Les prévisions de croissance des PC de Cirrus Logic et les délais de développement de leurs produits électroniques entrent en conflit lors de la conférence téléphonique annuelle en 2027.

Date de l'appel5 août 2026

Résultats financiers

• Revenus460 millions de dollars, en hausse de 2 % sur la période, et de 13 % par rapport à l’année précédente.
• EPS1,84 $ par action diluée (non conforme aux normes GAAP)
• Marge brute52,7 %, une légère hausse par rapport à l’année précédente, en raison d’un mélange de produits plus avantageux. Cette augmentation est partiellement contrebalancée par des coûts de transport et des coûts liés aux chaînes d’approvisionnement plus élevés.
• Marge d’exploitation: 23.2%

Conseils :

• Les revenus pour le deuxième trimestre devraient se situer entre 510 et 570 millions de dollars.
• Le taux de marge brute devrait se situer entre 52 % et 54 %. On s’attend à un avantage temporaire lié aux disques achetés à des prix avantageux au deuxième trimestre, avant que la situation ne se normalise.
• Les dépenses opérationnelles non conformes aux normes GAAP devraient se situer entre 140 et 146 millions de dollars.
• Les dépenses opérationnelles pour l’ensemble de l’année 2027 devraient augmenter de 16 % à 18 %.
• La taux d’imposition effective non GAAP pour l’exercice 2027 devrait être d’environ 17,4 %.

Commentaires professionnels:

Croissance des revenus et forte demande en matière d’audio pour les smartphones :

• Cirrus Logic a rapportérecettesde460 millionsPour le Q1 de 2027, en hausse.2%de manière séquentielle et13%Ante année sur ante année.
• La croissance a été stimulée par des ventes plus élevées de composants pour les smartphones, en particulier des amplificateurs spécialisés et des codescodes intelligents. Cela s’explique par les réductions prévues dans les prix.

Expansion de contenu High-Performance Mixed Signal (HPMS):

• L’entreprise a souligné un potentiel important dans le secteur des HPMS, avec de nombreuses opportunités dans les domaines de la caméra, de la batterie et des applications électriques.
• Cette expansion est soutenue par une collaboration technique étroite avec les principaux clients, ainsi que par le développement de produits innovants tels que les circuits intégrés de puissance intelligentes pour la détection en 3D.

Défis et opportunités du marché des PC :

• Malgré une baisse sur le marché des ordinateurs personnels, Cirrus Logic reste optimiste en raison de l’impact positif des projets réalisés et de l’engagement des clients.
• Les retards dans l’introduction de nouveaux modèles et l’allongement de la durée de vie des plateformes existantes en raison de problèmes liés aux chaînes d’approvisionnement sont considérés comme des obstacles temporaires. On s’attend à une croissance future grâce aux solutions basées sur l’IA.

Innovation et nouveaux marchés :

• Cirrus Logic utilise ses composants IP à signaux mixts pour s’insérer dans de nouveaux marchés tels que les comptes électriques intelligents. Des composants analogiques performants sont développés pour les applications résidentielles, commerciales et industrielles.
• La capacité de l’entreprise à intégrer le traitement des signaux numériques et à réduire les coûts de système devrait favoriser une croissance à long terme dans ces nouveaux domaines.

Force financière et investissements stratégiques :

• L’entreprise a indiqué une bonne santé financière.120 millions de dollarsEn espèces et dans des investissements, sans dettes en suspens.
• Des investissements stratégiques sont effectués dans le domaine de la recherche et du développement ainsi que dans l’expansion des capacités de production. Parmi ces investissements, on trouve un nouvel accord de réservation de capacité avec Global Foundries, afin de soutenir les opportunités de croissance à long terme.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a souligné des revenus et des bénéfices « record », une « visibilité à long terme solide », ainsi que l’enthousiasme concernant les opportunités à venir. Ils ont également indiqué qu’il y avait un « pipeline de projets aussi solide que celui que nous avons connu par le passé ». Les résultats obtenus étaient « significativement supérieurs à ce que nous pouvions prévoir pour le reste de l’année ».

Q&R:

• Question de Christopher Rowland (Susquehanna)Il semble que la saisonnalité soit déjà un peu différente de ce qu’elle était par le passé. Je ne sais pas si vous pouvez discuter de cela, mais aussi, en termes d’avenir, peut-être pendant une année entière, comment la saisonnalité pourrait être différente par rapport aux revenus des années précédentes.
  RéponseLa saisonnalité est confirmée : les résultats du premier trimestre étaient significativement plus élevés que les moyennes historiques. On s’attend à ce que les chiffres soient encore plus stables à l’avenir.

• Question de Kyle Blusinon (Barclays)C’est Kyle Blusinon. J’ai entendu dire que vous disposez de l’un des meilleurs pipelines pour le segment de signaux mixts performants au sein de Cirrus et de ses entreprises. Pouvez-vous nous expliquer un peu ce que cela peut vous apporter ? Oui, merci.
  RéponseIl a décrit le pipeline comme « aussi bon que nous pouvons se souvenir ». Il y a une feuille de route complète concernant les caméras, l’alimentation et autres aspects techniques, ce qui constitue une configuration très positive pour plusieurs années à venir.

• Question de Kyle Blusinon (Barclays)Et pour mes questions de suivi, je voulais simplement savoir comment se déroule le taux de marge brute. Je pense qu’il est meilleur que les prévisions initiales pour juin. Je me demande donc si certains facteurs importants diffèrent par rapport au plus grand client de l’entreprise… étant donné ce qui se passe dans le domaine de la mémoire ou de l’air. Et en termes à long terme, voyez-vous des pressions, mais aussi des coûts liés à l’ensemble du écosystème ?
  RéponseL’évolution du bénéfice brut à long terme est stable. Les avantages actuels incluent une légère amélioration temporaire due aux prix favorables des wafers. On continue également à se concentrer sur la réduction des coûts et les augmentations ciblées des prix.

• Question de Cam Tierney (Stiefel)Oui, c’est Cam Tierney. Je voulais simplement exprimer ma gratitude envers Tori Schoenberg. Merci de prendre en compte mes besoins, je suppose. Mais il semble que votre plus grand client utilise de plus en plus des composants en silicone pour les prises électriques. Je me demande comment vous envisagez cette collaboration avec eux… Enfin, on veut juste savoir quelle est la frontière entre ce qu’ils veulent concevoir et ce qu’ils apprécient vraiment. Probablement pas trop de détails, mais on aimerait comprendre comment les partenaires commerciaux peuvent apporter plus de valeur. Oui.
  RéponseL’accent est mis sur la satisfaction des besoins analogiques du client. Cirrus peut alors apporter une valeur unique et des performances de premier plan dans ce domaine, tandis que le client gère les autres aspects en interne.

• Question de Cam Tierney (Stiefel)Et pour mes questions complémentaires, je voulais juste savoir un peu ce qui se passe là-bas. Je suis curieux de connaître les raisons. Si vous pouvez m’en dire quelque chose… Il semble que les dépenses d’investissement ont augmenté un peu cette trimestre.
  RéponseL’augmentation des investissements en CAPEX est due aux nouvelles investissements dans les tests pour les OSAT, afin d’obtenir une plus grande flexibilité dans la chaîne d’approvisionnement et de meilleurs rendements financiers, par rapport aux rythmes d’exploitation normaux.

• Question de Trevor Gower (Oppenheimer & Co.)C’est un bilan financier. Il semble plutôt solide : 1,2 milliard de dollars en liquidités, aucune dette. Quelles seraient les meilleures utilisations des liquidités ? Quelles sont vos opinions concernant les dividendes ?
  RéponseLes priorités en matière d’allocation de capitaux restent inchangées : premièrement, les investissements en recherche et développement ; deuxièmement, les fusions-acquisitions ; troisièmement, les rachats d’actions. Aucune considération concernant des dividendes à court terme n’est envisagée.

• Question de Trevor Gower (Oppenheimer & Co.)D’accord, super, merci. Pour ce qui est de mes questions suivantes, je voulais demander des informations concernant Android. Y a-t-il des points intéressants concernant le contenu dans Android ? John Cirrus Logic, que ce soit en Chine ou en Corée, propose-t-il quelque chose de particulier à ce sujet ?
  RéponseLes investissements en Android continuent, mais ils représentent une part plus faible du focus. Des opportunités de croissance à long terme se trouvent dans d’autres domaines, tels que les ordinateurs personnels, les produits industriels et les produits de consommation liés à l’IA.