Balançage de septembre de CLARITY : 60 voix, un retard, et le marché crypto qui attend encore.

Septembre met en évidence le problème de comptage des votes de CLARITY, et non un départ tout neuf.

Le mois de septembre ne réinitialise pas CLARITY. Il met en évidence le même problème de blocage :besoin de 60 voixAvecLes républicains occupent 53 sièges au Sénat.Les sponsors ont encore besoin de au moins sept démocrates. Le changement de date à septembre ne modifie pas les chiffres, mais le calendrier.

Pourquoi le mouvement procédural de Thune est important

La motion de clôture de Thune est importante, car elle transforme cette situation en une question de comptage des voix. Le leader de la majorité…a ouvert le processus à plusieurs étapesOn utilisait cela pour avancer le montant de la facture. Cela permet de maintenir le mois de septembre en vie, mais seulement si les chiffres existent.

Les Bulls peuvent interpréter cela comme un progrès, car le vote procédural initie le processus et permet de maintenir une voie vers septembre. Les Bears, quant à eux, le considéreront comme une nouvelle dérogation, en argumentant que…Les dates de septembre à Washington finissent souvent par être des dates de décembre.La friction centrale est la même : les parlementaires démocrates ont refusé de fournir leur soutien procédural. Sans suffisant soutien entre les différents groupes politiques, le GOP aura peut-être du mal à obtenir les 60 voix nécessaires.

En bref, la substance reste importante. Clarity permettrait de répartir les responsabilités entre la SEC et la CFTC, et créerait un cadre réglementaire fédéral pour l’émission, le commerce et la détention des actifs numériques. Mais pour l’instant, ce cadre n’a de sens que si le Sénat parvient à en convenir. Il s’agit d’une question de vote, pas d’un point de départ nouveau.

Ce qu’il faut prouver en septembre

Le retard a changé la configuration.

La proposition de loi est déjà…Reçu au SénatEt le Comité bancaire a présenté sa version.15-9Malgré tout, la législation doit encore passer par les procédures de transmission au Sénat et de réconciliation avant qu’un vote à la Chambre des représentants ne puisse avoir lieu. Septembre n’a d’importance que si les dirigeants peuvent franchir ces étapes rapidement, afin de maintenir les espoirs du marché.

Le calendrier ne laisse pas beaucoup de place à l’erreur.

Thune a dit que la chambre devait d’abord fonctionner correctement.Nominations fédéralesEnsuite, un projet de loi sur les sanctions contre la Russie… Pendant que les procédures funéraires se déroulaient, le sujet de discussion fut mis de côté. Cela fit que CLARITY ne fut plus abordé comme sujet de discussion. Scott voulait que le vote ait lieu avant la pause.sans aucun douteUne fois cette période terminée, septembre commença à ne plus ressembler à une simple retard, mais plutôt à la phase de préparation la plus claire qui reste avant que les chances de réussite soient encore diminuées.

L’éthique reste le combat continu de négociations.

Le obstacle immédiat n’est pas une débat politique abstraite. C’est l’éthique. Les démocrates exigent des termes plus clairs concernant les actifs numériques des fonctionnaires. Le dernier projet de loi vise à combler cette lacune en prévoyant que les fonctionnaires fédéraux et leurs conjoints ne puissent pas recevoir de rémunération pour leurs activités liées aux actifs numériques pendant leur service public. Cependant, cela n’a pas encore résolu complètement le problème. Les négociateurs continuent…divisé en principes clésEt une des synthèses concernant ce processus considère encore les dispositions relatives aux conflits d’intérêts comme un obstacle politique non résolu.

Qu’est-ce qui pourrait rendre septembre un véritable catalyseur ?

Pour que septembre soit significatif, les investisseurs ont besoin de plus que des simples annonces procédurales. Ils ont besoin de preuves que la direction est capable de résoudre les problèmes éthiques, de finaliser le processus de réconciliation, et de planifier l’adoption du projet de loi lorsque les sénateurs reviendront à la fin du mois de septembre. Si cela se produit, septembre deviendra une période clé pour les décisions politiques. Sinon, le marché continuera à payer en vain, en espérant plutôt sur des progrès politiques réels.

Comment trader la fenêtre, sans trader l’espoir

Trader la “ladder de confirmation”, et non l’espoir. Le marché a déjà montré comment ce catalyseur est évalué : après le retard…La taille totale du marché a diminué de 0,6% en une nuit.À 2,27 billions de dollars. Ce n’était pas une réinitialisation paniquée. C’était plutôt un réajustement rapide des prix en fonction des chances plus faibles. Si septembre reste seulement une période de discours, ce mouvement modeste peut persister. Si les dirigeants commencent à transformer ces propositions en soutien visible de la part des deux partis politiques, les possibilités d’amélioration peuvent s’accroître plus rapidement. Car le prochain échange consistera à réajuster les chances de passage des mesures, et non simplement à réagir aux actualités.

Le prochain test est étroit.

Le prochain test de netteté commence lorsque…Les sénateurs reviennent à la mi-septembre.Avec une seule fenêtre cible qui se trouve entre le 14 et le 17 septembre. C’est cette fenêtre d’événement que les investisseurs devraient surveiller, plutôt que les titres de presse généraux concernant septembre. La direction a déjà…L’processus multi-étapes a été ouvert.Ainsi, le marché pourra commencer à payer pour les progrès, si ce chemin se transforme en soutien populaire visible, plutôt que en une autre série de changements calendaires.

Si la direction cède à la pression du calendrier, ou si les négociations éthiques ne parviennent pas à obtenir un soutien visible de partis politiques, l’attitude optimiste s’affaiblit.

Ce qu’il faut regarder

• Le fait que la direction transforme le chemin procédural ouvert en un planning réel de travail…
• Les démocrates indiquent-ils que les négociations en matière d’éthique sont passées de l’acceptation à la compromission ?
• Le marché considère-t-il un autre retard comme une simple réévaluation des prix, ou comme le début d’une déception plus grave ?