Les Bears CHF se rapprochent à nouveau de -32 462 contrats – Ce sur quoi ils parient actuellement.

La positionnement de la CFTC montre que les spéculateurs sont à la baisse du franc suisse à nouveau.

Les spéculateurs ont des positions courtes en futures CHF.-32 462 contratsComme le positionnement est important, c’est assez dense pour être significatif.

Cela est important principalement en tant qu’indicateur des sentiments spéculatifs sur les contrats à terme aux États-Unis, où le COT se divise en différentes parties.Trader spéculatifs non commerciauxC’est un aperçu de la position des traders, et non une carte complète des expositions mondiales en CHF.

Pourquoi une position surchargée peut encore faire varier le prix

Lorsque plus de traders sont du même côté, le prix peut continuer à bouger, non pas en raison d’un changement dans les fondamentaux, mais parce que d’autres traders suivent ce mouvement ou sont forcés à le faire. Si le franc continue de se déprécier, les positions courtes restent avantageuses, et cela peut attirer davantage de vendeurs. Si le mouvement se bloque, les pressions peuvent devenir plus fortes, car l’évacuation des positions courtes est rarement fluide.

L’histoire du marché liée à ces shorts est simple : le franc s’est montré stable, et les bearistes pensent pouvoir profiter de cette faiblesse, tandis que la SNB maintient une position prudente.

Le pari bearish repose sur le fait que les taux de la SNB restent bloqués, et non sur des taux négatifs plus profonds.

Cette situation est pas un simple délire. C’est une hypothèse selon laquelle le SNB dispose de moyens limités si le franc s’apprête à se déprécier de manière significative.

Les taux sont fixés, mais l’intervention reste possible.

La partie simple de la configuration est la suivante : le taux d’incitation du SNB est…0.00%Cela rend le cas de la faible franc plus facile à vendre. Mais les analystes pourraient exagérer ce que les taux indiquent par eux-mêmes. La SNB a également déclaré que…La volonté d’intervenir sur le marché des changes a augmenté..

Donc, la véritable question n’est pas seulement liée aux taux de politique monétaire. Il s’agit de savoir si les traders pensent que l’intervention sera suffisante, si le franc commence à se détériorer de manière inappropriée.

Les sondages de Reuters confirment l’idée que les taux restent stables.

En mars, selon un sondage de Reuters, le SNB maintiendrait sa politique.En attente jusqu’en 2026Presque tous les économistes interrogés sont d’accord avec cela. Cela confirme l’idée que les marchés ne comptent pas sur un autre mouvement des taux dans l’immédiat.

La même enquête montre également que de nombreux économistes préféreraient une intervention monétaire pour gérer les changes plutôt qu’un retour à des taux négatifs plus profonds. C’est là ce que les marchés boursiers sous-estiment peut-être : même si les taux restent inchangés, la SNB pourrait toujours essayer d’influencer la valeur du franc par d’autres moyens.