Le China’s Star 50 vient de disparaître… Une hausse de 70 %. Devons-nous acheter cette opportunité ou vendre ?

Le STAR 50 a fait perdre une grande opportunité de gain, même alors que la Chine remportait des victoires dans le domaine des technologies réelles.

C’est le paradoxe que les investisseurs doivent accepter, et non admirer : le marché technologique chinois vient de annoncer la meilleure nouvelle possible.STAR 50 a abandonné une grande partie de son rebond d’environ 70 % entre avril et juillet.Alors que le CSI 300 reste à environ 9 % en dessous de son pic de fin juin. Cela est important, car la situation a changé. L’ancienne théorie était que « les technologies chinoises ont besoin d’un soutien politique ». La nouvelle situation est moins optimiste : des progrès stratégiques sont réellement possibles, mais les investisseurs attendent encore de voir si ces progrès peuvent se traduire en bénéfices durables.

Des progrès ont été réalisés, mais avec un état d’esprit plus faible en matière de risque.

Le moment exact est ce qui indique la situation. Au cours des deux semaines où la Chine a atteint trois objectifs importants que ses planificateurs industriels poursuivaient depuis des années, les actions des entreprises technologiques ont continué à baisser. La sortie de CXMT sur le marché STAR de Shanghai a été perçue moins comme une victoire nette, mais plutôt comme encore une démonstration de la capacité duÉtat à soutenir les entreprises publiques. Une entreprise publique qui introduit un outil de lithographie ultraviolete dans l’industrie devrait normalement contribuer à améliorer l’ambiance du marché. En réalité, le marché a plutôt ignoré cette nouvelle.

La raison n’est pas difficile à comprendre. CommeLes ventes se sont principalement produites durant les deux semaines où la Chine a enregistré trois points de référence.Il semble que les investisseurs se concentrent davantage sur l’écart entre les progrès techniques et la rentabilité. Dans ce contexte, une seule innovation ne suffit pas. Les partisans de l’autonomie industrielle peuvent encore argumenter en faveur de son avancement. Mais pour que cela soit confirmé, il faudrait des preuves que ces entreprises sont vraiment capables de générer des profits, et non seulement de faire bonne impression.

Pourquoi STAR 50 se comporte comme une mise à niveau avec chips et IA

Cette action après le point de rupture n’était pas un signe général pour la Chine. C’était plutôt une pression concentrée sur les domaines liés à l’IA et aux puces.

Le poids des semi-conducteurs explique la volatilité.

Le mécanisme est simple : STAR 50 n’est pas un panier générique d’actions chinoises. C’est un instrument financier basé sur des plafonds de détenance.L’industrie des semi-conducteurs représente plus de 65 %.de la mixture. L’indice a également…Poids maximal d’un échantillon individuel de 10 %, et le poids total des cinq échantillons les plus importants ne dépassant pas 40 %.Mais cela fait que les investisseurs restent exposés à la même situation stratégique liée à l’autonomie. Ainsi, lorsque des nouvelles concernant la demande en IA, les politiques relatives aux chips ou la localisation des produits apparaissent, l’indice ne se contente pas de participer à ces événements – il les amplifie.

La manifestation du Jour de la Saint-Sulpice montra ce qui était vraiment échangé.

Regardez la première session après la pause du Jour du Travail : le STAR 50.a augmenté de 9 % pendant les transactions intra-journéeEnsuite, le cours a augmenté de 5,47 % à 1 656,95 points. Plus important encore, les entreprises leader étaient précisément celles qui constituent la base de l’indice.Les actions de la société de développement de puces Hygon Information Technology Co Ltd ont augmenté de 20 % au cours de la journée. De même, les sociétés de conception de circuits intégrés Montage Technology et Biwin Storage Technology Co Ltd ont également augmenté de 16 %.Les investisseurs ne achetaient pas simplement des actions chinoises. Ils achetaient plutôt des entreprises nationales dans les domaines de la conception de ordinateurs, des puces et de l’stockage, qui sont liées au développement de l’intelligence artificielle.

Pourquoi le retrait semblait si violent…

La même concentration qui provoque des gains peut également entraîner une digestion violente. Après la dernière hausse des prix, Hong Kong a montré un comportement typique de prise de profit : les investisseurs ont pris en compte des signaux contradictoires.bloquée dans des profitsPuis vint un test plus révélateur :Zhongji Innolight a connu un échec lors de sa première exposition en Hong Kong, malgré une levée d’environ 53,4 milliards de HKD.On souligne donc la prudence concernant les actions liées à l’IA et aux semi-conducteurs, dans un contexte de baisse généralisée des marchés technologiques mondiaux. Le marché ne remet pas en question le fait même de cette augmentation, mais teste plutôt si les entreprises liées à l’IA méritent encore des prix élevés.

En dessous de tout cela, il y a encore un catalyseur à court terme. Les traders anticipent déjà une reprise avec la réouverture, aidés par…Une voie de développement pour les marchés continentauxEt cela permet d’améliorer le sentiment concernant les risques à court terme. Donc, la question n’est pas de savoir si les technologies chinoises ont des facteurs de motivation pour se développer. La question est plutôt de savoir si les investisseurs veulent à nouveau financer des projets d’innovation, ou s’ils exigent toujours des preuves de bénéfices avant de verser leurs capitaux.

Comment aborder l’index à partir de là ?

Appellez le prix de bas uniquement si le marché commence à récompenser la monétisation à nouveau. Jusqu’à then, cela ressemble plutôt à une stratégie de suivi des actions qu’à une structure de trading simple et évidente.

Appel de positionnement

Restez tactique, pas héroïque. La situation est claire, mais le ruban demande quand même des preuves.

Ce qui confirmerait une tendance positive

• Le momentum peut se réactiver rapidement.Après la pause du 1er mai,Hygon a gagné 20 % lors des transactions intraday.Alors que Montage Technology et Biwin Storage ont chacune augmenté de 16 %. Si le même design de puce et la même structure de stockage reprennent à nouveau le dessus, il est possible que l’élan se renforce.
• Les marchés peuvent absorber une grande quantité d’offre.Une lecture constructive serait une acceptation plus forte.Le début de carrière culte de CXMTEt un marché qui continue de grandir au fil du temps.Environ 53,4 milliards de HKD ont été collectés.Dans l’un des plus grands IPO de Hong Kong cette année.
• Les revenus comptent plus que les titres de presse.Un autre point de réussite en matière d’autonomie ne suffit pas à lui-même. Le marché a besoin de preuves que les équipements domestiques, la mémoire et les systèmes informatiques se transforment en ventes durables.

Qu’est-ce qui permettra que le repli continue ?

• Le soutien macro s’est détaché.Les indices PMI officiels en Chine ont chuté de manière inattendue vers une phase de récession en juillet.Ce qui affaiblit la justification d’une basse de momentum large.
• Les leaders de l’IA sont encore vulnérables.Zhongji Innolight a connu un échec lors de sa première exposition en Hong Kong, malgré des fonds levés d’environ 53,4 milliards de HKD.C’est un signe que les entreprises à haut rendement ont maintenant besoin d’une plus grande durabilité de leurs résultats.
• Le décor peut rester impitoyable.Une plus grande vente de technologies mondialesOn peut maintenir une pression sur les entreprises de haute multiplicité et les entreprises à forte croissance, même si l’histoire de l’innovation nationale reste intacte.

Comment les investisseurs accèdent aux transactions commerciales

Si la confirmation apparaît, le moyen le plus propre d’accès est via des enveloppes dédiées, comme celles-ci.KraneShares China Technology & Semiconductor STAR 50 Index ETFPour une exposition plus large aux semi-conducteurs liée au même thème, leGlobal X China Semiconductor ETFC’est un autre véhicule qui figure sur la liste de surveillance.

L’exposition basée sur le STAR 50 est conçue de manière à concentrer les risques. Ainsi, la volatilité fait partie intégrante du produit.Les composants de l’indice peuvent se concentrer dans un secteur ou une industrie spécifique. Cela peut rendre ces composants plus volatils que ceux d’un fonds avec un portefeuille diversifié.Cela fonctionne le mieux en tant que mise en jeu tactique concernant le cycle des puces et de l’IA en Chine, plutôt que comme un indicateur général des actions chinoises.

Événement Alpha : La vraie question, maintenant, n’est pas de savoir si les avancées sont réelles. C’est plutôt si la logique du flux de trésorerie peut reconquérir le momentum plus rapidement que la peur macroéconomique ne peut l’arrêter.