Les prévisions d’EBITDA de Clean Energy Fuels, les changements dans la rentabilité de RNG, et les doutes concernant le crédit de 45Z révèlent les contradictions liées à l’année 2026.

Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• Revenu106,4 millions de dollars, en hausse par rapport à 102,6 millions de dollars durant la période précédente.

Conseils :

• Les prévisions pour l’ensemble de l’année sont maintenues, et cela suppose une amélioration des performances financières au second semestre 2026.
• Les prix du carburant (y compris les valeurs des RIN et des crédits LCFS) sont favorables. Les dépenses opérationnelles se situent selon le plan prévu, et les volumes de carburant respectent les attentes.
• Les directives finales concernant le modèle GREET pour le crédit fiscal de production 45Z seront disponibles avant la fin de l’année. Ces directives pourraient permettre d’obtenir jusqu’à 5 millions de dollars en bénéfices avant impôts ajustés supplémentaires.
• Si les conseils reçoivent un retard ou ne apportent que peu de bénéfices, le EBITDA ajusté sera inférieur à la fourchette de 70-75 millions de dollars.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Revenus et performance financière :

• Clean Energy Fuels a publié des rapports.106 millionsdans les revenus pour le Q2 2026, avec63 millionsLes produits R&G ont été vendus.16 millionsDes EBITDA ajusté.
• Les résultats ont correspondu aux attentes et ont maintenu les prévisions financières annuelles de l’entreprise.
• Les revenus ont été soutenus par de meilleures conditions météorologiques et par l’augmentation des activités dans les projets clés liés aux RNG. De plus, les volumes de carburant ont augmenté.

Production et amélioration de RNG :

• Le volume de production RNG provenant des projets laitiers a atteint2,1 millions de gallonsPour le Q2 2026, ce chiffre est bien supérieur au montant de l’année précédente.
• L’amélioration dans le secteur RNG Upstream est due à une meilleure performance opérationnelle et à des valeurs de crédit favorables.
• L’entreprise espère des améliorations continues au cours du deuxième semestre de l’année.

Volumes de carburant et dynamique du marché :

• Le volume de carburant a augmenté.7%en comparaison année après année81,8 millions de gallonsAvec une contribution importante provenant du gaz naturel conventionnel.
• La croissance a été stimulée par l’ajout de nouveaux points d’alimentation en carburant pour les grands clients de flotte, ainsi que par des tarifs favorables pour le carburant.
• L’entreprise anticipe des volumes de carburant stables et un intérêt continu pour le RNG, surtout compte tenu des prix élevés du diesel.

Expansion stratégique et nouvelles opportunités :

• Clean Energy Fuels a obtenu27 millionsContrat signé avec l’Orange County Transportation Authority pour une station de rechargement d’hydrogène, ce qui montre son rôle de leader dans le domaine des infrastructures à combustible alternatif.
• L’entreprise explore des opportunités dans le domaine de la production d’énergie et des solutions énergétiques, en utilisant ses actifs existants en matière de compression et de transport.
• Ces mesures stratégiques visent à exploiter les besoins des marchés émergents en matière de solutions énergétiques fiables et plus propres.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Aujourd’hui, nous avons obtenu des résultats solides pour le deuxième trimestre… Ces résultats sont en accord avec nos attentes, et cela nous permet de rester sur la bonne voie concernant notre perspective financière annuelle, que nous maintenons. En général, les performances du deuxième trimestre correspondent aux attentes que nous avions quant à la performance financière et au volume de carburant. Nous sommes optimistes. Nous voyons de nombreuses opportunités pour progresser davantage. Nous sommes très enthousiastes.

Q&R:

• Question de Eric Stein (Craig Hallam)Pourriez-vous parler du coût incrementnel de l’X15N, et si celui-ci est normalisé ?
  RéponseLe coût progressif de l’X15N devrait continuer à diminuer, étant donné que les prix du diesel restent élevés. Cependant, des incertitudes existent en raison du retard dans la certification du moteur pour l’année 2027. L’entreprise travaille avec des partenaires pour réduire le prix, et souligne que les économies liées aux coûts de carburant due aux prix élevés du diesel constituent un avantage majeur.

• Question d’Eric Stein (Craig Hallam)Pourriez-vous expliquer les 5 millions de dollars d’EBITDA supplémentaire prévus dans la stratégie pour l’année 45Z, ainsi que les risques liés à la baisse des performances ?
  RéponseLes 5 millions de dollars sont pris en compte dans les prévisions annuelles, en supposant que les valeurs des crédits fiscaux pour le modèle 45Z/GREET soient améliorées et qu’ils soient émis avant la fin de l’année. Un retard ou une réduction de l’impact possiblement bénéfique pourrait faire que le EBITDA ajusté soit inférieur à la fourchette de 70-75 millions de dollars.

• Question de Rob Brown (Lake Street Capital Markets)Avec les prix plus élevés du diesel, quelle est votre opinion sur le fait que les flottes changent vers l’utilisation du gaz naturel ?
  RéponseOptimiste, mais il reconnaît l’incertitude liée au environnement réglementaire. Les flottes testent et acquièrent de l’expérience avec le X15N. Une augmentation de la publicité a suscité l’intérêt et des rendez-vous.

• Question de Rob Brown (Lake Street Capital Markets)Quel est le trend du RNG en termes d’EBITDA en amont ? Combien de temps encore il faut attendre pour que la situation s’améliore ?
  RéponseLe EBITDA s’améliore, avec une forte croissance des volumes. La tendance est positive ; on s’attend à ce que les choses s’améliorent davantage dans la seconde moitié de l’année, avec l’arrivée de nouveaux projets cette année et au début de l’année prochaine.

• Question de Nate Pendleton (Texas Capital)Quelle est l’ampleur des opportunités liées à la production d’électricité, et quels investissements sont nécessaires ?
  RéponseLe pipeline est activé grâce aux actifs existants (remorques, capacité de compression), sans nécessiter d’investissements importants. Il s’agit de petites opportunités qui se développent progressivement, justifiées par des contrats. Il existe donc un potentiel de croissance.

• Question de Nate Pendleton (Texas Capital)Pouvez-vous discuter de la taille et du rythme des opportunités liées à l’hydrogène suite à l’annonce d’OCTA ?
  RéponseLe modèle utilise des capitaux provenant de tiers (comme les offres d’accès aux transports publics), ainsi que des contrats basés sur le coût. L’entreprise agit en tant que prestataire de services, sans prendre de risques liés aux produits ou aux capitaux, en se concentrant sur les accords de gestion opérationnelle et de maintenance.

• Question de Matthew Blair (TPH)Dans quelle mesure êtes-vous concerné par les parcours LCFS en Californie ? Et quand pourrez-vous les obtenir ?
  RéponseLe projet Del Rio dispose d’un cheminement provisoire ; les autres projets ont des cheminements temporaires. On s’attend à des cheminements provisoires pour les projets conjoints de BP au début de l’année prochaine, et pour les projets en Idaho vers 2028. Cependant, aucune date précise n’est indiquée dans les prévisions.

• Question de Matthew Blair (TPH)Votre conseil indique que la distribution du carburant H2 pourrait être inférieure à celle du carburant H1. Est-ce normal, ou y a-t-il d’autres éléments qui peuvent influencer cela ?
  RéponseNon, on s’attend à ce que la distribution de H2 soit relativement stable ou même améliorée. Les calculs initiaux étaient basés sur une mauvaise interprétation.