Les résultats de Celsius Holdings pour le deuxième trimestre 2026 sont inférieurs aux attentes, en raison des frais liés à la fin du contrat avec le distributeur.

• Celsius Holdings a enregistré des revenus pour le deuxième trimestre 2026 de 817,9 millions de dollars. Ces chiffres sont supérieurs aux valeurs de l’année précédente, mais les prévisions de profits ont été dépassées en raison de coûts uniques importants.
• Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires est tombé à 36,4 millions de dollars, en raison de 80,9 millions de dollars de frais liés à la cessation des relations avec les distributeurs, ainsi que de l’augmentation des coûts de revenus.
• Les revenus générés par la marque phare CELSIUS ont diminué de 11,7 % en raison des dépenses commerciales et du rééquilibrage des stocks. En revanche, Alani Nu continue de connaître une forte demande.
• Les marges bénéficiaires sont tombées à 48,1 % contre 51,5 %, en raison de l’inflation des matières premières et des activités promotionnelles, malgré les améliorations opérationnelles.
• Les investisseurs sont confrontés au risque de réduction des marges, étant donné que l’entreprise doit faire face à des changements dans la structure de distribution et à des modifications dans les préférences des consommateurs.

Celsius Holdings a publié des résultats financiers consolidés pour le deuxième trimestre et les six premiers mois de l’année 2026. Ces résultats montrent une situation opérationnelle complexe. Les revenus pour les trois mois terminés le 30 juin 2026 ont atteint 817,9 millions de dollars, soit une augmentation par rapport à 739,3 millions de dollars au même moment en 2025. Pour la période de six mois, les revenus ont atteint 1,6 milliard de dollars, ce qui représente une augmentation significative par rapport à 1,07 milliard de dollars en 2025. Malgré cette croissance des revenus, les indicateurs de rentabilité de l’entreprise ont montré une détérioration notable. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires est passé à 36,4 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, contre 85,7 millions de dollars l’année précédente. Cette diminution est principalement due à une hausse rapide des coûts opérationnels et à des dépenses uniques liées aux changements dans la distribution des produits. Le bénéfice par action est tombé à 0,14 dollar, contre 0,33 dollar l’année précédente ; cela est inférieur aux attentes ajustées de 42 centimes.

Un facteur critique qui a affecté les résultats financiers de l’entreprise a été les frais liés à la cessation de relation avec les distributeurs. Celsius a enregistré 80,9 millions de dollars en frais de ce type au deuxième trimestre 2026. Ce montant était sans équivalent l’année précédente. Au cours du premier semestre 2026, ces frais ont atteint 85,3 millions de dollars. Ces dépenses uniques ont entraîné une baisse significative des revenus opérationnels, qui sont passés de 143,0 millions de dollars à 75,3 millions de dollars pour la même période de l’année dernière. Le bénéfice net est passé de 380,9 millions de dollars à 393,7 millions de dollars, mais le taux de marge brute est tombé à 48,1% contre 51,5% l’an dernier. La réduction des marges est aggravée par des activités promotionnelles et incitatives plus importantes, des changements dans la composition des canaux de distribution, ainsi que par l’inflation des matières premières, en particulier de l’aluminium. De plus, le coût des revenus a augmenté de 424,2 millions de dollars à 358,4 millions de dollars, ce qui a encore aggravé la situation financière de l’entreprise. Le EBITDA a diminué de 12,4% pour atteindre 184,2 millions de dollars, avec un taux de marge tombé à 22,5% contre 28,4% l’an dernier.

Comment les marques portées se sont-elles comportées différemment ?

Les performances du portefeuille de produits de l’entreprise présentent des disparités significatives entre ses marques principales. Alani Nu a généré 364,4 millions de dollars de chiffre d’affaires au cours du trimestre, grâce à une forte demande des consommateurs et à la transition de distribution avec PepsiCo. Ce développement a permis de compenser les faiblesses observées dans les autres marques du portefeuille. En revanche, les revenus de la marque phare CELSIUS ont diminué de 11,7 % au cours du trimestre. Cette baisse est due aux dépenses liées aux transports, au rééquilibrage des stocks, à la faiblesse du canal de distribution club, ainsi qu’aux efforts de optimisation des produits. Les ventes en magasin sur le marché américain ont augmenté de 31 %, ce qui a permis de renforcer la part du dollar dans le chiffre d’affaires à environ 20,1 %. Cependant, la composition interne des revenus n’est pas favorable pour la marque principale. L’entreprise a relevé des revenus liés aux parties concernées, soit 492,3 millions de dollars pour les trois derniers mois et 954,0 millions de dollars pour les six derniers mois jusqu’au 30 juin 2026. La direction a indiqué que l’optimisation des coûts de transport, l’alignement des matières premières et les initiatives de réduction des prix permettraient d’augmenter les marges au cours de l’année restante. Néanmoins, la hausse des coûts des matières premières reste un obstacle. L’entreprise prévoit que les revenus provenant de l’extérieur des États-Unis représenteront plus de 15 % du chiffre d’affaires total d’ici 2031. La position en liquidités s’élève à 631,2 millions de dollars, tandis que les dettes à long terme s’élèvent à 667,9 millions de dollars. Ces indicateurs financiers montrent les difficultés liées au équilibre entre les investissements en croissance et la protection des marges dans un marché compétitif.

Quels sont les principaux risques pour les investisseurs ?

Les investisseurs devraient surveiller attentivement l’impact de la réorganisation des canaux de distribution et des pressions liées aux marges sur les bénéfices futurs. Les 80,9 millions de dollars dépensés pour mettre fin aux relations avec certains distributeurs au second trimestre 2026 montrent les coûts associés aux changements dans les canaux de distribution. Bien que ces coûts puissent être ponctuels, l’impact continu des dépenses commerciales et des activités promotionnelles pourrait persister. L’inflation des matières premières, en particulier pour l’aluminium, continue d’affecter le coût des revenus. La direction prévoit que ces coûts resteront un obstacle, mais ils seront partiellement compensés par des améliorations opérationnelles. La baisse des revenus liés à la marque CELSIUS montre la vulnérabilité de la ligne de produits principale face aux fluctuations des stocks et des canaux de distribution. En revanche, les performances solides d’Alani Nu montrent le potentiel de diversification du portefeuille de produits. Cependant, la dépendance aux revenus provenant de parties concernées, qui représentent près de la moitié des ventes trimestrielles, nécessite une attention particulière. La capacité de l’entreprise à maintenir des marges brutes supérieures à 48 % sera cruciale pour restaurer la confiance des investisseurs. Les frais d’intérêt ont représenté 11,6 millions de dollars pour le trimestre. Les résultats financiers globaux indiquent un environnement opérationnel difficile, caractérisé par des marges réduites et des coûts de distribution élevés. Les investisseurs doivent prendre en compte l’impact significatif des frais de cessation des relations commerciales sur la rentabilité, ainsi que la part importante des revenus provenant de parties concernées. Les prévisions de l’entreprise concernant l’expansion des marges seront testées face aux augmentations des coûts de production et aux pressions concurrentielles.