Cloroxs 50% EPS Drop : des résultats supérieurs aux attentes

La société Clorox Company (CLX), classée par capitalisation boursière, a publié ses résultats du quatrième trimestre de l’année fiscale 2026 le 3 août 2026. Cette grande entreprise de produits de consommation a obtenu des résultats supérieurs aux attentes des analystes, et a également donné des prévisions pour l’année fiscale 2027 qui dépassent les attentes du marché. Cela est dû à l’acquisition récente de la société GOJO Industries. Les actions de la société ont augmenté de 1 % après la clôture des transactions, suite à l’annonce de bénéfices par action ajustés de 1,66 $, soit 0,01 $ de plus que les estimations. En outre, les revenus ont dépassé la moyenne attendue, soit 1,91 milliard de dollars.

Revenus

Les revenus totaux de The Clorox ont diminué de 2,0 % pour s’établir à 1,95 milliard de dollars au quatrième trimestre 2026, contre 1,99 milliard de dollars au quatrième trimestre 2025. Parmi ces revenus totaux, la catégorie Health and Wellness a généré 860 millions de dollars, tandis que la catégorie Household a représenté 524 millions de dollars. Les activités internationales ont apporté 281 millions de dollars, suivies de près par la catégorie Lifestyle avec 280 millions de dollars. Les catégories Corporate et Other ont contribué à peine à 3 millions de dollars aux revenus totaux.

Bénéfices/Revenu net

Les revenus nets de Clorox ont diminué de 50,4 % pour atteindre 1,34 dollar en quatrième trimestre 2026, par rapport à 2,70 dollars en quatrième trimestre 2025. Par ailleurs, les bénéfices nets de l’entreprise ont chuté à 167 millions de dollars en quatrième trimestre 2026, soit une baisse de 50,3 % par rapport aux 336 millions de dollars enquêtres en quatrième trimestre 2025. Il est remarquable que l’entreprise a maintenu sa rentabilité pendant plus de 20 ans sur les trimestres correspondants, ce qui montre sa forte résilience opérationnelle. Malgré cette diminution significative par rapport à l’année précédente, l’entreprise reste rentable. Cependant, cette baisse importante reflète des pressions importantes liées à l’inflation et aux coûts liés aux acquisitions.

Action des prix

Le cours de l’action de The Clorox a augmenté de 0,97 % au cours de la dernière journée de bourse. Il a également augmenté de 0,87 % au cours de la dernière semaine complète de bourses. Depuis le début du mois, il a augmenté de 1,91 %.

Revue de l’action des prix après les résultats financiers

Oui – l’approche « acheter CLX lorsque les revenus dépassent les attentes, puis garder le titre pendant 30 jours » a été légèrement positive sur le long terme. Mais cet avantage est modeste et pas suffisamment fort pour constituer une stratégie fiable. En utilisant les données des résultats financiers de CLX entre avril 2024 et juillet 2025, on constate que 5 des 10 trimestres ont vu les revenus dépasser les attentes. Dans ces 5 trimestres, le rendement moyen sur 30 jours depuis la publication des résultats était de +1,7 %. La moyenne du rendement était de +1,8 %, avec un taux de succès de 60 %. C’est un avantage mineur, mais pas un pattern suffisamment robuste pour être considéré comme fiable.

Ce backtest confirme une tendance légèrement positive pour cette stratégie : CLX a généralement eu de meilleurs résultats que la moyenne au cours du mois suivant une hausse des revenus. Cependant, les résultats ne sont pas stables ; la stratégie a connu deux périodes de baisse dans le cadre de cette période de croissance, y compris une baisse de 6,6 % en un seul trimestre. Par conséquent, les hausses de revenus ne constituent qu’un soutien limité, et non un facteur déterminant pour l’adoption de cette stratégie. Cette méthode est viable uniquement si le marché dans son ensemble est favorable, et si l’action n’est pas déjà en baisse. Il est donc nécessaire de contrôler les risques avec précaution et de réduire la taille du portefeuille en raison des risques de baisse après les résultats financiers.

Commentaire du PDG

Linda Rendle, Présidente et Directrice Générale, a souligné que l’entreprise opère dans un environnement dynamique, marqué par des comportements visant à maximiser la valeur et des pressions inflationnistes. Cependant, elle reste confiante dans sa stratégie de création de valeur à long terme. Elle a mis en avant l’amélioration continue du positionnement de l’entreprise au sein du portefeuille de produits, grâce à l’innovation produit, à une stratégie tarifaire efficace et aux investissements dans la marque. Rendle a également constaté des améliorations significatives dans les parts de marché, en particulier dans les secteurs Home Care, Glad et Hidden Valley. Toutefois, elle reconnaît les défis persistants liés aux conditions météorologiques et aux problèmes opérationnels causés par l’attaque informatique. Elle a affirmé que l’acquisition de GOJO se déroule bien et contribue à créer des synergies. Elle a également réaffirmé son engagement envers une gestion disciplinée du portefeuille de produits et de l’allocation des capitaux, afin de maintenir une croissance rentable.

Orientation

La société Clorox fournit des prévisions pour l’exercice 2027 : les ventes organiques devraient être stables ou légèrement augmentées. L’entreprise anticipe que le taux de marge brute sera d’environ 42 %, en raison de l’inflation importante, qui représente plus de 200 millions de dollars. Cette inflation est due aux coûts liés aux matières premières et aux coûts de chaîne d’approvisionnement. Le prix du pétrole brut est estimé à 90 dollars le baril. Le bénéfice par action devrait augmenter de manière modérée, bien que cette estimation soit plus large en raison des coûts temporaires liés à la mise en place du système ERP, ainsi que des incitations inférieures au niveau de base. L’entreprise espère que les flux de trésorerie gratuits resteront forts, avec une fourchette de 11%-13% des ventes. Cela est soutenu par une gestion rigoureuse des fonds de roulement et par les flux de trésorerie stables provenant de GOJO. Le ratio de distribution des dividendes reste élevé, autour de 85% du bénéfice net. Cependant, ce ratio sera probablement temporaire, car les marges brutes devraient se remettre.

Nouvelles supplémentaires

L’acquisition stratégique de GOJO Industries par Clorox, réalisée en avril 2026 pour 2,25 milliards de dollars, continue de contribuer au développement de l’entreprise dans les secteurs de la santé et de l’hygiène. Cet accord a permis une augmentation de près de 10 points de pourcentage des ventes au dernier trimestre, aidant ainsi à compenser les baisses dues aux livraisons d’inventaires liés à l’ERP. À l’avenir, la direction anticipe que cette acquisition contribuera à environ 9,5 points de pourcentage à la croissance des ventes nettes pour l’année fiscale 2027. En dehors des opérations d’acquisition et de fusion, Clorox doit faire face à un contexte macroéconomique difficile, marqué par une inflation persistante et un comportement des consommateurs qui tend à privilégier les produits ayant une valeur économique élevée. L’entreprise a également finalisé la mise en œuvre de son système ERP aux États-Unis, une modernisation essentielle visant à améliorer l’efficacité opérationnelle et les capacités numériques dans tous les aspects de ses activités commerciales.