Les résultats de CNO au deuxième trimestre, avec une augmentation de 45 %, ont permis d’augmenter le bénéfice par action pour l’ensemble de l’année de 8 %. Mais l’action nécessite plus qu’un bon trimestre pour progresser.

Le quartier a rétabli les standards.

Le bond de 45 % du bénéfice par action opérationnel au deuxième trimestre pour CNO, combiné à des prévisions plus élevées pour l’ensemble de l’année, laisse peu de place à une ralentissement.

Le rythme était difficile à ignorer. Le CNO l’a assuré.1,26 EPS d’exploitationversus uneEstimation de 0,99 $Les bénéfices nets par action diluée ont atteint 1,33 $, et les revenus ont atteint 1,28 milliard de dollars. La direction a également relevé son prévision d’EPS opérationnels pour l’ensemble de l’année à une fourchette de 4,60 à 4,80 $. La question clé n’est plus de savoir si CNO peut atteindre l’objectif initial ; elle est plutôt de savoir si l’entreprise peut continuer à générer des profits plus élevés à partir d’une base plus importante.

La réaction des actions a renforcé ce changement. Les actions étaient échangées à…$55,79 en transactions en dehors des heures normalesC’est un signe que les acheteurs étaient prêts à payer pour l’amélioration de la situation de l’action. Les investisseurs optimistes peuvent dire que c’est exactement ce qu’une bonne gestion des actions devrait faire. Les investisseurs pessimistes, quant à eux, peuvent argumenter que les éloges sont déjà donnés, et que l’action se trouve à un niveau près de…Dans la haute fourchette de son intervalle de 52 semainesIl est probable qu’il y ait besoin d’une autre surprise positive significative, et non simplement d’une augmentation de 25 %.

La dynamique des ventes et le profil des produits ont été les facteurs clés.

La qualité de ce quart de temps dépend du fait que le moteur en action était suffisamment large pour pouvoir se reproduire.

La série de ventes continue a encore de l’importance.

Ce n’était pas un événement isolé. CNO a publié ses…16e trimestre consécutif de croissance des ventesDe plus, la quantité d’agents produisant des services a continué à augmenter. Plus d’agents sur le terrain signifie généralement plus de conversations avec les clients et plus d’occasions de écrire des politiques. Cela explique pourquoi le chiffre d’affaires continue de croître.

Le signal de demande était large, et non restreint. Les primes annuelles totales augmentèrent de 7 %, tandis queLes actifs liés aux assurances vie et aux transactions de courtage ont également atteint des niveaux record.Cela indique que le CNO ne comptait pas sur une seule ligne de produits chanceux.

Le Medicare Supplement et le worksite ont tous deux contribué.

La croissance n’était pas seulement plus forte ; elle reposait également sur un environnement favorable. Les primes annuelles totales ont augmenté de 7 %. La direction indique que les préférences des consommateurs évoluent.Vers des produits complémentaires au lieu de produits de type Medicare Advantage.Cela est important, car une composition plus saine peut favoriser une meilleure durabilité et des marges bénéfiques.

Les activités liées aux travaux ont également contribué au développement de l’entreprise. Les primes liées à la vie et à la santé des travailleurs ont augmenté de 29 %, ce qui constitue une autre source de croissance en plus des ventes ciblées par Medicare.

La qualité des profits dépendait de l’assurance, des rendements, et d’un avantage exceptionnel.

De plus, les politiques économiques sont particulièrement importantes lorsque la marge bénéficiaire sur les nouveaux produits d’assurance s’améliore. Le CNO a souligné l’enregistrement favorable des sinistres, les belles marges sur les produits d’assurance, ainsi que un environnement des taux d’intérêt favorable qui a contribué à augmenter le rendement du portefeuille.

Une précaution est importante : la direction a annoncé un retrait de 4 millions de dollars dans le réservoir de soutien financier destiné aux patients de Medicare, en raison d’une meilleure situation des demandes de soins que prévu. Elle affirme que cela ne se reproduira pas. Cela rend la prochaine trimestre plus important, car il s’agit de savoir si la dynamique des ventes et les marges opérationnelles peuvent soutenir cette perspective améliorée, sans aucun soutien exceptionnel.

La compounding par action est le scénario optimiste, mais le prix augmente le barrière.

Les rendements du capital soutiennent l’argument de la concentration des propriétés.

Le cas le plus favorable est celui où les revenus sont plus élevés, mais aussi où les revenus distribués ou retirés par action sont plus importants. Durant cette période, CNO77 millions de capitaux restituésincluant 60 millions de dollars en rachats, tout en maintenant…Ratio de capital basé sur le risque de 377 %Cela permet à l’entreprise de réinvestir les capitaux, si les bénéfices restent stables.

AjouterRésultat opérationnel par action de 13,1 %, sans tenir compte des éléments importants.Et les chiffres par action deviennent alors plus intéressants. Des rendements sains, combinés à une diminution du nombre de actions, peuvent permettre d’acquérir de la valeur, même avant que l’ambiance du marché ne se stabilise complètement.

Les délais dans les dépenses de TechMod entraînent des retards dans la rémunération.

Les investisseurs devraient tout de même distinguer la croissance des bénéfices de l’accélération immédiate du rendement par action. CNO a indiqué qu’elle a réduit la fourchette prévue pour le taux d’impact des coûts.18,8 % à 19,0 %tout en continuant à financerModernisation technologique à long termeCela favorise les bénéfices à court terme, mais cela signifie également que une partie de l’argent supplémentaire est réinvesti plutôt que de être remboursée.

Le prix dépend maintenant de la confirmation, et non des applaudissements.

L’action était cotée à…$55,79 lors des transactions en dehors des heures normaleset était près de…Dans la zone de 52 semainesDonc, le marché de réaction facile est en grande partie disparu.

Ce qui est probablement important ensuite : – Un autre quart de croissance des ventes après…16e trimestre consécutif de croissance des ventes– Discipline financière, tout en continuant à financer.Modernisation technologique à long terme– Retour de capitaux continu après…77 millions de capitaux restituésDans le quartier.

Si ces facteurs sont valables, l’histoire de la combinaison des actions peut toujours fonctionner. Si les investissements réinvestis absorbent trop de liquidités, il peut falloir plus de temps pour que les fondamentaux des actions s’ajustent au prix actuel.

Ce que le prochain rapport d’éarnings doit prouver

Le quartier a gagné le respect, mais près de…au sommet de sa fourchette de 52 semainesLe titre a maintenant besoin d’une confirmation.

Le déclencheur

Attendez la prochaine impression pour voir le résultat.Objectifs annuels complets augmentésC’est durable. En termes pratiques, cela signifie qu’il s’agit d’une nouvelle période où la dynamique des ventes et le contrôle des dépenses permettront à la trajectoire de bénéfices améliorée de continuer sur la bonne voie.

Qu’est-ce qui soutient une prise ?

Si vous possédez déjà les actions, la situation est assez simple. CNO a montré…Croissance des ventes à grande échelleContinue de restituer des capitaux, et possède toujours une force importante.Ratio de capital basé sur le risque de 377 %Pour soutenir la flexibilité financière.

Qu’est-ce qui pourrait le affaiblir ?

Ne confondez pas une amélioration temporaire avec une efficacité durable. La mise en place des réserves pour les Medicare Supplement n’était qu’une action ponctuelle, et la modernisation technologique à long terme doit encore prouver sa valeur. Si les trimestres futurs perdent en force de mix ou en discipline financière, la situation sera plus fragile que ce que montrent les résultats bruts.

Ma vision est simple : accepter les preuves déjà fournies peut avoir du sens, mais ajouter encore des preuves semble plus discipliné.