Le résultat de Cloudflare de 36 % au deuxième trimestre était attendu. La véritable épreuve se trouve dans les revenus de 2,87 milliards de dollars et des marges améliorées.

On s’attendait à un moment de répit ; maintenant, les investisseurs ont besoin que les promesses soient tenues.

Cloudflare a fait ce que de nombreux investisseurs s’attendaient à voir : il a publié des rapports.696,1 millions de dollars de revenus au deuxième trimestrecontre environ665 millions de consensusLe chiffre d’affaires a dépassé les 31 millions de dollars, et l’entreprise a relevé ses prévisions annuelles à 2,87 milliards de dollars. Mais lorsque les attentes sont déjà élevées, un résultat positif confirme la demande, mais ne garantit pas nécessairement une hausse supplémentaire des prix du titre.

Le prochain test consiste à déterminer si c’était le début d’une période de croissance de 30 % par an, avec des résultats financiers meilleurs, et non pas simplement un trimestre exceptionnel. Comme l’action est déjà cotée à…48 fois les ventesLes investisseurs ont maintenant besoin de preuves que l’évolution des résultats financiers sera durable et que la rentabilité commencera à augmenter en même temps que les revenus.

Le trafic d’IA est important, car Cloudflare se trouve au milieu de l’activité web gérée par des machines.

L’histoire plus importante n’est pas le titre du article, mais la logique commerciale qui se cache derrière. Plus de trafic web géré par des machines signifie plus de requêtes, d’endpoints et de transactions qui passent par le réseau de Cloudflare. Cela crée de nouvelles opportunités pour sécuriser, accélérer et générer des revenus grâce à ce trafic.

Pourquoi le trafic machine-à-machine est important

La direction a décrit ce changement comme une…Réécriture fondamentale d’Internet pour le trafic machine-à-machine.et dit queLe modèle commercial du web est en train de changer.Cette structure est importante, car elle transforme l’IA en une couche de distribution plus large : plus d’agents, plus d’APIs, plus de commerce automatisé, et encore plus d’engines de réponse basées sur l’IA… Tout cela repose sur la même infrastructure web que Cloudflare fournit déjà.

Le coin semblait large, pas un niche.

Les données de soutien étaient également saines. Cloudflare a terminé le trimestre avec4 698 clients qui payent plus de 100 000 dollars par an, soit une augmentation de 27 % par rapport à l’année précédente., tandis que120%La rétention nette basée sur des dollars a montré une dépense plus forte de la part des clients existants. Au niveau régional, les États-Unis ont connu une croissance.41%, EMEA30%, et APAC32%Cela indique une demande large, plutôt qu’une croissance concentrée dans un seul marché ou un groupe de clients.

La véritable discussion porte sur la qualité de la croissance contre la valorisation.

L’analyse plus optimiste fait que la discussion se déplace d’une situation de routine à une situation qui nécessite des actions dans les prochaines trimestres. Cloudflare vise maintenant…2,864 milliards à 2,870 milliardsEn termes de revenus sur l’année entière, cela permet de maintenir une dynamique constante, plutôt que de dépendre d’un seul rapport positif.

Ce que montrent les chiffres de profit

L’état des profits reste mitigé. La direction a réussi à…Revenus opérationnels non conformes aux normes GAAP : 96,1 millions de dollarsMontrant que le modèle peut générer des bénéfices réels. Mais il a tout de mêmefficheLes pertes GAAP liées aux activités opérationnelles s’élevaient à 205,7 millions de dollars.Un rappel que des investissements importants sont toujours visibles dans les résultats rapportés. Le taux de marge brute non conforme aux normes GAAP est…73,1 % de marge bruteC’est encourageant, mais les investisseurs voudront voir si cela reste valable sur plusieurs trimestres.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer la démonstration ?

• Les trimestres à venir montrent que les revenus d’exploitation augmentent plus rapidement que les revenus totaux. Cela confirme que la rentabilité non conforme aux normes GAAP est une tendance générale, et non un phénomène exceptionnel sur une seule période.
• Le taux de marge brute de 73,1 % reste stable, ce qui indique que Cloudflare gagne en flexibilité opérationnelle, plutôt que de simplement dépenser plus d’argent pour croître.
• L’entreprise respecte ou dépasse ses…2,864 milliards à 2,870 milliardsPerspective des revenus sur toute l’année, tout en maîtrisant les coûts.
• Les pertes conformes aux normes GAAP continuent de diminuer.La perte comptable conforme aux normes GAAP liée aux activités est de 205,7 millions de dollars.Ce qui permet une meilleure conversion des revenus en bénéfices réellement réalisés.

Qu’est-ce qui le affaiblirait ?

• Le taux de marge brute diminue.73,1 % de marge bruteCe trimestre ressemble donc plus à un point positif qu’à une dépense.
• Les pertes conformes aux normes GAAP restent importantes par rapport aux revenus non conformes aux normes GAAP, ce qui rend le profil des bénéfices décalé par rapport à une évaluation plus élevée.
• La gestion ne peut pas soutenir cela.2,864 milliards à 2,870 milliardsL’analyse suggère que l’augmentation de la croissance n’a pas été aussi durable qu’espéré.
• Le marché détermine que, même avec des attentes riches, il reste trop peu de place pour tout échec.

Ce qui est important dans les prochains trimestres

La meilleure action suivante de Cloudflare est simple : prouver que la demande peut se traduire en une économie plus propre. Les investisseurs ont maintenant besoin de quelques trimestres solides pour voir les effets positifs de cette stratégie.Perspective de chiffre d’affaires annuel : de 2,864 milliards à 2,870 milliards de dollarsAvec cette croissance, il y a plus d’argent qui reste dans le compte.

Le chiffre du trimestre confirme que la demande est réelle.Rentabilité non conforme aux normes GAAP de 96,1 millions de dollarsMontre que l’entreprise peut être rentable, tandis queLa perte conforme aux normes GAAP liée aux activités est de 205,7 millions de dollars.Il est évident que l’investissement nécessaire reste élevé. Si Cloudflare parvient à maintenir ce niveau d’investissements et à réduire l’écart entre la croissance brute et les bénéfices réels, alors les actions pourraient commencer à justifier leur prix élevé. Sinon, les investisseurs risquent de payer un prix trop élevé aujourd’hui.48 fois les ventesPrix pour une histoire qui n’est encore que partiellement prouvée.