Appel de Century Aluminum pour le second trimestre 2026 : Conditions d’éligibilité selon les ordres exécutifs, délais de rétablissement de Mount Holly et autres contraintes…

Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• RevenusLes ventes nettes pour le deuxième trimestre ont atteint 752 millions de dollars, soit une augmentation de 103 millions de dollars par rapport à la même période de l’année précédente.
• EPSLe revenu net rapporté était de 2,39 $ par action ; le revenu net ajusté était de 2,46 $ par action, déduisant les éléments exceptionnels.

Guidance:

• Le EBITDA ajusté pour Q3 devrait se situer entre 325 et 345 millions de dollars.
• On s’attend à une augmentation de 5 à 10 millions de dollars pour l’EBITDA ajusté, en raison des variations du prix LME et des prix régionaux par rapport au deuxième trimestre.
• Des obstacles économiques de 10 à 15 millions de dollars sont attendus.
• Les coûts d’exploitation devraient rester stables.
• Le volume et le mix de ventes devraient augmenter de 15 à 25 millions de dollars.
• On s’attend à des pertes de 20 à 25 millions de dollars liées aux paiements effectués pour les contrats de couverture financière, ainsi qu’à des dépenses fiscales de 10 à 15 millions de dollars.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Performance opérationnelle et expansion des capacités :

• Century Aluminum a achevé l’expansion de Mount Holly et le rétablissement de Potline 2 à Grundertangi. Tous les actifs ont été remplis à leur capacité maximale d’ici la fin du mois de juillet 2026.
• L’entreprise a créé plus de 150 emplois à temps plein dans la région de Mount Holly. De plus, elle a pu reprendre les activités de production six mois avant le calendrier prévu.
• La réalisation réussie s’est faite grâce à une planification minutieuse, une discipline et une collaboration entre les équipes, malgré des défis tels qu’une panne sans précédent de transformateur et une augmentation de la production.

Conditions du marché et prix :

• L’entreprise opère sur un marché solide, avec des prix de la LME d’environ$3,250 par tonneLe prix premium dans le Midwest américain est…1,11 $ par livreEt le premium payé en devises européennes…500 $ par tonne.
• La force du marché est dûe aux interruptions limitées de la production dans le Golfe, à la demande forte aux États-Unis dans des secteurs tels que l’énergie, les infrastructures de données, l’aérospatiale et la défense, ainsi qu’à la reprise progressive de la fabrication d’aluminium dans les pays d’origine.

Performance financière et perspectives :

• Les ventes nettes Q2 ont augmenté.752 millionsAvec un revenu net ajusté de257 millionsou2,46 dollars par actionPoussé par des primes LME et régional plus élevées, ainsi que par une augmentation des expéditions.
• Le EBITDA ajusté pour le deuxième trimestre était de327 millionsAttribué aux prix plus élevés sur le LME et aux primes régionales, ainsi qu’à l’augmentation du volume dû à l’expansion de Mount Holly.
• Pour le trimestre 3, l’EBITDA ajusté devrait se situer dans une fourchette de325 à 345 millions de dollarsCela reflète une augmentation prévue des prix sur le marché mondial des matières premières, ainsi que des primes de risque liées à ces prix. Cependant, ces effets sont atténués par les coûts énergétiques et les coûts des matières premières.

Flux de trésorerie et force du bilan :

• L’entreprise a terminé le deuxième trimestre avec388 millionsEn espèces, après avoir remboursé66 millionsEn dette, ce qui entraîne un endettement net de98 millions.
• On s’attend à ce que la conversion des flux de trésorerie s’améliore au deuxième semestre, car les dépenses de capital liées aux extensions seront terminées. De plus, des éléments tels que les crédits fiscaux et les remboursements d’assurance se transformeront en liquidités.

Projet de Smelter en Oklahoma et soutien politique :

• Les travaux sur le nouveau projet de fonderie en Oklahoma avec EGA se poursuivent, y compris les études techniques détaillées, les négociations relatives aux contrats d’énergie et les avancées dans le domaine du financement.
• L’ordre exécutif du président Trump constitue un incitatif important, permettant des importations à un taux de tarif réduit.25%Pour la nouvelle production d’aluminium aux États-Unis, on s’attend à ce qu’elle contribue au financement de la part de Century dans ce projet.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Les déclarations mentionnent des réalisations remarquables, des conditions de marché favorables, un flux de trésorerie très solide, un bilan qui n’a jamais été aussi solide, un environnement positif pour les clients, ainsi que des attentes concernant une dépense globale continue et une demande forte sur le marché mondial. L’entreprise souligne également les succès opérationnels et les développements favorables des politiques économiques.

Q&R:

• Question de Nick Giles (B. Reilly Securities)Je voulais d’abord poser des questions concernant l’ordonnance exécutive : comment vous procéderez en fin de compte pour obtenir le métal nécessaire, et quelle est votre valeur ajoutée en termes de BEBIDA et de flux de trésorerie.
  RéponseIl voudra obtenir le métal auprès de ses propres ressources et de celles des autres. L’avantage est matériel : le taux tarifaire est réduit de 25 % par rapport à 50 %, ce qui affecte à la fois le BEBIDA et les flux de trésorerie.

• Question de Nick Giles (B. Reilly Securities)Peut-être, en ce qui concerne le projet lui-même, il serait bon d’obtenir des informations actualisées sur le financement offert par le DOE. On sait donc quand on pourrait espérer avoir plus d’informations à ce sujet. Et puis, peut-être aussi, en ce qui concerne les sources de financement en général…
  RéponseLe prêt DOE est garanti et versera des remboursements équivalents aux investissements effectués ; les financements sont obtenus avec la participation de plusieurs parties, y compris des sources gouvernementales.

• Question de Katia Janczyk (BMO Capital Markets)… Pouvez-vous parler un peu de la manière dont vous envisagez les retours pour les actionnaires en ce moment, surtout étant donné que votre bilan est dans une situation très bonne ?
  RéponseLe bilan financier est solide, avec des liquidités supérieures au montant total des dettes. L’objectif principal est de maintenir une liquidité suffisante, de trouver des financements pour soutenir le capital, et de poursuivre une croissance organique (comme celle du site de fonderie d’Oklahoma). Des retours sur investissement seront également pris en compte.

• Question de Katia Janczyk (BMO Capital Markets)Et peut-être qu’il serait intéressant de passer à l’Islande. Au 4ème trimestre, vous installeriez les nouveaux transformateurs. Est-ce que cela aura une influence sur les volumes de production ? Ou comment devrions-nous envisager cette situation ?
  RéponseAucune interruption n’est prévue ; une fois que les nouveaux transformateurs seront installés au quatrième trimestre, l’amplitude du courant augmentera, permettant à Grundertangi de reprendre son fonctionnement normal.

• Question de Timna Tanners (Wells Fargo)Je voulais d’abord poser des questions concernant Matt Hawley. Vous n’avez pas mentionné qu’il pourrait être bénéficiaire de l’ordonnance exécutif concernant le redémarrage de 50 000 tonnes. Alors, est-ce qu’il ne peut pas être éligible, ou pas ?…
  RéponseMount Holly n’est pas éligible, car il s’agit d’un système entièrement en ligne. Le programme permet les importations pendant la période d’investissement, mais pas après la fin de la production. L’impact de l’instabilité est indiqué dans le guide pour le Q2 ; il sera résolu au cours du Q3, avec une reprise des volumes au Q4.

• Question de Timna Tanners (Wells Fargo)Et ma deuxième question : si vous pouviez nous aider à comprendre les dynamiques qui se déroulent dans le nouveau chantier de traitement des matières premières en Oklahoma…
  RéponseTravailler en étroite collaboration avec les communautés pour résoudre leurs préoccupations ; on est confiant que l’usine de traitement des métaux ne causera aucun dommage et apportera de nombreux avantages.

• Question de Matthew Key (Texas Capital)Vous avez mentionné que vous alliez réaliser certaines activités de renforcement de la capacité énergétique à Jam Malco en août. Je me demandais si vous pourriez peut-être aider à évaluer les bénéfices financiers potentiels liés à cela…
  RéponseLes avantages sont doubles : une autonomie complète en matière de production d’énergie et des économies de coûts. Une réduction de 20 dollars par tonne est une estimation raisonnable, et cette valeur est déjà prise en compte dans les prévisions pour le troisième trimestre.

• Question de Nick Giles (B. Reilly Securities)J’étais juste curieux… Désolé si j’ai manqué quelque chose. Pourriez-vous me donner un aperçu des aspects liés au fonds de roulement et aux flux de trésorerie dans la seconde moitié ?
  RéponseLe fonds de roulement a augmenté au deuxième trimestre grâce à l’expansion de Mount Holly et aux délais de livraison. On s’attend à ce que une grande partie des stocks de produits finis se transforme en liquidités au troisième trimestre. Un flux de trésorerie plus important est attendu, car les investissements de croissance s’arrêtent, tandis que les investissements continus persistent.

• Question de Nick Giles (B. Reilly Securities)…retourné en Oklahoma. J’étais curieux de savoir s’il y avait des nouvelles concernant les négociations relatives au contrat d’électricité…
  RéponseLes négociations progressent bien avec la partie adverse ; les contrats complexes sont en cours de finalisation, mais aucune date précise n’a été indiquée avant le FID.