96 dollars. Cela indique une tendance à acheter. Le signal général fourni par AInvest également indique que l’action est à acheter. Cependant, son score interne est à un niveau intermédiaire – en termes simples, cela signifie que la qualité de l’action est réelle, mais le prix joue un rôle important dans la décision d’achat.

Le seul niveau faible : la valorisation

Le seul facteur positif dans ce rapport est le prix que l’on doit payer pour toute cette qualité. Coca-Cola se vend à un prix 26,7 fois supérieur aux résultats financiers récents, et environ 26,8 fois supérieur aux résultats futurs. Cela signifie qu’il coûte environ 45 % plus cher que PepsiCo, en termes de ratio P/E. La différence est encore plus grande pour le ratio EV/EBITDA, qui prend en compte les différences de endettement : le ratio de Coca-Cola est de 25,8 fois, soit près du double de celui de PepsiCo, qui est de 13,7. Ce ratio est également bien supérieur à celui de Diageo, qui est de 12,8. Seul Monster, l’actionnaire purement de croissance du groupe, se vend à un prix de 44 fois les résultats financiers. Monster ne verse pas de dividende, ce qui rend son cours encore plus élevé. Avec un ratio PEG de 1,5, le cours de l’action n’est pas absurde en termes de croissance – il est simplement fixé à un niveau qui suppose que l’accélération de la croissance sera durable.

Contre cela, l’objection la plus forte est réelle :Les revenus ont augmenté à un taux inférieur à 7 % par an au cours des cinq dernières années.Un producteur d’organiques à valeur numérique moyenne se trouve maintenant dans une situation où ses revenus sont comparables à ceux des grands acteurs du secteur. Payer ces coûts signifie que l’entreprise a déjà réussi à surmonter les difficultés initiales. Il est intéressant de noter que même les investisseurs optimistes se concentrent sur la résilience de l’entreprise plutôt que sur les opportunités de croissance future. L’analyste indique une augmentation de valeur approximative de 8 % seulement – ce qui n’est pas le cas pour une entreprise sous-évaluée.

Qu’est-ce que les Premium Buys, et leur position

Le prix supplémentaire représente quelque chose de concret, et il vaut la peine d’être précis sur ce que c’est. Coca-Cola a…A augmenté ses dividendes pendant 64 ans consécutifs.Aujourd’hui, le coût d’investissement est de 0,53 $ par trimestre. Le rendement est d’environ 2,3 %, ce qui semble modeste comparé aux 4,1 % de PepsiCo. Mais il faut se rappeler l’histoire de croissance de cette entreprise. Les flux de trésorerie gratuits s’élèvent à 14,3 milliards de dollars au cours de l’année écoulée, ce qui dépasse largement les 8,8 milliards de dollars annuels de dividende. De plus, l’action possède une…Beta d’environ 0,35Cela signifie que lorsque les parties les plus dynamiques du marché se déprécient, ce nom ne bouge presque pas. Les investisseurs à revenu ont récompensé ce profil tout au long de l’année, en achetant les baisses qui suivaient chaque chiffre record. Le rôle de cette action dans un portefeuille est donc celui d’un élément stabilisateur : elle constitue une sorte de “sleeve” qui protège le portefeuille contre les risques liés aux performances élevées, tout en permettant encore des rendements croissants.

Le rapport de performance indique donc que la société de boissons sucrées préférée par Buffett a réussi à se classer dans la catégorie “à acheter”. Elle présente une croissance et une rentabilité de premier ordre, avec des données qui confirment son potentiel de développement. Il y a aussi une petite note négative concernant la valeur de la société : cette valeur détermine plutôt les règles d’investissement plutôt que la propriété en elle-même. Selon moi, c’est une société à acheter, mais il faut rester prudent : il ne s’agit pas de chercher à acheter à un prix de 88,82$, qui est bien inférieur au record. Le bon plan est de laisser cette société prospère, tout en étant prêt à ajouter de l’argent en cas de faiblesse du secteur. Ce qui changera le calcul, c’est le prochain rapport financier : si la croissance organique continue de se accélérer et si le premium reste stable, alors la croissance deviendra moins importante, et le premium sera alors la cause des pertes, plutôt que la source de gains.