Les cours des actions ont augmenté mardi, mais Wall Street ne parvient toujours pas à s’entendre : cible de 38 $ pour le stablecoin.

Les actions du groupe ont augmenté, mais le signe plus important reste la controverse entourant ses activités commerciales.

Les actions de la société ont flotté fortement après que le Sénat a approuvé…Loi GENIUSCette réaction indique que les investisseurs considèrent les stablecoins comme une question liée aux paiements, et non simplement comme un sujet lié à la cryptomonnaie. Mais ce n’est pas encore une victoire réglementaire totale : le projet de loi est maintenant envoyé à la Chambre des représentants. Les analystes financiers sont encore divisés quant au fait que Circle deviendra une infrastructure de paiement fiable, ou simplement cherchera à obtenir une image positive auprès des investisseurs.

Le point positif est que Circle dispose d’une taille de marché et d’un facteur clé qui favorise son développement. Le point négatif, c’est que cette taille de marché n’a pas encore été transformée en un avantage concurrentiel tangible et difficile à reproduire. Cette tension explique pourquoi l’action peut augmenter en réponse à une seule nouvelle, tout en restant impliquée dans des débats de valeur très conflictuels.

La division de Wall Street se résume à des questions de croissance, et non à des événements médiatiques.

Morgan Stanley a abaissé sa notation.Sous-poidsEt ils ont fixé une cible de prix de 38 $, en arguant que la demande en dehors des transferts financiers et des dépenses liées aux cartes reste limitée. Cela correspond bien au contexte général.Maintenir le consensusSur le marché boursier… La question clé n’est pas de savoir si les actions ont bougé mardi ; il s’agit de savoir si Circle peut prouver un usage plus large avant que l’optimisme induit par la législation ne disparaisse.

Les Bulls ont encore une chance de réussir, mais cela dépend du changement dans la manière dont le marché perçoit l’entreprise : passer d’un produit destiné au commerce des cryptomonnaies à un actif lié aux paiements. Le Sénat a déjà pris des mesures, mais la Chambre des représentants possède encore sa propre version de législation concernant les stablecoins, ainsi que des différences à résoudre. Cela laisse donc ouverte la question de l’évaluation de valeur de l’entreprise.

Arc et AI contribuent à renforcer les infrastructures, mais cela n’est pas encore prouvé.

CNBC a souligné la proposition de Circle queLes agents d’IA prêts à transformer la demandeCela pourrait augmenter l’utilisation des réseaux de paiement basés sur des stablecoins. La logique est simple : une réglementation plus claire réduit les obstacles liés à la conformité. Les entreprises ont plus facilement accès à la création de produits basés sur des stablecoins. De plus, les systèmes autonomes peuvent utiliser la même infrastructure de règlement que ceux que les gens utilisent déjà. Si cela se produit, USDC ne ressemblera pas tant à un token de trading, mais plutôt à une sorte de monnaie récurrente.

Néanmoins, il s’agit d’une argumentation prospective. C’est plausible, mais cela n’a pas encore été confirmé par les preuves citées. La même prudence s’applique à l’idée que les progrès réglementaires entraîneront automatiquement une croissance durable des transactions.

L’enjeu principal reste le développement limité de USDC et son utilisation restreinte.

Le défi le plus direct pour Morgan Stanley est celui lié à l’hypothèse de croissance qui sous-tend le secteur des infrastructures. L’entreprise a réduit ses…Prévision de la circulation de 2027 des USDC à 33%Et les prévisions pour l’année 2028 sont de 44 %. Or, on soutient que le USDC n’a pas vraiment progressé depuis le troisième trimestre de l’an dernier. Si cette estimation est correcte, alors la hausse récente indique plus les espoirs politiques que l’expansion réelle du marché.

Les opinions des analystes reflètent toujours ce désaccord. L’écart de notation inclut3 évaluations de venteAlors que CNN indique que Circle est estimée à environ19,94 milliards de dollars en capital marchéC’est une différence importante pour une entreprise ; les investisseurs continuent de discuter de cela, et non une infrastructure qui serait clairement considérée comme établie.

Qu’est-ce qui pourrait changer l’histoire à partir de maintenant ?

La structure du marché ressemble toujours à une transaction de type « verifier », plutôt qu’à une transaction de type « chasser ».

Les principaux postes de surveillance

• Législation :Le Sénat a pris une décision, mais le projet de loi est maintenant en route vers…La maison, qui présente quelques différencesC’est le prochain facteur de stimulation politique réel.
• Utilisation :La question cruciale est de savoir si la circulation d’USDC augmentera et si la demande se répandra au-delà des transferts d’argent et des dépenses liées aux stablecoins.
• Exécution sur la plateforme :Le mouvement des Circle autour d’Arc et les paiements entre machines sont intéressants, mais cela ne compte que si cela conduit à une mise en œuvre mesurable et à un volume de transactions régulier.
• Conviction de l’analyste :LeMaintenir le consensusIl suggère que le marché a encore besoin de preuves avant de régler cette dispute.

Si la législation progresse et que les données d’utilisation s’améliorent, l’argument en faveur de l’infrastructure devient plus solide. Sinon, le point de vue sceptique reste inchangé.L’utilité des services offerts en dehors des transferts d’argent et des dépenses effectuées avec des cartes liées aux stablecoins n’a pas encore gagné une importance significative..