Clarté à un prix : la fortune familiale qui sépare les cryptomonnaies d’une règle de conduite

Le lundi, le Sénat tient une votation procédurale pour déterminer s’il est possible de mettre fin au débat sur la loi Clarity Act, le projet de loi relatif à la structure du marché des actifs numériques, qui représente la législation la plus recherchée par l’industrie des cryptomonnaies en dix ans. La loi classerait les tokens en titres financiers et en biens de première nécessité, répartirait la supervision entre la SEC et la CFTC, et permettrait aux banques de détenir, gérer et commercer ces tokens. L’approbation formelle ne devrait pas poser de problème : l’industrie a déjà investi beaucoup d’efforts dans ce domaine.Dix millions de dollarsEt plus d’un an s’est écoulé pour affiner le texte. Cependant, cela reste incertain, et la raison n’est pas liée à la structure du marché. Ce soir-là, le samedi, Politico a rapporté que Donald Trump…Il a rencontré des conseillers vendredi afin de déterminer un compromis éthique permettant d’obtenir les voix nécessaires pour faire avancer son projet.En citant deux personnes ayant connaissance des discussions tenues à huis clos.

Le compromis doit être fait à un niveau très précis. Les démocrates au sein de la commission bancaire du Sénat estiment que les activités cryptographiques de la famille Trump ont généré…Plus de 1,4 milliard de dollars de revenus en 2025En dessous de la moitié des environ 2,2 milliards de dollars révélés pour l’année, provenant des différentes sources mentionnées par le détaillant : 635 millions de dollars en royalties sur les tokens liés aux marques, 527 millions de dollars provenant des ventes de tokens par World Liberty Financial, la société familiale spécialisée dans les cryptomonnaies, et 263 millions de dollars représentant des participations dans les entreprises qui possèdent ces tokens. Cependant, la clause éthique établie par les Républicains ne régule pas vraiment ces choses. Elle interdit aux fonctionnaires d’émettre ou de sponsoriser des tokens, mais permet à un président en poste de conserver ce qu’il possède déjà, et permet également aux entreprises de continuer à créer de nouveaux tokens sous le nom et l’image du président.Échecs en janvier 2029Les démocrates qui possèdent une minorité républicaine étroite ne peuvent pas remplir les besoins.DépréciationAu contraire, la Maison Blanche a jusqu’à présent refusé.

Cette situation de blocage est importante pour les investisseurs, en raison de la distance entre les deux marchés qui échangent des actions liées à cet événement. Les prix des cryptomonnaies ont été correctement calculés ; le marché des billets, quant à lui, n’a pas été correctement évalué. Le prix du Bitcoin a augmenté d’environ un cinquième en une semaine, atteignant environ 80 000 dollars, mais il reste encore…en 2023Et les 2,9 milliards de dollars qui se sont déplacés vers le fonds iShares Bitcoin au cours de cette même période reflètent une expectation que le Sénat n’a pas encore atteinte. Le marché propre à la législature s’est détérioré.Les probabilités de succès au Polymarket sont d’environ 82 % en février ; elles se situent près du quart. Galaxy Research estime que les chances de réussite sont d’environ un dixième.En baisse, de 75 % en mai.

La différence entre un instrument qui servit de levier pour le développement économique et une loi qui entrave ce développement n’est pas un problème de bruit ; c’est plutôt une question de transaction. Les décideurs institutionnels traitent une loi comme étant permanente, contrairement aux directives données par les agences gouvernementales, que la prochaine administration pourrait simplement annuler. Ils paient donc pour cette permanence. Une loi adoptée permettrait aux banques, aux exchanges et aux services de gestion de fonds de développer des activités commerciales en supposant que les règles ne changeront pas. Mais la clarté offerte par la Clarity Act est conditionnée, comme le montre son nom. Son accord éthique consiste en une compensation personnelle avec une fin de validité définie à l’avance, ainsi qu’une exemption des conséquences de comportements passés. Ses règles sont établies par un décideur qui a lui-même 1,4 milliard de dollars en jeu – il s’agit donc de régulation basée sur des conditions préétablies. C’est donc une solution temporaire, et sa durabilité est justement ce que les décideurs voudraient considérer comme permanent.

Le délai de livraison est de deux semaines. Le vote procédural du Sénat est adopté.dans quelques heures de la prochaine décision sur les taux de la Réserve fédéraleEt les examens de mi-session ont lieu en novembre. Si le projet de loi échoue au cours de ce Congrès, Cynthia Lummis, son principale défenseuse républicaine, avertit que la prochaine opportunité réaliste est…Ne arrivera pas avant 2030.Bien sûr, les régulateurs ne restent pas inactifs : la SEC et la CFTC élaborent leurs propres règles concernant les cryptomonnaies. De plus, la loi sur les stablecoins, le Genius Act, est déjà en vigueur. Cependant, les directives peuvent être annulées, et une loi sur les stablecoins ne suffit pas pour régir les centaines d’autres tokens. Seule une loi peut être abrogée.

C’est pour cette raison que la réunion du week-end n’est pas un simple événement de Washington. Le compromis proposé – combien d’argent familial doit-on céder pour obtenir le règlement applicable – est la mesure la plus claire qui permette de déterminer à quelle échelle le nouveau régime des cryptomonnaies peut être durable. Une telle clarté ne coûte rien au personne qui écrit les règles ; mais elle vaut moins pour les banques et les investisseurs qui doivent évaluer ce règlement. Le marché a déjà trouvé sa réponse ; le Sénat, lui, n’a pas encore donné sa réponse.